财联社11月3日讯 （记者 王彦琳）随着三季报落幕，红利板块收益稳健、防御性强的特点愈发凸显，呈现出整体表现优、个体业绩稳、分红足的特点。

数据显示，2026年前三季度，上证红利指数50家公司合计实现营业收入10.5万亿元，同比增加8%；实现净利润1.84万亿元，同比增长8.4%，高于沪市整体3.8%的营收增幅和6.0%的利润增幅。

50家红利公司中，45家实现营收增长，35家实现营收、利润双增。上述35家公司集中在银行、煤炭、交通运输、石油石化四大行业，合计占比超85%，这背后有行业逻辑的支撑。

数据显示，沪市银行业前三季度整体营业收入、归母净利润分别增长7.9%、3.68%，其中工商银行、中国银行、建设银行、农业银行，均实现营收和净利润双增。

煤炭行业受益于供给端约束和动力煤需求韧性，煤价中枢维持在较高水平。2026年前三季度，红利板块对应的11家煤炭公司合计实现营业收入6660亿元、净利润814亿元，现金流充沛，分红能力较强。

红利板块整体股息率吸引力凸显。上证红利指数成分股公司2025年累计实施现金分红1.02万亿元，根据11月2日收盘价，股息率大于3%的公司37家，占比74%；股息率大于4%的公司22家，占比44%；股息率大于5%的公司10家，占比20%，红利资产的“类固收”属性更加突出。

截至11月2日，沪市共有59只红利ETF上市交易，合计规模1839亿元，同比增长25%，红利资产持续获得资金青睐。近三周，沪市红利ETF保持资金净流入态势，累计净流入80亿元，展现出较强的"吸金"能力。2026年基金三季报显示，沪市红利ETF基金利润合计203亿元，加权平均超额收益率1.9%，红利产品赚钱效应显现。

长江证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事伍戈表示，全球科技叙事和地缘政治存在不确定性，叠加美国中期选举等扰动，市场风险偏好面临高波动。年末国内经济和政策节奏相对平缓，增量政策和资金拨付仍在推进，其效力或更多在明年初体现。剔除油价冲击后的物价仍在低位运行，红利资产占优特征似依然明显。

长江证券首席策略分析师戴清认为，择时上，红利指数股息率与中债收益率差值越大，股债性价比越高，目前红利资产虽然未处于极端低估的水平，但长周期来看，若债券收益率进一步下降，预计红利相对债券的配置价值仍在。从风格角度看，红利与成长呈现 “跷跷板”现象，目前红利相对成长的赔率仍处于偏高区间。

中欧基金基金经理钱亚婷表示，下一阶段机会有望扩散到具有潜在高分红能力的广义红利股。这类公司往往具有经营壁垒高，ROE稳定，经营现金流充沛的特点，未来具有持续分红的潜力，同时估值处在历史较低位置。