大势猜想：第三代半导体王者归来 短线情绪修复有望延续

实现概率：70%

逻辑简述：指数整体冲高回落，午后横盘震荡，两市个股涨多跌少，逾百股涨超10%，其中创业板逾80股涨超10%，19股涨停，市场赚钱效应明显回升。板块上，创业板低价股全线反抽，通裕重工反包，风电、光伏、镍、第三代半导体、环保、稀土、注册制次新、数字货币等题材创业板个股大幅反弹，午后,大金融板块小幅拉升，猪肉、食品饮料等板块走弱。整体看，盘面没有明确题材主线，主要以修复为主。盘面上，第三代半导体、注册制次新、环保等板块涨幅居前，猪肉、房地产、煤炭等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.57%，报收3278点；深成指涨0.61%，报收13021点；创业板指涨1.42%，报收2572点。沪股通净流出26.84亿，深股通净流出4.60亿。

后市策略：周五盘后央行公布了超预期的社融数据，在这样利好刺激下，大盘早盘延续了周五的反弹，但是成交量依然不足，沪市已连续两个交易日量能小于3000亿。在上周四指数高开低走极致杀情绪后，从上周五开始的反弹，上证指数上涨了近2%，创业板指数则上涨了5.24%。这轮减亏行情中，个股的活跃度总体还是不错的，表现要好于指数，大多数个股基本收复了周四的失地。

板块上，这轮和指数共振反弹的是光伏、风电板块。前排的风电今天晋级成功率不错，吉鑫科技、天能重工、大金重工携手晋级，此外光伏的珈伟新能早盘也走出了反包二板的走势。由于第三代半导体、光伏、风电其实炒作的都是十四五规划，当第一次炒作的时候，由于题材的新鲜度往往市场会给予更高的溢价，但经过了旅游、金属、农业等板块的几次炒作以后，一般预期后续的高度是会逐渐降低的。

因此，如果今天只靠光伏、风电这两个补涨的新分支来带动指数，而之前领涨分支第三代半导体不表现的话，那前两者在经过了连续两日的大涨以后，从明天开始就会有调整预期。作为这轮和指数共振的卡位板块，一旦展开调整反而会压制市场情绪。在这种背景下，今日再次启动了第三代半导体就变得十分关键，老龙头聚灿光电跳空涨停创出新高，扬杰科技、乾照光电助攻涨停。这也就给光伏、风电这两个板块注入了新的上涨动能，在它们的带领下大盘或将延续短线修复行情。

技术上看，指数在跌破了3174点和3263点连线的支撑后，已经有一周多时间没有收复，确认技术破位有效。浪型结构上，目前运行在大二浪的ABC之中的C浪当中，3458到3174为A浪，3174到3456为B浪，3456到现在是C浪。从空间上来看，这轮反弹的重要阻力位在3312点一带，有效拿下该点位，技术上C5的预期才会被打破，而在此前仍然是以短线超跌以后的反弹应对。

操作上，主要关注四个方向，分别是第三代半导体、新能源汽车、电源设备（光伏、风电）、消费电子。这四个板块都是有比较强的逻辑支撑，且机构资金介入比较深的。但还是要注意市场的节奏，切忌追高，采用回踩买点为主。

资金猜想：短期反弹或仍将延续 但C5浪的风险仍未解除

实现概率：70%

逻辑简述：从资金面来看，沪市流出39.75亿，沪股通流出26.84亿；深市流出54.7亿，深股通流出4.6亿。资金驱动力上来看，今日两市行业板块呈净流入态势的板块数量有所增加，其中软件服务流入5.02亿位居两市流入榜之首，材料行业次之，环保工程、保险、文教休闲均有不同程度流入，流出则集中在防御类板块，医药制造、农林牧渔、食品饮料分别净流出35.46亿、12.22亿和7.13亿。北向资金在经过了上周五单日的流入后，今日再次呈现流出状态，流出幅度中等。在此背景下，指数依然顽强收红，临近尾盘在封闭完日内的缺口后，出现了一波抢筹，三代半导体和国防军工这两个进攻型板块携手上涨。

后市策略：从周末公布的金融数据来看，8月社融规模大增，同时M2增速是放缓，反映出经济复苏的预期下货币政策正在收紧。这点在之后可能会使得社融数据再次出现回落，从整个宏观经济的条件来说，宽松中略有紧的状态会是影响股市股市的很关键的底层因素。因此，在接下来的几个月中，并不能期望货币再次出现极度宽松的情况。

但不管怎么讲，短期看这是一个显而易见的利好，此前7，8月市场最担忧的一件事情就是货币政策转向收紧，例如8月11日指数尾盘的跳水，主要原因就是M2不及预期。那这次出现的超预期数据相当于是变向缓解了市场的担忧。再加上，沪指经过了上周的调整目前已经调整回了区间的下沿，在这个位置出现资金面的利好支持有助于市场走一波短线反弹行情。

从指数形态上看，目前正处于第一次止跌的反抽阶段，比较好的形态是形成W底，即反抽完再次回踩，然后再拉升。这种情况下，整个的5浪结构就会比较完整，那时候可能就有级别更大一些的行情。

热点猜想：晶圆代工产能持续供不应求、台积电积极扩产带动产业链公司受益

实现概率：70%

逻辑简述：据报道，台湾晶圆代工产能供不应求，不仅台积电12寸先进制程产能利用率满载，8寸需求除28纳米制程订单也满手外，二线厂世界先进、联电8寸产能亦供不应求，尽管传出将调高代工价格10－20%，客户依旧排队争抢产能。台积电8月营收再创单月历史新高，7/5纳米产能一路满载至年底，且逆势再拉升月产能。公司已接连快速砸下百亿元大扩南科5纳米、3纳米产能。南科F18厂1－3期为5纳米生产基地，1、2期已量产，3期正在装机，预估至2022年时5纳米产能将较2020年大增3倍。而Fab18厂4－6期为3纳米基地现正兴建中，同时南科还会兴建特殊制程与先进封装厂。此外，二线厂联电、世界先进全球8寸产能供不应求，吃紧情况将延续至2021年且近期已酝酿涨价。

后市策略：上市公司中，雅克科技子公司科美特公司是台积电的合格供应商，为台积电 Fab14A 供应高纯四氟化碳产品；江丰电子是溅射靶材龙头，已成为台积电、联电等晶圆代工大厂的主要供应商。