年报解读|湖南海利:营收微降净利大增背后 下游需求旺致产品价差扩大
原创
2021-03-23 09:08 星期二
财联社记者 黄路

财联社(长沙,记者黄路)讯,受益产品价格上涨,毛利提高,作为国内氨基甲酸酯类农药的龙头企业湖南海利(600731.SH)2020年实现营收20.26亿元,微降5.7%;净利润实现2.89亿元,同比增186%;扣非净利润同比增138%。拟10送2转1派0.4元。

公司董秘刘洪波对财联社记者表示,净利增幅较大原因有三,一是公司主导产品价格和原材料中间的差距,去年还是保持在一定的高位。原材料价格没涨,而产品价格有适当上涨,拉大了利润空间;二是公司新产品实现规模化生产;三是上年计提了资产减值损失,2020年没有该项计提了。

而营收同比微降也是有原因的,主因公司老厂区停产。

产品毛利率提升

3月22日晚,湖南海利财报显示,其主要产品包括甲基异氰酸酯类、杂环类、有机磷类三大类,期间平均售价同比分别降3.25%、增15.07%、增7.82%。而主要原材料价格酚类、肟类同比有所降4.7%、8.53%,仅有胺类同比微增0.64%。

由于公司营业成本随原材料价格下降而下降,年报显示,公司去年虽然营收微降5.7%,但成本同比降10.66%。分产品看,公司农业农药毛利率为38.13%,同比增加4.62个百分点;其他产品毛利率增3.31个百分点。

记者注意到,湖南海利销往国外的产品毛利率提升明显,同比增加11.5个百分点。刘洪波表示,相比其他国家我国更早从疫情影响中开始复苏,产能恢复的比较好,如果你能够及时供货,而别人跟不上,就可能抢占竞争对手的一些份额,这对包括农药等行业都是受益的,相关产品是供不应求的。

年报显示,公司生产的丁硫克百威、残杀威、甲基嘧啶磷、硫双威等实现出口逆势增长。

据了解,公司投资建设海利贵溪新区建设项目,其中,3000吨/年丁硫克百威装置于2021年2月26日一次性试车成功并生产出合格产品。另一个重点项目宁夏海利生产基地建设项目也在有序推进中。

东吴证券分析称,公司核心产品丁硫、硫双威去年开工率和价格提升,今年相关产品价格可以高位维持。

从股东名册变化看,截至去年底,公司十大新进流通股东中,多以个人股东为主,或由于缺乏基金等机构股东,自去年12月下旬开始,其股票起伏波动大,但近期走势明显强于大盘。

同行公司业绩有喜有忧

记者梳理发现,2020年相关农药类上市公司的业绩可谓是几家欢喜几家愁。

除了湖南海利外,同行业的利尔化学(002258.SZ)去年净利同比增96.76%,并预计2021年1-3月净利同比增91.89%至139.86%,原因系产品销量及售价同比均有增加;另外,利民股份(002734.SZ)因公司多种产品市场需求旺预计去年净利同比15%至40%。

而联化科技(002250.SZ)去年净利同比下滑28.91%、苏利股份(603585.SZ)去年前三季同比降46%。

湖南海利方面认为,规模化、集约化是农药企业做大做强的必由之路,国内持续高压的安全环保政策,以及行业发展规划的要求,我国农药行业正进入新一轮整合期。技术领先、规模领先的企业将成为行业整合的主导力量。

券商机构分析称,预计2021年我国农药行业将依旧呈现产能结构优化、行业集中度提升的大趋势,供需结构将持续好转,以除草剂为首的农药行业将进一步回暖,利好各农药细分领域龙头。

今年进入3月份我国春耕需求逐渐旺盛,对于农药行业的影响几何?刘洪波认为,一年之计在于春,行业将受益于供给侧改革及国内疫情控制得好。关键是要自己把握住机会,别人做不出,而你做的出且做得更好,自然能够赢得更多的供应商。

3月22日,农药类上市公司中的中农立华(603970.SH)、中旗股份(300575.SZ)、利民股份涨幅居前。

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