2019年11月以来，库存降低叠加下游需求回升，PVC价格迎来一波凌厉上涨，新金路（000510.SZ）股价自底部盘整上升，并于12月25日盘中创出近半年新高。

新金路今日公告，与云南正邦科技有限公司（以下简称“正邦科技”）签署了《战略合作框架协议》，双方拟在特种树脂研发、生产领域开展深度合作。

在产业转型和消费升级背景下，国内对特种PVC树脂的需求不断提升，但囿于产品质量、技术服务等因素，国内企业的供给能力存在瓶颈。新金路近年持续加大研发力度，开展了掺混PVC、超低聚合度PVC等特种树脂在研项目，此次与正邦科技合作研发特种树脂，将进一步优化产品结构，拓宽下游市场，提升整体盈利水平。

强强联手 继续加码特种树脂

新金路主要从事氯碱化工、电石、PVC软制品的生产经营及仓储、物流等业务，公司主导产品为PVC树脂和烧碱。2019年上半年，公司树脂产品实现营收6.21亿元，占总营收的54.81%。

特种PVC和专用PVC主要是指通过物理的、化学的、物理和化学相结合的、甚至机械的方法，通过共聚、均聚、共混、填充、增强等手段，改善或增加PVC功能，在电、磁、光、热、耐老化、阻燃、机械性等塑料材料的性能方面，发生人们预期的变化，或者赋予材料在特殊环境条件下使用的功能而得到全新的材料。其产品品种多，消费领域广泛，目前全球特种和专用PVC树脂牌号超过3000多种。

当前，随着人们对衣、住、行、玩等需求档次的提高，对汽车、建筑材料、油墨、包装、玩具、电子电气、家具等品质要求越来越高，相关行业对特种PVC树脂的潜在需求量非常大。但从统计数据看，国内特种树脂的应用推广仍存在瓶颈，主要还是因为产品质量和技术服务跟不上。

“国内特种树脂的发展已经起步，但发展速度迟缓，与国外相比仍有较大差距，这对PVC生产企业来说，既是挑战，也是机遇，企业要在未来的发展过程中寻求适合自身的发展模式。”一位业内分析人士告诉笔者。

看到这一市场机遇，新金路近年持续加大研发力度，新增附加值较高的掺混PVC、超低聚合度PVC等特种树脂在研项目。据了解，掺混PVC树脂可广泛用于人造革、壁纸、一次性手套、地毯地垫等领域，不仅能改善糊制品的质量，而且能降低生产成本，具有较好的经济效益；从目前国内人造革和粉末喷涂成型领域对糊树脂的消费量来看，掺混PVC树脂的需求量约在20万吨/年。超低聚合度PVC树脂可开发出附加值较高的新产品，进一步增强公司竞争力。

新金路表示，此次与正邦科技合作研发特种树脂，在提升公司研发能力的同时，也有利于探索横向一体化发展模式，进一步优化产品结构，拓宽下游市场，提升整体盈利水平。

公开信息显示，正邦科技是一家专业服务于氯碱、粘合剂和涂料行业的化工企业，主营业务是生产销售VAE乳液、PVA分散剂、安定剂、专用PVC等功能性精细高分子相关产品。正邦科技2014年投建了一个以开发新型功能高分子相关产品为目的研发技术中心，主要研究氯碱聚合物、高分子有机合成、高压聚合反应等，在高分子聚合物聚合研究方面已具备世界一流的试验研发条件。

创新驱动 巩固品牌技术优势

新金路作为国内氯碱行业的骨干企业，坚持科研助力可持续发展。作为国家级博士后科研工作站、市级院士专家工作站和省级技术中心，公司每年在技术研发、技改、技革等方面均保持大力投入，以提升产品品质和产品附加值。

据了解，在技术、装备方面，公司运用研究所、博士后工作站等平台开发新技术、新产品，同时保持同川大等高校合作，确保公司整体技术实力、能源消耗始终处于同行业前列；在氯碱方面，新金路在烧碱和钾碱的生产中，特别是盐水精制、电解、浓缩和片碱工序的生产工艺和设备在国内均处于先进水平。

历史财报显示，新金路凭借长期在科技研发方面的投入，多次获得地方政府科技奖励和专利资助。公司主导产品PVC树脂也拥有较强的品牌优势，“金路”牌聚氯乙烯树脂被确定为大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，“金路”牌PVC树脂连续多年被评为“全国用户满意产品”。

从业绩来看，近年来，新金路聚焦主业发展，注重内生增长，取得了一定成效。营收从2016年的15.34亿，增长至2018年的20.69亿，年均复合增长率16.14%；同期，扣非净利润从0.51亿增至0.96亿，年均复合增长率37.2%。2019年前三季度，公司实现营收17.23亿元，同比增长6.18%。

除了PVC，新金路第二大主业烧碱属于现金牛业务，同时对利润的贡献也不可忽视，2016~2019年上半年，烧碱产品毛利率从45.65%增至67.31%，盈利水平显著提升。此外，2016~2019年三季度，公司期间费用率从12.78%降至9.57%，腾出利润提升空间。

新金路表示，未来将继续坚持技术领先、创新驱动、重点突破，强化产品、产业结构调整，进一步降本提效，提升公司赢利能力。