财联社（厦门，记者 李子健）讯，11月16日晚间，万里石（002785.SZ）公告，公司拟向哈富矿业募资不超3.34亿元，用于补充流动资金和偿还银行贷款。公司第一大股东胡精沛持有哈富矿业100%股权，此次发行完成后，胡精沛直接及间接持有的公司股权比例合计约21.44%，成为公司控股股东及实控人。

不过，万里石近年来业绩并不光鲜，除了外部环境的影响，公司经营亦“难见起色”。高额债务利息吃掉本就不多的利润、应收帐款高企令现金流“捉襟见肘”，如何处理上述困境或会成为胡精沛上位后的难题。就相关问题，11月17日早间，财联社记者致电万里石董秘办公室，对方表示“不便透露”。

胡精沛剑指实控人

万里石自2010年完成股份制改造以来，股权结构一直较为分散，不存在控股股东和实际控制人，亦不存在多人共同拥有公司控制权的情形。胡精沛一人“吃下”整个定增显然剑指实控人。

有研究福建资本市场的投资经理对财联社记者表示，定增包场并不常见，但投资者一般利好，因为说明定增对象比较看好，不给外部机构机会。其中亦有抢占实控人的因素所在。

定增前，胡精沛持有13.58%的万里石股份，本次公司非公开发行股票2000万股，发行价格为16.68 元/股。非公开发行完成后，胡精沛及其控制的企业所持有的股份占公司股本总额的比例为不超过 21.44%。

历史上，胡精沛为取得实控人的“宝座”并不坚定。2018年年底，第二大股东胡精沛、第三大股东邹鹏拟将其持有万里石部分股份通过协议转让的方式转让给西藏福聚，同时承诺协调第一大股东 FINSTONE AG 将其所持有的一定比例的公司股份转让予西藏福聚。如果转让成功可能导致公司控制权发生变更，但最后因未达成一致在2019年3月终止 。

后来的2019年9月，第一大股东 FINSTONE AG “清仓式”通过协议转让所持公司总股本的21.53%予金麟四海、八大处。交易完成后，金麟四海、八大处受让公司股份比例分别为11.50%、10.03%。但后二者均“拿不住”，通过二级市场或大宗交易等方式纷纷减持。

先是欲转让万里石股权，又“错失”FINSTONE AG转让股份的先机，导致胡精沛未能及早获得万里石实控权。2019年6月成立的哈富矿业，或是为后来通过定增方式获得实控人位置而留有的“后手”。公告中指出，哈富矿业成立于2019年6月，主要的经营或投资活动系拟参与万里石本次发行。

万里石则表示，第一大股东胡精沛拟通过哈富矿业认购公司本次非公开发行的股票，且在本次非公开发行完成后成为公司的实际控制人，体现了现大股东胡精沛对公司支持的决心以及对公司未来发展的信心，有利于保障公司的稳定持续发展。

公司经营“内外交困”

万里石是中高端石材综合服务商，主营业务为建筑装饰石材及景观石材的研发设计、生产和销售。 公司计划在中高端家装石材开展全屋定制，加强产品在互联网上的线上推广，加快市场向C端的快速转型。

不过万里石近年来并不好过，公司经营“内外交困”。受到全球经济增速放缓、国内实施房地产宏观经济调控政策和环保压力增大、中美贸易摩擦等各种因素叠加的影响，石材行业处于低位运行状态。

石材企业的市场空间和利润受到挤压，公司生产经营亦面临巨大压力。不仅高额利息提高财务成本吃掉了本就不多的利润、而且应收账款余额占比逐年增加，现金流捉襟见肘。

2017年-2019年、2020年1-9月，万里石的财务费用分别为2314万元、2026万元、2027万元及1645万元；而公司归母净利润分别为-644万元 、1021万元、-3502万元及564万元。本来就不多甚至亏损的业绩，甚至没法与当期财务费用“相提并论”，而财务费用主要系债务利息。

另一方面，公司2017年-2019年、2020年1-9月应收账款余额分别为5.51亿元、6.29亿元、6.56亿元和5.51亿元，占当期营业收入的比例分别59.70%、54.72%、64.19%、94.50%，公司应收账款余额占比逐年增加。

过去三年及一期，公司经营活动净现金流量分别为-1676万元、4472万元、327万元和-1844万元，公司经营活动净现金流量较为波动， 应收账款增加对经营现金流量造成较大压力。

2020年半年报则显示，万里石截止6月30日，货币资金仅4508万元，短期借款则高达2.70亿元，短期现金流承压。无可否认，本次募集资金用于补充流动资金及偿还银行贷款后，有利于缓解公司的营运资金压力和有息负债增长压力。

而就在定增公告披露的第二天早间，万里石披露的与华彬国际投资(集团)有限公司签订合作框架协议的公告，通过共同投资设立合资公司在新零售领域开展合作，公司或正在经历“变局”。