每周必读，VIP用户特别助理！英伟达业绩向好带动科技反攻！还有哪些盘面信号值得重视？本文附赠免费试读VIP文章一篇。
最近小盘股比较活跃，以科技为主的科技股呈震荡趋势，由于英伟达刚刚发布的业绩超预期（券商口径），今天科技迎来较强力的反弹。市场出现初步放量，科技的反弹或能有持续，后续还要通过继续放量情况来判断持续性。除此之外，还有一个值得重视的变化，创新药的炒作并不是没有持续性，而是炒作方向不再按照新技术的价值量分配等逻辑进行，小盘股的高弹性更有热度。
科技板块的研究还是以新闻催化和公司业务进展的总结为主，比如可以继续跟踪《电报解读》和《金牌纪要库》等。而创新药炒作方式可能延展到更多有催化的板块，板块逻辑大家或许都已了解一二，但具体炒作节奏大家可以参考《狙击龙虎榜》的思路，作者在龙头股的研究上心得较多。
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科技有很多细分，这次讲一讲液冷。液冷板块的炒作逻辑已经经历了多次变化。最早市场交易的是“AI芯片功耗上升，液冷逐步替代风冷”；随后GB300、Rubin等平台逐渐明确，市场开始测算单柜液冷价值量。现在则进入另一阶段，市场不再单纯讨论行业空间，而是开始关注产品认证、批量订单、交付节奏和利润兑现。
从产业链看，三季度业绩确定性相对较高的是靠近服务器和芯片的二次侧零部件，包括冷板、快接头、波纹管、分集水器以及泵阀和传感器。这些产品通常跟随服务器机柜滚动交付，收入确认周期短于完整液冷系统。其中，快接头的技术壁垒和盈利能力相对较高，一旦通过认证，供应商不容易被更换；冷板的市场规模和增长弹性更大，但随着产品逐渐标准化，纯加工环节可能面临一定降价压力。
液冷上游的钎焊材料、精密加工设备和检测设备同样具有较强的三季度确定性。这些环节往往在冷板和液冷机柜正式量产之前就需要采购，订单落地时间通常领先于最终系统。随着冷板材料由铜铝向不锈钢及微通道结构升级，单套冷板的加工时间、精度要求和设备投入都在提高，因此上游材料和设备可能比部分整机环节更早体现收入增长，属于液冷产业链中的“卖铲子”方向。
注：图片引用自《【金牌纪要库】液冷二季度业绩开始分化》。
近期多个板块也出现了催化，可观察是否会像创新药一样出现类似的炒作。首先是农业，近期农业板块最重要的催化来自超强厄尔尼诺。8月气象信息显示，本轮厄尔尼诺可能达到历史极强水平，并持续至2027年春季。与此同时，美国农业部下调玉米和大豆单产，全球主要粮食品种正由相对宽松转向紧平衡。天气扰动可能首先推动白糖、棕榈油和天然橡胶价格上涨，随后向粮食种植、种子销售及转基因品种渗透传导，农业行情有望由单纯的天气题材逐渐转向供需和业绩逻辑。
原奶和农资同样存在边际变化。7月主产区原奶价格在传统淡季实现同比转正，叠加奶牛存栏持续去化，原奶周期拐点可能提前到来。磷肥方面，近期矿山安全检查和爆破作业审批趋严，贵州开阳、四川雷波及湖北保康等部分磷矿主产区出现阶段性停产或减产。其中，可以由公告确认的是湖北保康白竹磷矿复产时间推迟至10月15日。
注：图片引用自《【财联社早知道】上海发文支持柔性显示等技术发展》。（本篇文章可免费试读）
除此之外，金融也有相关催化。数字货币政策层面，美国加密资产监管由模糊限制逐步转向规则化发展。美国证券交易委员会开始为部分加密资产融资建立专门的发行和披露制度，并进一步明确数字商品、稳定币及数字证券的分类边界，降低交易平台和机构资金参与的不确定性。国内方面，8月17日，数字人民币运营机构新增8家、总数扩容至30家；与此同时，全国首笔自由贸易账户资本项下数字人民币跨境支付落地，应用范围由货物贸易延伸至跨境融资和境外放款，说明数字人民币正在进入企业级、资本项下和跨境结算场景。
券商方面，景气与并购重组共振。 8月以来市场情绪明显修复，成交活跃度和杠杆资金回流直接增厚券商经纪、两融及自营业务收入。同时，券商中报开始验证业绩弹性，国泰海通上半年营业收入同比增长97.56%、扣非归母净利润增长168.02%。
总结：科技在市场放量带动下有望出现持续性，跟随机构提到的最新产业进度和三季度订单释放细分领域。创新药的表现好更多在于高热度公司的抱团，有可能为其它小容量板块带来炒作方式指引。
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