大势猜想：券商带队但多方并未形成合力 指数和题材共振杀跌后或有好买点

实现概率：70%

逻辑简述：指数午后震荡下行，沪指跌逾1%，两市个股普跌，涨幅超10%个股仅30余只，成交量萎缩，赚钱效应较差。题材概念全线萎靡，仅以口罩、疫苗、基因测序为代表的抗病毒板块和券商股表现较强，午后多数个股也出现回落，个股上，复牌的豫金刚石午后上演地天板，涨幅达50%，西部牧业尾盘大幅拉升。整体看，市场缩量震荡，节前效应明显，短线资金依旧聚焦创业板个股。盘面上，医疗器械、证券、疫苗等板块涨幅居前，机场航运、注册制次新股、旅游等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.29%，报收3274点；深成指跌0.96%，报收13023点；创业板指跌0.53%，报收2555点。

后市策略：券商板块是今日为数不多的亮点之一，国元证券、华安证券先后封板。券商的走强也一度带动了银行板块，临近中午银行股异动，西安银行触板。昨天讲过券商股作为四季牧场，一般来说一年有4波行情，2019年的时候分别在2月，6月，9月，12月的时候发动，而今年发动的时间点分别是2月和6月，这当中的间隔一般为3-4个月，即一季度一次。目前，从7月中旬券商见顶回落以后，调整时间已经有2个多月，离前一波高点在上周四的时候达到16%，时间和空间都比较充分，基本满足一轮中期调整的目标。站在当下，从中线角度对该板块仍然不宜过分看空。

大金融就是这一轮行情的主线，行情高度要看大金融的持续力，而大金融的持续力取决于资金面。两市今日成交仅7023亿，因此券商再次走出冲高回落的走势。虽然连续两天上攻受阻，但并不意味着行情结束要再次开启深幅调整。整体来看，目前仍然是区间震荡行情，并无明显的方向性选择。

板块方面，依然是以轮动为主。最近的行情基本强势的板块都是一日游，周五强势的板块券商、煤炭钢铁等昨日大多高开低走，除了龙头板块券商今日还有冲高之外，其余板块都处于调整态势。昨日轮动到军工和农业，而市场的趋势主线板块新能源汽车和电源设备（风电、光伏）则展开调整。今日再次轮动到前期超跌的医药、医疗和券商板块，昨日强势的军工板块则处于跌幅榜前列。这样的轮动速度是非常不利于走出持续性行情的，反而会积累亏钱效应，对于短线操作难度极大。一般这种情况下，指数和题材共振杀一波情绪后会有比较好的买点。

策略上，对于市场的快速轮动，目前主要看什么时候能打破这个恶性循环，题材类往往要等到释放一波恐慌情绪，短线暂时很难找到好的出手买点。从权重板块的角度看，银行、保险、证券，基本企稳，连续大跌的难度比较大。在大盘整体偏弱势的情况下，还是关注主力资金抱团取暖的板块在被大盘拖累情况下的回踩机会，主要集中在电源设备（风电、光伏）、汽车 、电力、航空机场这四个板块中。

资金猜想：短期不宜做题材类的潜伏 关注情绪“冰点”时的逆势板块

实现概率：70%

逻辑简述：从资金面来看，沪市流出132.6亿，沪股通流出18.55亿；深市流出201.94亿，深股通流出1.46亿。资金驱动力上来看，今日两市行业板块呈净流入态势的数量只有4个，其中券商流入17.34亿，医药受益于欧洲疫情二次爆发预期流入10.49亿，流出方面电子元件、机械、化工三个行业流出均在20亿之上，其中电子元件流出45亿，连续两个交易日位居流出榜首位，流出超过10亿的板块今日达到12个。在指数反弹以后，资金总体以流出为主，因此短期区间震荡行情仍难以打破。

后市策略：国庆长假临近也导致市场观望情绪比较浓重，这从几个机构线也看的到，涨价线石大胜华高位回落一度逾20%，汽车股这两日砸盘也比较厉害，这从侧面都说明了市场风险并不高。游资方面，题材热点也不活跃，昨晚放出了三只老妖股。豫金刚石走的最强主要还是原来炒的不高，而且第三代半导体没出现大幅杀跌，天山和长方就比较弱了。管理层选择在市场情绪比较差的时候让这这三只妖股复盘，这对于题材炒作也造成了比较大的心理压力。

自从三代半导体在9月9日结束主升行情后，市场题材轮动节奏一直非常快，从一开始的题材启动后看两天行情，到题材一日游遍地，再到日内多题材轮动，拉一个摁一个的情况。在这种情况下，上周三和周四两天展开了调整，在此期间科技股的回暖加上以及金融的拉升再次带了一波市场的指数。既然题材打不开空间，市场选择了一条折中的路线，即启动指数突破来带动市场情绪。目前看这种尝试暂时并不成功，这主要还是受制于成交量能的不配合，在上周五的放量后，这两日成交量再次回到5日和10日均量线下方，资金继续出场严重影响了大盘反弹趋势的延续。

对于这阶段的行情，除了对于少数趋势板块的低吸之外，短线操作最好的还是等待情绪冰点后做启动，这样是相对确定性最高的模式。增量行情下做题材类的潜伏目前并不适合，主要有两点原因，首先就是性价比比较差，目前节奏下一旦被轮动到持续性也并不强，这相较于所承受的风险，值博率不高。其次，对于一些非超级热点而是一般热点的题材，赚钱效应往往只集中在前排的几只标的上，提前潜伏确定性也比较差，后排的溢价不高，对于买点的选择要求更是非常高。操作上，尽量减少平庸时段的出手次数，等待情绪极端出现时寻找领涨的板块参与。

热点猜想：虚拟电厂或写入“十四五”、储能行业站上风口

实现概率：70%

逻辑简述：据报道，上海经信委近日批复同意国网进一步开展上海市电力需求响应和虚拟电厂工作，并要求积极探索可再生能源、储能等新技术应用示范。上海在国内率先开展虚拟电厂全域综合响应，将806个用电客户变为可参与“削峰填谷”的虚拟电厂，实现大量闲散、碎片化负荷的聚合和协调优化。华东能源监管局对此进行了专题调研，探索虚拟电厂在 “十四五”电力规划和市场建设中能起到的重要作用。虚拟电厂可将不同空间的储能、微电网和分布式电源等聚合并实现自主协调优化控制，已成为解决可再生能源供电波动性问题的主要路径。特斯拉利用在澳大利亚建成的全球最大锂储能电站，正加快建设全球最大的虚拟电厂。9月22日举行的电池日活动上，特斯拉储能业务的扩张计划也是一大焦点。

业内认为，“十四五”可再生能源规划目标如果上调，将对电力系统的消纳和稳定运行提出考验。推动GW级电化学储能建设应用，构建更灵活高效的电力系统，是保障 “十四五”以及未来新能源健康发展和电力系统稳定运行的必然要求。

后市策略：华泰证券测算，截至2019年底，我国电化学储能装机规模达到1.71GW，到“十四五”末，需建设20GW以上电化学储能电站，发展空间巨大。上市公司中，鹏辉能源拥有完整的储能产品线，涵盖电芯、标准模块、便携式储能箱、家用储能一体机、大型储能等诸多产品。公司与天合光能达成战略合作，共同布局储能产业；圣阳股份坚持聚焦新能源储能、备用电源等领域，立足铅炭电池，积极拓展锂电储能市场。公司非公开发行完成后，实控人将变更为山东省国资委。