财联社（上海，研究员 马登科）讯，近期白马们接连闪崩，今天血制品龙头天坛生物开盘震荡下行，午后开盘股价直奔跌停，于13：04分触及跌停，随后一直在跌停板附近震荡，截至收盘，报37.26元，跌幅8.72%，总市值467亿。值得注意的是，天坛生物股价在昨天一度冲击涨停。盘后龙虎榜显示，北向、机构齐卖，游资抄底。

浙商证券研报指出，当前白马股的调整主要原因还是由于估值偏高，业绩不及预期。不过，回顾A股历史上的“抱团取暖”，出现最强势、最优质公司补跌的现象，往往是大盘调整接近尾声的一大标志。

目前，例如涪陵榨菜、贵州茅台、紫光国微、九阳股份等个股都是三季报业绩不及预期引发，天坛生物三季报显示在10月29日披露，市场三季报披露已经逐步进入尾声。

天坛生物盘后龙虎榜显示，北向、机构齐卖，游资抄底，资金净流出1.04亿。从席位上看，买一为顶级游资章盟主，逆市抄底7267万，买二为北向资金买入4384万，同时卖一卖出1.22亿，卖三机构卖出5257万。

中报业绩同比下滑，或提前引发市场担忧

天坛生物是国内血制品行业龙头，主要业务是以健康人血浆、经特异免疫的人血浆为原材料和采用基因重组技术研发、生产血液制品，开展血液制品经营业务。在研和在产品种包括白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子等血液制品。

自2019年起，其股价也翻了4倍。天坛生物8月5日披露半年度业绩快报，此后股价便一路下跌，截至今日，跌幅达30%。

天坛生物中报业绩同比下滑，净利降幅超过营收，从而提前引发市场对其三季报的担忧。天坛生物于2020年8月28日披露中报，公司2020上半年实现营业总收入15.5亿，同比下降0.4%；实现归母净利润2.8亿，同比下降3.4%；其中二季度，实现收入7.97亿元，同比下降6.72%，归母净利润1.52亿元，同比下降6.37%。此外，公司毛利率为48%，同比降低1.1个百分点，净利率为26.9%，同比降低0.8个百分点。

不过天风证券点评其半年报指出，主要受疫情影响业绩略微下滑，下半年有望恢复增长，并且随着公司重组效应的提升、因子类产品陆续上市，公司有望迎来收入和业绩的持续增长。

医药、消费、科技成白马闪崩重灾区

有业内人士指出，近期股价“闪崩”的白马标的多集中在医药、消费和科技等行业，而这些行业最大的特征就是在于估值处于历史的高位，虽然下半年来这些板块已经有所回调，但估值依然较高。过高的估值一方面反映了市场对公司未来的成长性打得过满，一旦业绩不达预期往往会带来戴维斯双杀，引发股价大幅回调；另一方面，估值过高也可能引发大股东、高管在高位进行减持，例如长春高新、涪陵榨菜等公司均存在减持利空。

此外，医药、消费、科技这三个板块此前受资金追捧，其实都是在疫情状态下的一个防御策略，未来随着疫苗的推出，市场进入一个后疫情阶段。以中国为例，后疫情阶段经济恢复非常明显，在这个大背景下，高位抱团股业绩再度增长或者是加速增长的环境在逐渐弱化的，所以它们的调整应该是必然的。其中，抱团的原因是机构做净值的需要，当这个阵营开始瓦解时，就会出现集体的叛变。