2020年是股市大年，沪指年涨近14%，深证成指涨38.73%，创业板指大涨47.85%。行情火热的同时，证监会对于上市公司的监管趋严，违法案例的打击力度也逐渐加强。

2021年初，证监会官网公布了2020年证监稽查20起典型违法案例，包括财务造假、操纵市场、信息披露违法违规、内幕交易等，其中涉嫌巨额财务造假的康美药业、扇贝多次“跑路”的獐子岛案等案件曾在2020年轰动市场。

上市公司们的奇葩操作，不仅扰乱了市场环境，也让不少股民遭受损失。在凤凰网财经发起的“3·15”投诉大调查中，“股市踩坑”也深受消费者关注。截止到3月14日19点，已经有超过100万网友参与了调查，上市公司领域的调查中，獐子岛、康美药业、辅仁药业、瑞幸咖啡、康得新、中国电信成为投资者眼中最“坑”的上市公司。

投票结果显示，投资者对于“财务造假事件”最不能容忍，其中獐子岛连续两年财务报告严重失实获得14784票，占比10.96%，稳居榜首；紧随其后的是康美药业虚增货币资金887亿元，虚增收入275亿元，虚增利润39亿元，获得11949票，占比8.86%；在美上市的瑞幸咖啡财务造假22亿元，一时轰动全球资本市场，获得10794票，占比8%。

其次是“信息披露违法违规事件”，其中辅仁药业大股东及其关联方长期非经营性占用公司资金最高达13亿元获得11025票，占比8.18%；富贵鸟隐瞒13亿元、24亿元对外担保，挪用募集资金用于购买理财产品获得6888票，占比5.11%。

同时，上市公司、中介机构内控不严事件也很受投资者关注，其中中国电信全资子公司出“内鬼”，从电信系统内数据库获取用户信息出售牟利2000余万获得9744票，占比7.23%；恒泰证券将35个客户账户提供给他人使用获得7035票，占比5.22%。

一年一度的“3·15”晚会即将在今晚播出。近年来，除了打假不良商家，“3·15”晚会还会频频飞出股市黑天鹅。可以预见的，又有一波上市公司要在近期经历商誉与股价齐跌，迎来实打实的“股市黑天鹅”。

“3·15”晚会爆出股市黑天鹅后，股价怎么走？

2020年，一共曝光包括海参养殖加工中违规添加敌敌畏、房屋漏水等9个问题，涉及上市公司万科、趣头条。虽然公司都第一时间发布声明道歉，但是股价均因被点名而“遭殃”。

其中，美股公司趣头条因其APP上存在很多虚假广告甚至是非法广告被点名。股价当即闪崩，当日跌幅达23.04%。

2019年的“3·15”晚会则曝光了“714高炮”套路，融360被点名。融360旗下美股上市公司简普科技股价瞬间出现断崖式下跌，股价一度跌逾15%。截至当日收盘，股价报43.92元/股，跌幅为12.86%。

更早的2014年“3·15”晚会上，央视曝光高鸿股份为新手机提供了一款名为“大唐神器”的预装程序，其中包括多款目前流行的应用软件。经销商通过“大唐神器”每安装一款软件，可以从高鸿股份获得0.7元到3.0元不等的收益。同时，还曝光了康恩贝旗下子公司康恩诺违规生产婴幼儿类鱼肝油，将鱼肝油药品加工成普通食品，专门针对婴幼儿销售。晚会播出后，高鸿股份及康恩诺股价双双下跌。

2015年“3·15”晚会上，央视曝光东风日产、上海大众、奔驰4S店小病大修牟取暴利等，被曝光公司股价均在此后一路下跌。

投资者如何避雷？

“3·15”晚会关注的大部分是时下热点问题。从2020年“3·15”晚会至今，发生了不少与消费者息息相关的问题，引发了社会舆论，有可能成为“3·15”晚会的话题。

近两年来直播带货十分火热，但也带来了不少问题。银保监会曾于2020年10月28日发布风险提示：有些金融产品相关的直播营销行为存在风险隐患。主体混乱、可能隐藏诈骗风险是金融直播营销的主要风险之一。同时，直播营销行为存在销售误导风险。

“快手一哥”辛巴的“燕窝带货事件”在2020年11月也引发了社会关注。这次风波直接重创辛巴参股的上市公司起步股份，2020年11月19日、20日连续跌停。

手机软件的漏洞也时常引发公众舆论。此前，复旦大学某教授带领团队在全国多个城市完成“手机软件打车”的调研报告，称打车软件存在“大数据杀熟”现象。另外，3月12日，工信部发布《关于侵害用户权益行为的APP通报（2021年第3批，总第12批）》，136款APP因侵害用户权益被通报。其中，涉及腾讯、科大讯飞、盛天网络等公司。

新能源电动车也经常因质量问题曝出维权事件。例如，今年1月，特斯拉曝出“断电门”，因其售后服务人员表示国家电网电流过载导致逆变器损坏，还遭国家电网“回怼”。此外，市场监管总局等部门还就消费者反映的异常加速、电池起火、车辆远程升级（OTA）等问题共同约谈了特斯拉汽车（北京）有限公司、特斯拉（上海）有限公司。

从近五年“3·15”晚会曝光的问题来看，曝光较多的是To C领域的产品，其中食品、汽车、保健品是被曝光的大户。其中，有3年均曝光了汽车相关的问题，包括产品本身质量、二手车交易等。