债市要闻

【一文看懂国新办新闻发布会，央行、证监会等最新发声】

国新办9月10日举行新闻发布会，中国人民银行副行长陆磊谈及货币政策目标时表示，逐步淡化数量型中介目标，更加注重发挥利率调控的作用。在工具上持续健全基础货币投放机制，完善存款准备金制度，更加灵活精准开展公开市场操作，不断健全市场化的利率，形成调控和传导机制，增强政策引导作用，引导短端货币市场利率围绕政策利率更加平稳的运行。“十五五”时期，人民银行将持续健全基础货币投放机制，完善存款准备金制度，更加灵活精准开展公开市场操作，不断健全市场化利率形成、调控和传导机制，增强政策利率引导作用，引导短端货币市场利率围绕政策利率更加平稳运行。

【证监会副主席李超：发展多层次债券市场，发挥好资产证券化和REITs盘活存量作用】

证监会副主席李超10日下午在国新办新闻发布会上表示，进一步健全多层次资本市场体系。与实体经济全周期、差异化的金融需求相适配，推动各市场、各板块进一步完善定位、提升功能，健全多元股权融资体系。发展多层次债券市场，发挥好资产证券化和REITs盘活存量作用。健全期货市场品种布局，提升大宗商品价格影响力。

【国办：对压减应付账款期限、压降规模成效明显的大型企业，加强融资供给，在贷款、发债等方面给予支持】

9月10日，国务院办公厅印发《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》。其中提到，加大配套融资支持力度。对压减应付账款期限、压降规模成效明显的大型企业，加强融资供给，在贷款、发债等方面给予支持。引导商业银行在风险可控前提下，支持大型企业通过贷款、发债融资置换应付账款，及时向上下游中小企业支付现金。探索将中小企业专精特新发展评价结果用于融资增信，引导金融机构加力支持优质中小企业。

【月中将再次开展隔夜逆回购操作 央行引导短端货币市场利率趋稳运行】

继8月之后，央行再次于月中连续开展4次隔夜逆回购操作。10日，央行预告将在9月14日至9月17日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。

市场人士对财联社记者表示，这主要着眼于缓解税期走款带来的市场流动性短期趋紧态势，引导短端货币市场利率（DR001)在政策利率附近平稳运行。市场认为，近期央行正在加快推动货币政策框架向价格型转型，但保持流动性充裕的政策基调没有变化。

【550亿储蓄国债，再现“一债难求”】

储蓄国债再现“一债难求”情形。9月10日，财政部发行的2026年第七期、第八期储蓄国债（电子式）正式开售。从多家银行获悉，储蓄国债认购再现“一债难求”的火爆场面——手机银行等线上渠道开售数分钟内便显示“暂无额度”；线下网点则上演“排队抢购”，大部分网点午前额度即告售罄。业内人士表示，作为当前低利率市场少有的“确定性资产”，储蓄国债成为投资者“心头好”。

【连续5个月正增长！理财规模再创新高】

据中国经营报，普益标准数据显示，截至8月末，银行理财产品存续规模为33.56万亿，再创新高。理财产品存续规模从4月起已连续5个月正增长。记者采访了解到，理财产品规模增长主要因存款大量到期叠加存款利率下行、债市环境改善情况下理财净值企稳等因素影响。普益标准数据显示，截至8月末，银行理财产品存续规模为33.56万亿元，相比7月末增长2576.61亿元，理财产品存续规模从4月起已连续5个月正增长；存续产品总量51993只，相比7月末增长893只。

【支持中小公募发展的第二批摊余成本债基即将上报 初步名单有13家公募】

据证券时报，从业内获悉，支持中小公募规范健康发展的第二批摊余成本债基，基金公司于9月11日前后即可上报。一家中小公募内部人士对记者确认了这一消息，称他所在的公司拟于9月11日上报。他对记者提供的名单显示，第二批产品会有13家基金公司上报。

其中，博远基金、瑞达基金、中海基金、泰信基金、博道基金、汇泉基金6家公募，对应的托管行为兴业银行；恒越基金、泉果基金、苏新基金、汇百川基金4家公募，对应的托管行是浦发银行；益民基金、东方阿尔法基金和东财基金3家公募，对应的托管行分别为中信银行、招商银行、江苏银行。该公募人士表示，目前了解到只是初步名单，最终名单不排除有一定出入。第一批15只摊余成本债基于8月14日上报，均为63个月封闭式债券基金。

【欧央行年内二度加息，欧债延续抛售潮】

当地时间周四，欧洲央行将存款机制利率上调25个基点至2.50%，将主要再融资利率上调25个基点至2.65%，将边际贷款利率上调25个基点至2.90%，符合市场预期。发布会期间，欧洲债市的抛售进一步扩大，债券价格下跌，德国两年期国债收益率一度上行12个基点至3.19%，为近三年最高；掉期市场已完全定价到明年年中前还有三次25个基点的加息，下月会议加息的概率超过50%。长端同步走高，截至欧洲时间周四晚间，德国10年期国债收益率上行5.3个基点至3.512%，法国10年期国债收益率上行10.7个基点至4.436%，意大利10年期国债收益率上行1.5个基点至4.292%。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，9月10日以固定利率、数量招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量30亿元，中标量30亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放30亿元。

信用债事件

■东方时尚：北京一中院同意公司预重整，积极配合临时管理人推进各项预重整工作；

■东丽城投：涉及两起建设工程施工合同纠纷诉讼，涉案金额合计1.765亿元；

■东方金诚：终止对庐江城投主体及“24庐江城投MTN001”债项的评级；

■上交所：国泰海通上实租赁住房REIT项目已申报；

■穆迪：维持健合国际控股“Ba3”企业家族评级，展望由“稳定”调至“正面”；

■邯郸交投：拟将伟泰公路公司100%股权无偿划转至建业建设工程质量检测公司；

■标普：上调万洲国际(00288.HK)长期发行人信用评级至“BBB+”，展望“稳定”；

■江苏海州发展集团：控股股东变更为江苏瀛洲控股集团；

■法国巴黎银行：拟发行年内第二期熊猫债，规模不超60亿元、分为三个期限品种。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行3.43BP报1.4079%，7天期上行1.74BP报1.4113%，14天期上行1.24BP报1.4071%，1月期下行0.17BP报1.4083%。

Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行3.1BP报1.404%；7天期上行1.8BP报1.41%；14天期上行1.1BP报1.406%；1个月期上行0.09BP报1.4189%。

银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨3.0个基点报1.42%；FR007涨1.5个基点报1.43%；FR014涨1.0个基点报1.44%。

银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨4.0个基点报1.41%；FDR007涨2.0个基点报1.41%；FDR014涨2.0个基点报1.41%。

【利率债|资金面有所收紧，债市全天延续窄幅震荡】

周四，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.18%报116.230元，10年期主力合约跌0.01%报109.425元，5年期主力合约持平于106.460元，2年期主力合约涨0.01%报102.588元。

银行间主要利率债收益率窄幅震荡，截至下午16:30分，10年期国债活跃券260010收益率持平报1.678%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.1bp报1.7685%，30年期国债活跃券2600004收益率上行0.25bp报2.164%。

业内人士指出，近期DR001利率悄悄逼近1.4%，叠加这个月债券供给压力较大，对债市的支撑进一步减弱，短期债市震荡偏多仍是机构主流观点。随着美联储加息预期较高，10年美债收益率一度到4.85%，外部利率约束依然存在，交易盘做多意愿寡淡，等待债市回调下的买入机会。

【信用债|信用债收益率多数上行，信用利差多数收窄，全天总成交金额998亿元】

周四，信用债收益率多数上行，信用利差多数收窄，全天总成交金额998亿元；“25陕西建工MTN001”、“22华侨城MTN005”、“23晋能装备MTN007”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.44个基点报1.5197%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.44个基点报1.5597%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.55个基点报1.5278%，AA级城投债中，1年期收益率下行0.55个基点报1.5532%。

涨幅超2%的信用债共6只，其中“22华侨城MTN005”、“25滨州财金MTN002”、“26章丘集MTN002B”涨幅居前，分别涨3.74%、2.45%、2.41%，分别成交8671.46万元、102.13万元、4224.42万元。

“25陕西建工MTN001”、“19嵊州债02”、“23惠民建投MTN001”跌幅居前，分别跌3.58%、1.54%、1%，分别成交1876.48万元、402.11万元、1502.85万元。

高收益债：共88只收益率高于5%的信用债有成交，其中“25陕西建工MTN001”、“22华侨城MTN005”、“23晋能装备MTN007”收益率居前，分别为8.15%、7.5%、6.86%，分别成交1876.48万元、8671.46万元、2008.11万元。14.23%、14.21%，三只债分别成交548.33万元、28.64万元、518.58万元。

【欧债市场|欧债收益率普遍上行，英国10年期国债收益率涨11.2个基点报5.372%】

周四，欧债收益率普遍上行，英国10年期国债收益率涨11.2个基点报5.372%，法国10年期国债收益率涨9.8个基点报4.438%，德国10年期国债收益率涨5.6个基点报3.497%，意大利10年期国债收益率涨9个基点报4.380%，西班牙10年期国债收益率涨8.4个基点报3.978%。

【美债市场|美债收益率大幅上行，2年期美债收益率涨15.82个基点报4.577%】

当地时间周四，美国长期国债收益率持续走高，其中30年期国债收益率突破8月18日高点，升至5.34%，创2007年6月以来新高。美债收益率大幅上行，2年期美债收益率涨15.82个基点报4.577%，3年期美债收益率涨16.69个基点报4.685%，5年期美债收益率涨15.09个基点报4.764%，10年期美债收益率涨12.61个基点报4.965%，30年期美债收益率涨8.17个基点报5.373%。