财联社（郑州，记者 张克瑶）讯，侥幸心理闯关科创板，终究难免一场空。7月8日，北京木瓜移动科技股份有限公司（以下称木瓜移动）及其保荐人主动撤回发行上市的申请获得上交所同意。

作为一家为国内企业提供海外营销服务的公司，木瓜移动在招股书中主打全球大数据资源和大数据处理分析技术，但其核心技术实力广受质疑；而其供应商集中在脸书、谷歌等公司的风险，或许成为木瓜移动继续闯关资本市场的软肋。

可比公司暴露营销公司本质？

自今年3月底披露招股书（申报稿）以来，木瓜移动的科创属性就成为争议的焦点，本次被终止审核，甚至被业界戏称为“不要抱有闯关心态”的应验。

木瓜移动是一家什么样的公司呢？根据招股书（申报稿）的介绍，木瓜移动一边对接全球媒体流量资源，另一边对接国内具有出海需求的企业，为国内企业提供海外营销服务。木瓜移动称，公司自主研发的大数据相关技术拥有技术优势。

前奥美客户总监、万达新媒体市场总监、营销专家任翀告诉财联社记者，在他个人看来，木瓜移动的优势在于更熟悉国外的广告投放环境，同时因为入局较早，客户资源相对丰富，因此木瓜移动更像是媒介公司，不像是深入到大数据领域的技术公司。

任翀介绍，一般而言，大数据领域的技术公司分为两类，一类是自己就拥有海量数据的公司，比如腾讯、阿里巴巴类的互联网公司以及电信运营商、银行等，这类公司会有自己的研究院；另一类是专门提供大数据算法、数据模型、深度学习等技术服务公司。

“如果说是真正搞大数据技术服务的，不会把自己跟营销挂钩，毕竟有点拉低自己身份。”任翀表示，上述第二类的大数据技术服务公司的客户主要针对B端，可能就是第一类中的银行、电信运营商等行业，技术服务就是点对点式的。

德恒律师事务所高级合伙人王雨微律师认为，从科创板本身要求来讲，强调的是符合国家战略新兴产业要求，要有核心技术，大数据相关技术确实属于这些要求，但木瓜移动往大数据上靠是牵强附会的。“他们在可比公司中列出蓝色光标（300058.SZ），蓝色光标是典型的广告公司，这样不就是自己露馅儿了嘛。”

大客户依赖是需要关注的问题

木瓜移动招股书（申报稿）显示，公司最近三年主营业收入依次为5.65亿元、22.79亿元、43.28亿元，但净利润仅为3434.14万元、6176.45万元、8344.7万元。

木瓜移动表示，公司主要采购内容为互联网媒体流量资源，包括搜索展示类和效果类两种，这也是木瓜移动的主营业务收入的组成部分。任翀表示，如此看来木瓜移动的业务就是赚利差，木瓜移动是批量采购，相比国内公司自己单独采购有价格优势。

从木瓜移动最近三年的采购情况来看，Facebook稳居供应商榜首，而且采购成本占比持续增高，依次为20.79%、87.81%、91.99%。木瓜移动解释，Facebook在移动社交和移动互联网营销的地位短期内无法撼动，导致流量采购集中度较高。

那么，木瓜移动在科创板被终止审核，还能去其他版块上市吗？对此，王雨微律师认为，只要公司治理规范、财务数据真实以及持续经营没问题，去其他板块没什么问题，但公司依赖大客户这点需要关注。