大势猜想：涨停数据降至年内新低 “冰点”后有反弹预期

实现概率：70%

逻辑简述：受美股隔夜大跌影响，三大指数低开低走，两市个股仅300余股上涨，跌逾9%个股超50只，北向资金流出逾百亿，市场情绪陷入冰点。昨日大涨题材集体下跌，农业、注册制次新股逆势拉升，券商、保险等权重出现护盘动作，数字货币小幅异动，午后，前期超跌强势股英特集团直线封板，带动正川股份、西藏药业、海汽集团等个股继续反弹，豫金刚石尾盘触及跌停，继续挫伤市场短线人气，整体看，市场节前效应明显，资金呈观望态势，题材全线萎靡。盘面上，仅注册制新股、农业板块收红，第三代半导体、电力物联网、军工等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.72%，报收3223点；深成指跌2.24%，报收12816点；创业板指跌2.46%，报收2535点。沪股通净流出58.89亿，深股通净流出62.80亿。

后市策略：隔夜美股普跌，黄金下跌，比特币也跌，几乎所有资产都跌了一遍。昨天刚有些起色的A股受到拖累跳空低开，各大指数基本上全天震荡走低没有像样的反弹。这主要是目前总体还是处于缩量弱势阶段，遇利空易跌，遇利好难涨。昨日情绪提前于指数先回暖，这其实给到了一个窗口期，如果今日指数回暖，则很有希望开启一波情绪上升周期。但最终盘面走成了另外一种情况，情绪回暖后指数仍然弱势甚至大跌，最终把情绪也带下水。

最近情绪与指数有一个现象，在情绪和指数两者有分歧的时候会有承接，隔天两者其一回暖有转折，但是情绪一致之后很容易回落。举最近两个小周期的例子，9月16日在反弹的高点题材轮动速度明显加快，情绪提前于指数走弱，当时指数还有走C5浪的预期。最后在北向资金连续两天流入后，于9月18日在金融股和周期股的带领下展开了反弹。此后，9月22日指数走弱，市场昨日在双良节能6板打开空间的情况下，由创业板引领了一次反弹，指数昨日则呈现出贴身反抽的弱反态势。

这两次都呈现出其中之一走弱的同时，另外一方突然走强，最终使得共振下跌迟迟没有到来。这也导致市场一直处于一个比较尴尬的境地，向上由于成交量的不足无法支持两者共振上涨，向下则由于指数和情绪的背离和间歇性轮动，也无法跌出足够反弹的空间。最终的局面，就是悬在半空中，时不时反弹一下但都没有持续性，这给操作带来了极高的难度。

操作上，目前仍然是以区间震荡行情应对，即适合在情绪“冰点”的时候做逆势买入，反弹拉升以后当主线板块出现滞涨的情况下减仓。这当中有一点要特别注意，即带指数的板块以及带情绪的板块之间的切换，一般来说这两者也是轮动的，不太会出现连续两次情绪冰点的时候同一风格类型的板块作为主线的情况。情绪板块目前主要是新能源（风电，光伏）、汽车、军工、疫情线，带指数板块的核心则是保险、券商、房地产。操作模式以启动日的跟随卡位或者半路为主，尽量不在板块连续上涨两个交易日以后追高，同时弱势情况下也要减少性价比不高的潜伏操作。

资金猜想：成交量进入中期调整极致缩量区域 明日情绪恐慌后反弹行情有望展开

实现概率：70%

逻辑简述：从资金面来看，沪市流出197.34亿，沪股通流出58.89亿；深市流出319.21亿，深股通流出62.79亿。资金驱动力上来看，今日两市无行业板块呈现净流入态势，流出方面电子元件大幅流出61.61亿位居两市之首，医药制造次之，材料、软件服务、机械、电子信息板块的流出额也均在20亿上方，流出超10亿板块达到14个。北向资金今日流出121.68亿，单日净卖出额创近2个月新高，本周已连续4日净流出。从过往的数据看，北向资金大幅卖出后的第二个交易日市场表现通常较差，短期或仍有下跌的可能。

后市策略：股市经过一轮中波段的大涨以后，成交量创出天量，随后开启调整，调整中成交量会逐渐萎缩。在调整初期由于市场的惯性和做多情绪仍然存在，经常会在成交量萎缩以后出现快速反弹。后续，随着在调整中反弹次数的增加，弹性会逐渐减弱，每次坑底的成交量也会逐渐下一个台阶。根据历史统计数据，无论是杀跌式的快跌，还是阴跌式调整，成交量在调整的末端时都应该是要大于成交量顶峰时候的30%-35%。在上升趋势或者中期震荡平台，缩量到极致状态下，代表的是抛盘的衰竭，是大资金回补开启新一波日线级别以上行情的窗口。如果在这种状态下，依然是缩量无力上涨，甚至是再次破位杀跌，调整级别就会进一步扩大。

本次，沪指的成交量高点为7月7日的7936亿，根据30%-35%的比列计算，最终的极致缩量点应该在2380亿-2777亿之间，市场在9月11日成交量首次进入这个区间后开启了为期6个交易日的反弹。目前，在股指再次回落后，成交量于昨日缩减到只有2407亿，这不仅是7月开启调整以来的最低量，同时也是在缩量极致区域的下限附近，这是最容易出反弹的位置。考虑到国庆假期临近，根据往年的规律，后面4个交易日成交量还会继续萎缩，因此需要把时间适当往后推移。但要注意观察的是，如果成交量在节后仍然无法恢复到正常的标准之上，就要警惕趋势转弱。

热点猜想：新突破！中国炼厂首次生产出“五九”高纯氢气

实现概率：70%

逻辑简述：据中国石化官方微博消息，国内首套高纯氢气生产示范装置近日在高桥石化成功投产。该装置以低成本的炼油装置副产氢气为原料，首次将炼厂副产氢气提纯至99.999%，高于99.97%的燃料电池车用氢气国家标准。中国石化拥有该套装置的自主知识产权。

目前，国内主要有水电解制氢、化石能源制氢及工业副产氢气三种制氢方式。其中，副产氢气作为炼油、化工等行业产品生产过程中普遍存在的副产物，具有成本低、资源丰富等优势，以副产氢气为原料生产燃料电池车用氢气可有效降低燃料电池车用氢成本，相关氢气燃料电池产业链公司有望受益。

后市策略：上市公司中，厚普股份与液空厚普联合承建河北省首座固定加氢站，此外公司还中标一汽丰田2022年冬奥会考斯特氢燃料车生产基地的70MPa加氢站项目；德尔股份在国家氢能产业政策支持下，公司正在全力投入下一代70MAP高压氢燃料加注设备的研发，也已经取得了数个大型项目的合作意向。