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财联社9月16日讯（记者 梁祥才 张良德）实控人变更之后，正在推进转型“医药+算力”双主业的康惠股份（603139.SH）再揽算力大单。

康惠股份今日披露，公司全资子公司北京康惠智创科技有限公司与客户A公司签署五年期算力服务合同，含税总金额约17.20亿元。

公告显示，本次17.20亿元算力服务合同周期为五年，收入将分五年逐步确认。北京康惠智创需要完成算力服务器采购、组网、存储部署，依托软硬件适配、负载调优技术向A公司提供计算资源，交付验收后提供7×24×365全周期运维，客户按月支付服务费。算力将从2026年三季度末至2027年一季度分批交付，若项目按期落地，预计可为2026年新增营收约3000万元，不过，对本年度净利润影响尚无法确定。

为履行服务合同，子公司将斥资11.41亿元向G公司采购算力服务器。G公司为A+H股上市公司控股子公司，履约能力充足。采购条款要求每批设备交付后50日内结清全款，公司短期资金压力陡增。

公司提醒投资者，设备采购资金除少量自有资金外，绝大部分依赖向金融机构融资。经测算，完成融资落地后，公司资产负债率将从2026年6月末69%抬升至78%左右，有息负债规模显著扩大，财务成本压力明显上升，一旦融资成本管控不及预期，将会直接侵蚀上市公司利润，同时还存在资金筹措不及预期带来的违约风险。

这已经是康惠股份2026年披露的第二笔重磅算力订单。

7月22日，北京康惠智创与D公司签署算力服务合同，合同总金额4.15亿元-6.79亿元，周期同样为五年，其中后两年为续约期，续约存在不确定性。叠加此前上海康惠智创中标5059.92万元数据中心改造关联项目，短短两个多月时间，公司算力相关业务合同规模已经达到数十亿元级别，新业务扩张节奏迅猛。

财联社记者注意到，2025年9月，公司实控人由创始团队变更为李红明、王雪芳夫妇。新实控人夫妇同时运营新三板企业亿安天下，这家企业深耕算力、智算中心业务多年，在国内多地布局算力基础设施。入主之后，上市公司确立“医药固本、多元协同”战略，在保留中成药主业基础之上，依托实控人产业资源，将算力业务打造为第二增长曲线，开启传统药企向算力服务商跨界转型之路。

随后，康惠股份快速搭建了算力业务载体。2025年10月，上市公司向北京康惠智创增资9000万元，使其注册资本扩张至1亿元，成为算力业务核心运营平台；2026年又与外部企业合资设立算力相关子公司，叠加数据中心改造项目落地，完成算力业务从平台搭建、项目建设到大额订单获取的全链条推进。

不过，上市公司原有医药主业仍面临不小经营压力。

2025年，公司归母净利润亏损3.33亿元，部分子公司经营承压甚至进入预重整程序。2026年上半年，公司实现扭亏，归母净利润909万元，但扣非净利润依旧为负，盈利主要来自资产处置等非经常性损益，医药主业营收同比下滑17.05%。传统制药板块尚未走出困境，算力业务被寄予厚望，但当前业务尚处于起步阶段，贡献规模有限。

而资本市场已经对转型故事做出反应。今年以来，康惠股份股价累计涨幅接近翻倍。公司在公告中也多次提示风险：一方面算力行业正处于产能快速扩张周期，头部云厂商持续加码，市场价格存在下行压力，而本项目背负高额融资成本，毛利率存在被挤压的风险。

对于此次五年长周期合同，公司也提醒投资者，存在客户需求收缩、收入波动、业绩不及预期的可能性；合同金额不构成业绩承诺，不能作为未来业绩预测依据。