财联社9月21日电，国际方面，针叶浆长线减产叙事继续强化，全球针叶流通收缩预期升温；化机浆端，加拿大昆河停产仍在执行，阶段性供给缺口尚未结束。报价上，Suzano、Arauco 等将亚洲阔叶外盘上调约20美元/吨，针叶多为平盘，成本支撑更集中在阔叶。库存方面，欧洲港口库存已降至约120万吨附近、处近年低位，海外去库更为充分。国内方面，港口库存由累库转为连续去库，供需边际改善，但绝对水平与仓单规模仍偏高，限制单边上行空间。下游仍处“旺季预期强、订单兑现弱”状态，纸厂利润承压，采购以刚需为主。整体看，下方有海外减产与外盘托底，上方受港存与弱需求压制，短期更宜按区间震荡、针阔分化理解。 （华泰期货）