《科创板日报》（上海，记者 陈默）讯，11月27日，小米集团（01810.HK）发布了2019年第三季度财报， 本报告期内，小米的收入为536.6亿元，同比增长5.5%；毛利润为82.4亿元，同比增长25.2%；经调整净利润为34.7亿元，同比增长20.3%。

这一利润增速超出了市场预期，另一个可喜的现象是，小米的“手机依赖症”出现了减弱的迹象，三季度手机以外的营收取得了较大增长。这也令一直想要成为“互联网公司”的小米具备了更多的说服力，也给出了更大的想象空间。

值得注意的是，作为小米目前核心业务的智能手机营收却第一次出现了负增长。

虽然小米致力于摆脱纯硬件公司的印象，但作为立足根本的手机的下滑仍然需要警惕。毕竟，在小米规划的AIoT蓝图中，小米手机是一个重要的入口。

手机营收占比下滑

据财报显示，第三季度小米智能手机收入达到323亿元，同比减少7.8%；销量达到3210万部，去年同期销量为3330万部。

据集邦咨询的最新预计，虽然在节庆铺货需求带动下，智能手机在第四季度，将延续旺季表现，但考量品牌厂在年底成品库存控管上较为严谨，以及应对5G产品面市，市场进入观望期，可能影响明年第一季的需求表现。因此，集邦咨询认为品牌手机厂商第四季度较第三季度将略为衰退。

这也意味着，第四季度小米手机的出货量仍然难有较大的提升。

此外，小米的营收增速也在下滑，去年同期小米营收的增速是49.1%，上一季的营收增速是14.8%。而本季是5.5%，无论是同比还是环比都在下降。小米对此的解释是，由于市场处于5G大规模落地前和观望期，因此小米采取了相对谨慎的策略以等待5G市场的爆发。

另一方面，即使迎来5G爆发期，小米面对的市场竞争也会更加激烈。中高端市场上有苹果、三星和华为，中低端市场则有OPPO、VIVO，都在虎视眈眈地紧盯5G市场。小米能否继续保持足够的市场份额，也是一个不确定性因素。

本季财报中，小米的一大亮点是境外市场收入，增长至261亿元，已占小米集团总收入的48.7%。其中，欧洲是重点区域，报告期内小米在欧洲的出货量增长了73%，在印度市场，小米也拿到了27.1%的份额。

但值得注意的是，在海外市场，小米主打的还是中端机，从本季财报也可以看出，小米手机的海外平均售价有所下降。反而是在国内市场，未来借助5G换机潮，小米手机的平均售价或能有所提升。但提升程度也得视竞争对手们的定价策略而调整，毕竟在手机这一竞争充分的市场上，如果对手都在以价换量，小米也很难独善其身。

AIoT业务增长迅速

有趣的是，上一季财报发布后，虽然业绩大增，用雷军的话说是一份“超出预期的财报“，但二级市场似乎并不买账，“业绩向左股价向右”。

而本季财报虽然小米的业绩增速不如上一财季，但财报发布后的股价却还出现了上涨，11月28日盘中一度大涨约5%。这其中，小米AIoT业务板块的增长功不可没。

今年初，小米宣布了“手机+AIoT”双引擎的5年核心战略，意在打造小米的AIoT生态。

AIoT（人工智能物联网）=AI（人工智能）+IoT（物联网），即通过物联网、大数据及人工智能等技术的综合应用，实现万物智能互联。具体到小米的业务模式上，其AIoT生态主要由IoT与生活消费产品构成。

本季度，小米IoT与生活消费产品收入156亿元，同比大增44.4%；互联网服务收入53亿元，同比增长12.3%；其他收入4.8亿元，同比增长44.5%。

截至本季度末，小米IoT平台已连接的设备数，在不包括手机和笔记本电脑的情况下，达到2.1亿台，同比增长68.6%。而拥有五件及以上连接小米IoT平台的设备（不包括智能手机及笔记本计算机）的用户数增加至350万，同比增长78.7%。

同时，小米的人工智能助理“小爱同学”的月活跃用户数达到5790万，同比增长68.6%。

在收入结构上，小米IoT与生活消费产品的本季收入占比为29.1%，较去年同期的21.3%提高7.8个百分点。此外，小米的互联网服务本季度收入占比达到了9.9%，毛利率为62.9%，是公司旗下毛利率最高的业务板块。

也正是透过这一组数据，小米传递了一个信号：公司不再仅仅是一个硬件公司，它正在坚定地向着“互联网公司”转型。

小米CFO周受资在电话会议中表示，未来的超级互联网将“脱离手机”，而以智能硬件为中心。这一结论的得出或许与米家APP中非小米手机用户占比已达63%有关，但这也意味着，小米手机作为AIoT入口的作用正在减弱。

另一方面，拥有5个及以上连接至小米IoT平台上的设备的用户数350万人，对于一个“超级互联网”平台来说仍然远远不够。

此外，目前的小米AIoT平台更象是一个连接起各类智能家居产品的控制中心，但还谈不上全面“连接”。且这部分营收中有部分来自今年刚刚开始发力的大家电业务，也就是说，这部分收入的增长也有部分实际是来自于硬件的销售增长。

从发展趋势看，小米目前押注的AIoT平台确实也是业界纷纷加注的领域，因此资本市场也给了小米一定的想象空间。

但同行们蜂拥入局也意味着未来竞争的加剧。目前，华为、阿里、百度等巨头也已经在相关领域发力，对此，小米的AIoT生态平台建设也还需要加快速度。