首批科创板上市企业、军工光电领域核心供应商新光光电今年上半年交出了一份极具转折意义的中期成绩单：报告期内营收同比飙升200%，创下近五年同期最佳水平，军品作为核心收入来源，上半年收入达6211.07万元，同比增收超过4500万元。此外，公司前瞻性布局的激光通信业务已从“概念导入”迈入“产业落地”的关键阶段。通过与天仪空间等卫星制造企业达成合作，其深耕的星间链路激光通信终端ATP系统获得明确的规模化商业出口。

当前，强军建设持续推进，军工行业正迎来新一轮发展窗口期；国内星网工程、G60千帆星座等国家级低轨项目进入密集组网阶段，星间激光通信正成为支撑国产星座实现全域高速互联的核心底座。依托长期积淀的核心技术、过硬的产品品质以及配套服务能力，新光光电未来有望承接更多行业新增订单。随着重点产品陆续交付，公司业绩潜能或将得到进一步释放。

营收翻倍增长，战略性加码研发筑牢军工护城河

今年上半年，新光光电营业收入同比增长 200.73%至6399.78万元，一举扭转了过去两年营收增速乏力的局面。若按半年度数据简单年化测算，全年营收有望超过2025年1.16亿元的水平，显示出公司极强的业绩恢复弹性。

收入的增长得益于前期储备项目逐步进入交付验收阶段：上半年光学制导业务收入较上年同期增加2635.65万元，主要系某型号批产产品在报告期内完成了部分交付验收；光学目标与场景仿真业务收入亦较上年同期增加1860.23万元,主要系公司承接的某系统级项目在报告期内完成了系统的联调、测试及验收工作。

盈利端有所承压，上半年公司实现归母净利润-3387.59万元，上年同期为-2078.73万元。

亏损扩大的背后，实则是新光光电主动的战略选择。半年报明确指出，增亏主要是受股权激励费用摊销及进一步加大研发投入等因素影响。

进一步来看，公司持续加码技术布局，为长远发展蓄能。报告期内，公司研发投入达1613.80万元，同比增长29.18%，占总营收比重达25.50%。持续投向军工光电升级，新增获得授权专利4件。

军工光电是新光光电的基本盘。依托哈工大技术基因，新光光电长期深耕并掌握光学制导、红外场景仿真、激光对抗等领域核心技术，目前已有效的支撑了若干重点型号武器的研发、生产和装备，客户资源涵盖中国航天科技集团、中国航天科工集团等多家军工集团所属单位。

需要指出的是，军工行业高壁垒的资质认证体系与“一代型号、一代配套”的深度锁定模式，共同确立了公司在国家重点型号装备供应链中的战略核心地位。这种难以被替代的卡位优势，有效保障了公司订单来源的长期连续性与经营底盘的高度稳定性。

传统优势仍在持续深化。报告期内公司国家级企业技术中心顺利通过复核评价，为其后续承担国家级重大专项、争取军工核心配套任务提供了高等级的资质护城河；自主研发的红外场景仿真系统获评省级首版次软件产品，该红外场景仿真系统具备场景想定构建的功能，可精准适配航 空航天、国防军工、智能装备检测等关键领域的红外装备研发、性能测试、效能验证全流程需求，进一步巩固了公司在仿真方向的技术优势。

与此同时，公司产业化进程提速。在激光对抗方向，目前万瓦级固定式激光系统已经实现小批量投产交付，多次参与客户演示与项目比测，产品综合性能获得客户认可；单臂转台式、T型转台式激光装备也相继赴多家客户单位开展现场演示，相关产品正处在从样机向产业化落地推进的关键阶段，未来有望贡献新的业绩增长点。

再拓业务版图，卡位“星载ATP”蓝海静待订单放量

近年来，新光光电将军工板块多年所积淀的红外探测、光电感知、智能成像、信号处理以及激光ATP系统等方面的硬核核心技术向其他领域转化，系统性拓宽技术商业化应用边界。

技术外溢主要沿着两大方向推进。

一方面，是民品领域的加速扩容。公司面向野生动物保护、森林防火、边境海防管控等多类民生及行业赛道开展软硬件产品研发、成套平台搭建与项目落地，逐步形成多领域协同发展的应用格局。值得一提的是，民品早在2020年便已开始贡献收入。

另一方面，则是切入激光通信赛道。相比于传统军工业务的稳健增长，资本市场给予新光光电更高关注度的逻辑，也在于其激光通信终端核心组件的布局。

随着全球低轨卫星互联网进入密集部署期，传统微波通信在带宽和时延上的瓶颈日益凸显。相较之下，激光通信凭借其抗干扰性强、链路速率高、无频谱资源限制等物理层优势，正深刻重塑空间信息传输格局。商业航天的蓬勃发展，也将这一技术从“未来选项”推向“现实刚需”，为产业链上游核心部件供应商打开了广阔的成长窗口。

据悉，ATP（包括捕获、跟踪、瞄准等组成系统）是激光通信终端中技术难度最高、价值占比最大的关键环节，其性能直接决定卫星高速通信链路能否稳定运行。

据行业研报测算，随着我国“星网”等巨型星座计划推进，2030年前国内星间激光通信终端市场规模有望达到近千亿元，其中ATP模块市场空间超200亿元。

新光光电旗下全资子公司北京镭穹激光通信科技有限公司（简称“镭穹激光”），重点布局激光通信终端ATP模块及核心光机组件的研发与制造，聚焦小型化、模块化、低成本研发路线，为商业航天大规模卫星组网提供技术和极具竞争力的产品。

该子公司仅几个月，便研制出了首台激光通信ATP样机并处于装调阶段，产品性能在链路稳定性、跟踪精细度等方面接轨行业前沿，同时具备极强的性能拓展能力，后续可根据项目需求实现400Gbps超高通信速率、4万公里超远距离激光通信。该样机的快速推出，进一步验证了公司在该领域的技术实力和市场潜力。

近日，公司与国内领先的商业SAR卫星星座运营商天仪空间达成合作，围绕SAR遥感卫星与太空算力卫星组网需求，双方致力于将技术样机转化为可批量交付、支持在轨验证的标准化航天产品，推动激光通信技术规模化落地。

据悉，天仪空间核心TY‑SAR感算一体星座，规划建设120颗卫星组成的多倾角混合SAR星座。按照行业配套标准测算，该星座全部建成后，对应ATP光机系统市场需求规模或达到数亿元级，为新光光电ATP产品提供可观潜在应用场景。

近期，镭穹激光核心管理层及技术专家团队，还密集走访中国空间技术研究院某分院、中国星网上海研究院、长光卫星技术股份有限公司等国内商业航天科研院所及龙头企业，持续深化商业航天的“星间链路核心”技术及产品产业化合作。

下半年为军工行业传统交付旺季，公司基本盘有望保持稳健增长态势；叠加战略培育的激光通信业务进入落地期，多重因素共振下，公司全年业绩弹性值得期待。