一、【早盘盘面回顾】

指数早盘震荡走高，个股普涨，市场赚钱效应回暖。板块上，电力股掀涨停潮，燃气、航运板块亦大幅拉升，主线热点上，酿酒板块反弹修复，光伏、风电、锂电等分化后再度走强，有多只个股反包，此外，钢铁、有色、券商等板块盘中走高，题材表现活跃。涨幅超9%以上个股66家，其中创业板10家。两市共43股涨停（不包括ST及未开板新股），14股封板未遂，封板率76%，两市共15家连板股，其中电力的豫能控股10天9板，煤炭的郑州煤电6连板，碳交易的远达环保5连板，电力的赣能股份6天5板，电力的天沃科技5天4板，光伏的亿晶光电3连板，光伏的太阳能3连板。

板块上，供气供热板块开盘走强，昨天的日内龙头长春燃气秒板成功晋级2板，新天绿能同样晋级成功，宁波热电走出N字型上攻形态，板块内个股揭竿而起，大通燃气、宁波热电、国新能源、南京公用首板助攻。消息面，下周南方进行大幅降温，天然气价格在入冬以来大幅增长，天然气价格7717元/吨，月涨幅119%。另外，供应形势严峻，多地电力资源需求屡创新高引爆电力板块，板块掀起涨停潮，11股涨停，豫能控股10天9板，华银电力分歧中不断走高，在前排龙头打出高度后，资金开始挖掘低位补涨，今日东方能源、晋控电力、东方能源批量首板助攻。驱动上，经济强势反弹叠加寒潮来袭，多地用电量“爆表“。

和电力板块联动较好的还有煤炭板块，煤炭龙头郑州煤电彻底走妖，作为周期股的龙头，其走势让人想起了曾经的东方通信。煤炭板块在龙头股的示范效应下反复活跃，虽然政策方面的打压不断，然而板块一直比较超预期。昨日盘后，郑州煤电再次发布风险提示称，虽然煤炭供应出现了阶段性紧张，但总体保持了稳定态势。但这依然挡不住市场炒作的热情，和郑州煤电同一时期的龙头，国盛金控、小康股份等，目前早已经“尸骨无存”，唯有郑州煤电不断新高。华泰证券研报认为，9月份以来，电煤市场供应需求逆向走势形成“剪刀差”，导致煤炭市场供需形势和市场心态出现一定变化，市场价格持续上涨至“红色区间”。这一轮产量周期增速扩张周期或已结束，后续产量增速大概率放缓，产量整体将呈现温和扩张态势。

市场情绪在经过了周三下午的短暂回暖后，再次遭到重锤。在白酒崩跌后，当时试图卡位的三个板块军工、农业、科技股。在这两个交易日的表现总体并不尽如人意，当日最强的军工板块在掀起涨停潮后，次日强分化，但仅市值较小的西部材料昨日晋级成功，而市值较大的板块中军中航西飞、中航沈飞等都没有走出持续性，日内启动卡位，盘后发酵出现一致性预期后第二天冲高后砸盘的套路再次回归。

农业股赚钱效应稍好，逻辑之前也讲过主要是中央经济会议上就提出这块超出此前市场预期，潜伏盘相对较少，因此反复活跃。此外，还有一点比较重要，类似于电力的豫能控股，煤炭的郑州煤电，农业股的龙头丰乐种业也是在持续打开空间，使得后排队伍能够轮番启动。科技股总体表现依然是比较弱的，目前看解冻还需要一定时间。

总之，大盘在经过本周二和周四两个交易日的杀情绪后，月底的亏钱效应也已经提前有所释放。同时，数据统计显示截至到昨天收盘为止，本月的个股中位数是-7.28%，总体亏钱效应也已经显现的比较明显。在这种情况下是存在情绪极端后物极必反的可能性的。从技术上来看，上证指数在经过本周的调整后已经破近大双顶的颈线位3325点，这是一个不能被有效跌破的位置，一旦跌漏调整压力很大。

从情绪周期看，高度股在持续打出空间，而指数已经接近整理平台的下沿，两者之间存在明显的剪刀差，情绪提前指数回暖的可能性仍然比较大，指数这里仍然是相对低点，重点关注量能和大金融板块对指数的支撑作用。

午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】

1、12月25日讯，上交所披露对贵州茅台下发监管工作函，涉及对象为上市公司，处理事由为“关于相关事项的监管工作函”，但并未披露具体内容。贵州茅台方面表示，本次收到的上交所监管工作函与日前股权划转一事无关。“这封监管函只是常规的事情，首先按规定是不需要披露的。最近公司的关注度比较高，交易所这次是提醒公司做好相关工作，避免在公开场合发布未披露的信息。”

2、12月25日讯，近日，博时基金、万家基金旗下的博时科技创新混合、万家科技创新发布了取消规模控制的公告。与此同时，嘉实基金、富国基金、华夏基金、汇添富基金、易方达基金于12月相继发布公告，宣布开放日常申购、转换、定期定额投资业务的公告。一位公募基金产品部人士表示，一直以来，监管层对科创主题基金都有统一的要求，设有10亿元的规模上限，基金公司都在此要求下运营基金。对于基金规模限制能否放开，和监管层保持着密切地沟通，“自北京一家公募基金公司发布公告后，我们从审核员那里得到了确认，监管层取消了存量科创主题基金的规模限制。”