一、【早盘盘面回顾】

目前两市共70股涨停（不包括ST及未开板新股），31股封板未遂，封板率69.3%。连板数26家，3连板及以上个股7家。三大指数集体调整，两市成交量逾万亿，个股跌多涨少。

市场连续暴涨后，高位板块获利资金开始撤离，免税、半导体、消费电子等板块大幅走弱，业绩兑现的病毒防治板块更是多股跌停，资金轮动证券、军工、核电、煤炭等板块，整体看，市场资金良性轮动，承接力表现较强，板块高低位切换。

目前市场有3个核心但又高位的板块，分别是与指数共振的券商板块、有创业板共振的科技板块、穿越周期的免税板块。

昨天盘后王府井出减持利空，以及凯撒旅业昨天尾盘拉得太高导致今早被核按钮，这2个高位股的走势都不利于板块情绪，今早板块如期走弱。

今天创业板指大幅回落，主要是因为医药、医疗器械等板块开盘后大幅回落，代表如华大基因等昨夜公布业绩利好的高位股，出现大幅低走的现象，即走出利好出尽的走势。创业板指大幅走弱，那么与创业板指共振的科技板块自然也会被动杀跌，核心代表股如紫光国微大跌超5%，中国软件大跌近7%。

原本昨天光大证券炸板后，今天证券板块有大分歧调整预期的，但科技板块、免税板块都走弱后，最后一个核心板块证券板块就相对受益了。所以今早证券板块走强就能理解了，不少个股如机构连续买入的中银证券大涨近6%，被中金上调目标价35%的东方财富涨近5%，昨日低位首板华鑫股份涨超3%。

低估值叠加全年业绩确定性强额军工把控在上周已经活跃过，简单横盘修整2-3天后，今天再次爆发加速上涨，中船防务成为两市唯一晋级成功的5连板。军工板块想要走成题材连板行情比较难，更多是走中线波段居多，逻辑类似的板块还有黄金板块。信建投证券国防军工行业动态报告称，2020年预测净利润对应PE大部分处于较低水平，如中航沈飞、中船防务、航天彩虹等低于40倍，本周上涨处于补涨逻辑。其中，中航沈飞、中船防务一季度确认较多政府补贴、出售资产收益等非经常性损益，因此2020年预计净利润增幅预计较高。

VR、长生药等新题材，目前看还只是题材炒作的分支。考虑到上周电子烟到信创、再到周五的深圳本地股，最后到昨天的农业，这些题材板块在第一天爆发后，后续持续性比较一般，所以非核心的新题材涨幅预期不应放太高。

总结来看，市场连续3天高低位切换，截止到午盘，个股高度被压缩到5板，高位股大多走势疲软，低位股更有切换价值。指数上，今天分时图跳水时刻，承接力度很大，两市成交量迅速放大，开盘不到100分钟 A股成交额即突破1万亿元。既然指数处于放量滞涨的状态，那么最近大涨的个股谨慎大幅回调，而提前调整的品种今天比较抗跌，可以提前切换，大家注意节奏。

午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】

1 、7月14日讯，昨日，重庆市委常委，两江新区党工委书记、管委会主任段成刚与特斯拉公司全球副总裁陶琳一行会谈，双方就加快推进项目合作深入交流并达成广泛共识。段成刚表示，特斯拉是全球新能源汽车领军企业，与两江新区的合作空间大、前景好。希望双方进一步拓展合作领域、做实合作项目，两江新区将全力创造良好条件、提供优质服务。

2、7月13日讯，国家烟草专卖局召开电子烟市场专项检查行动部署电视电话会议，会议要求：一是制定详细的行动推进时间表、任务图，确保检查任务落细落实，持续加强高压监管态势。二是各省级局要与市场监管部门密切配合、明确分工、优势互补，积极争取相关执法部门支持，在变相线上销售、虚假广告、自媒体传播、自动售卖机、实体店年龄核验等突出问题上形成有效的执法实践。三是营造氛围，积极稳妥推进行动。四是各省级局要积极争取各地政府和相关执法部门的大力支持配合，持续施加监管压力，不断加大管控力度，坚持对电子烟不规范问题露头就打，坚决防止出现反复。