财联社（深圳，记者 丁蓉）讯，接近年底，商誉减值“爆雷”又成为资本市场关注焦点。1月3日晚，众生药业（002317.SZ）发布公告称，公司预计2020年亏损3.8亿元至4.5亿元，上年同期盈利3.18亿元。

从公司近期股价走势看，众生药业与大盘指数并不同步，明显走弱。分析人士表示，众生药业旗下公司先强药业、逸舒制药均出现了业绩承诺期过后就业绩“大变脸”。高商誉的公司一旦爆雷，不仅对公司净利润带来重大影响，也给投资者带来损失。

根据公告，众生药业拟分别计提旗下公司先强药业、逸舒制药、广州糖网商誉减值准备7.4亿元至7.8亿元，0.8亿元至1亿元，892万元。

近3个月来公司股价持续走弱

众生药业目前的主营业务是中成药、化学药、中药材和中药饮片、化学原料药的研发、生产和销售，以及眼科相关产业投资。从近期股价走势看，众生药业与中药行业走势并不同步，明显偏弱。

记者查询Wind数据发现，从2020年9月3日16.42元/股，至12月31日收盘的11.02元/股，众生药业股价跌幅为32.18%，而此期间申万中药板块70家上市公司股价算术平均跌幅仅16.25%，众生药业跌幅居首位。

财联社记者注意到，众生药业旗下3家公司同时计提商誉，具体情况各有各的不同。根据众生药业公告，先强药业主要产品为注射用单磷酸阿糖腺苷和头孢克肟分散片，上半年受疫情影响销售急剧下降，虽下半年在积极的营销策略下有所恢复，但至年末仍未能摆脱疫情影响，全年销售同比降幅明显。本次商誉减值后，先强药业的商誉余额范围为9535万元至1.35亿元。

对于逸舒制药，众生药业称，鉴于技术开发难度和市场环境变化，公司于近期决定终止主要产品奥美拉唑肠溶胶囊等产品的仿制药一致性评价研究工作。本次商誉减值后，逸舒制药的商誉余额范围为6267万元至8267万元。

至于广州糖网，众生药业表示，该公司上半年受疫情影响业务基本停顿，团队人员流失严重，市场化运营举步维艰。众生药业于近期重新规划了广州糖网的发展路径，确定了将其仅作为公司零售、基层市场推广业务配套手段的战略定位，拟全额计提商誉减值准备892万元。

业绩承诺期过后就“大变脸”

公开资料显示，众生药业并购时，先强药业做出了业绩承诺，具体为2015年度、2016年度及2017年度扣减非经常性损益后的净利润总额不低于2.91亿元。事实上，2015至2017年，先强药业经审计扣减非经常性损益后的净利润合计为2.91亿元，可谓精准完成了3年的业绩承诺。

值得注意的是，先强药业2015至2019年实现净利润分别为0.86亿元、1.28亿元、0.86亿元、0.45亿元、0.48亿元。也就是说，先强药业在业绩承诺完成后的第一年，即2018年，就出现业绩“大变脸”。而今年上半年众生药业对先强药业进行了存续分立，将先强药业拥有的制剂型产品生产批文转至众生药业持有、统筹生产和销售，将部分土地资产注入新注册成立的广东仲强药业有限公司。剥离制剂型产品后，先强药业今年上半年仅实现营业收入3975.19万元，实现净利润为398.74万元，经营业绩断崖式下跌。

另外，众生药业在2018年以4.03亿元收购逸舒制药时形成商誉1.63亿元。逸舒制药2017年至2019年实现扣非净利润分别为3591万元、4830万元、3382万元，合计11803万元，完成3年业绩承诺利润总额1.08亿元。而刚过业绩承诺期，逸舒制药业绩立马恶化，出现大幅计提减值。

一位分析人士接受财联社记者采访时表示，“并购留下的最大隐患就是巨大的商誉，近年来，商誉暴雷成为资本商场年底的‘保留节目’，对此，沪深交易所高度关注。具体到众生药业而言，旗下公司先强药业、逸舒制药刚刚顺利通过业绩承诺期就出现业绩下滑，不排除财务操作可能。”