财联社（上海，编辑 史正丞）讯，在今年这样一个罕见高波动性的市场中，即便美股市场走出了“深V行情”，许多专业投资者和对冲基金都未能取得好于往年的成绩，严重跑输新鲜入市的“菜鸟投资者”。

根据高盛最新发布的研究，截至本周五收盘，“菜鸟投资者”最喜欢的股票组合年内取得56%的回报，大幅超越了传统长期投资的衡量标的标普500指数（10.97%）和高盛对冲基金行业VIP ETF（30.2%）。

对于今年“菜鸟投资者”现象级的表现，热衷于“为每一笔成功投资都寻找理由”的市场给出了两种可能的假设。首先，“菜鸟投资者”宅在家里，拿着疫情期间补助的钱进行投资，完全不需要考虑风控或者其他人如何看待自己在接近“疫情底”时期的操作，而专业投资者则受到许多约束。同时，美联储的救市行动直接造就了“疫情底”，很长一段时间里所有入市的决定都成为了最终正确的一方。自三月底大盘触底后的235个交易日里，美股市场总市值增加了接近11万亿美元。

豪姆布罗资本管理公司基金经理Giorgio Caputo表示，对于那些开了个帐户，做了几笔交易就觉得已经驾驭市场的人而言，真正的风险在于他们会过于看重那些原本就是幸运得来的结果。

不过从市场本身运作的角度来看，散户引领的市场风格也存在基本面支持。年初至今四大主流零售经纪商嘉信理财、E*Trade、德美利和罗宾汉证券总共吸引了800余万个新账户。据媒体早些时候的统计，目前美股散户交易量已经接近全市场的五分之一，仅次于做市商和高频交易者。

根据罗宾汉证券的统计，今年三月交易量达到去年四季度的三倍，净入金总额翻了足足17倍。德美利证券首席市场分析师JJ Kinahan也表示，三月散户处于净买入方，他们的反应比“其他市场参与者都要快”。

BTIG股票和衍生品策略分析师Julian Emanuel表示，公众应当为跑赢大市获得赞赏，他们单纯地体现了停止怀疑和紧随趋势的信仰和意愿。这并不是单纯的幸运，在某些环境中这种特质会带来灭顶之灾，但在2020年这是一种优势。

面对“散户收益率完胜机构投资者”的现状而言，下一个问题在于这样的趋势能维持多久。对于市场而言，“狂热的散户”并非正面的积极信号，但知道大盘何时因此逆转并不是一件容易的事情。

Man Solutions执行董事Peter van Dooijeweert表示，如果你单纯根据互联网泡沫的历史来高呼做空市场，很有可能在真正下跌前已经被开除六次了。