截至2019年中，*ST莲花（600186，SZ）扣非净利润已连亏36个报告期，不过，凭借卖地产生的2.17亿元资产处置收益，*ST莲花有望在9年内第4次使净利润扭亏。值得注意的是，扭亏后*ST莲花净资产仍可能连续两年为负，因而被终止上市交易，能否真正保壳，还需看公司重整成败。

9年内4次保壳

上世纪九十年代，莲花牌味精销量亚洲第一，单厂产量12万吨，居世界第一，1997年，莲花味精在上市两年后利润破亿。

如今，莲花味精早已辉煌不在，2018年，莲花味精产销量仍为12万吨，且持续亏损多年。资料显示，*ST莲花扣非净利润自2010年三季报步入亏损后，再未盈利，至今已连续亏损36个报告期，期间为保壳，曾通过非经常性损益收入使净利润转正。

8月19日晚间，*ST莲花发布的2019年半年报显示，通过卖地产生的2.17亿元资产处置收益，*ST莲花报告期内净利润1.30亿元，扣非净利润为-8901.42万元。

值得注意的是，即使卖地收入使*ST莲花在年报时扭亏，*ST莲花仍可能退市。按照上交所规定，公司最近一年年末净资产为负数的，对其股票实施退市风险警示；最近两年年末净资产均为负数的，其股票应终止上市。而*ST莲花2018年末净资产为-2.98亿元，2019年中净资产为-1.69亿元。

即*ST莲花若想在2019年继续保壳，不仅要满足2019年度净利润转正，还需要使净资产为正。

公司重整决定保壳是否成功

此时，国厚资产管理股份有限公司（以下简称“国厚资产”）对*ST莲花的重整结果或将决定*ST莲花能否保壳成功。

7月4日，*ST莲花发布公告称，莲花健康收到债权人国厚资产的《通知书》，因不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，国厚资产向河南省周口市中级人民法院递交了对莲花健康进行重整的申请。

某证券行业律师对财联社记者表示：“重整的核心方向是使企业清理债务摆脱困境，恢复持续经营和盈利能力，重整申请提交至法院后，法院会视情况决定是否受理重整申请，若受理后，由重整人制定重整计划草案，并向人民法院和债权人会议提交，若方案未获得法院批准，法院将裁定终止重整程序，并宣告公司破产。”

“在重整计划方案中，一般会对基于债权人的要求，对债务人的股权和资产进行调整，以保证企业能回归正常经营，采用引进战略投资、债转股、剥离资产以及原股东筹集资金偿债等多种手段。重整成功后一般企业都能恢复经营，净资产能够转正，若重整失败，那很可能就破产清算了。”上述律师称。

此前，*ST莲花发布公告称，由于公司历史债务和富余人员负担沉重，资金匮乏，难以支付到期债务，致使经营活动陷入困境，公司具有重整的必要性。重整程序以挽救债务人企业，保留债务人法人主体资格和恢复持续盈利能力为目标，重整中公司将在法院的主导下与债权人进行债务重组。

*ST莲花在2019年能否成功保壳，此次重整的成败至关重要，“莲花健康与国厚资产近期进行了较为密切的沟通，双方都在积极推动重整。”有接近莲花健康高层的人士对财联社记者表示。