债市收盘|债市陷入盘整僵局,资金松隔夜回购创近一个月低点
2021-04-02 17:31 星期五

中国银行间债市周五现券依旧窄幅波动,10年国债收益率波幅仅1个基点(bp),中金所国债期货波幅稍大,10年主力合约一度冲高近0.2%,但尾盘亦重回平盘附近。今日流动性更趋宽松,隔夜回购加权利率创近一个月新低。少数网红信用债波动较大,“20阳煤MTN005”涨超45%,“20华融G1”跌超8%。

交易员并指出,当下基本面形势和政策预期均被市场充分反应,4月虽有供给放量和资金面不确定性等隐忧,但暂时压力亦有限,短期内债市僵持局面料还将延续。

“T(国债期货)搞得还有点热闹,上蹿下跳的,但现券又是1个bp玩一天,还是没啥兴奋点,只能继续等啊,”北京一银行交易员称。

国债期货冲高回落小幅收涨,10年期主力合约涨0.04%,5年期主力合约涨0.01%,2年期主力合约涨0.02%。全周来看,10年期主力合约跌0.03%,5年期主力合约跌0.01%,2年期主力合约涨0.02%。

他并谈到,从央行近期表态来看,均是继续传递稳定至上的信号,在没有更多增量消息的情况下,债市缺乏打破僵局的动力。

中国央行货币政策司司长孙国峰周四称,保持LPR(贷款市场报价利率)在合理水平有利于稳住货币供应的“锚”。他并指出,无论是去年美联储推出大规模货币刺激政策,还是未来连续调整政策,对中国金融市场影响都是比较小的。

不过上海一银行交易员指出,市场沉寂的时间越久越要提高警惕,一旦有黑天鹅出现,可能会导致短期剧烈波动。

银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp,截至17:00,10年期国开活跃券200215收益率上行0.2bp报3.6250%,10年期国债活跃券200016收益率上行0.45bp报3.1970%。全周来看,10年期国开活跃券200215收益率下行0.6bp,10年期国债活跃券200016收益率下行0.05bp。

信用债行情整体稳定,少数网红债波动较大。“20阳煤MTN005”涨超45%,“19海国鑫泰MTN001”涨近24%,“18冀中能源MTN004”涨超16%,“20大同煤矿MTN001”涨超15%,“18豫能化MTN005”涨超13%。“PR长轨交”跌10%,“20华融G1”跌超8%,“19兰创01”跌超7%,“20河钢集MTN008”跌超4%。

一级方面,进出口银行上午招标增发的一年和两年期固息债,中标收益率为2.5419%和2.9684%,均低于中债收益率曲线代表的二级水平,幅度分别为约17和9个基点(bp);投标倍数为4.38倍和4.98倍。

财政部随后招标发行的三个月和六个月两期贴现国债,加权中标收益率分别为1.9030%和2.1806%,均低于中债到期收益率曲线代表的二级水平,幅度分别约7个和8个基点(bp)。

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资金更松,隔夜回购创一个月新低

银行间市场周五资金面大幅改善,整体非常宽松,隔夜回购加权利率大跌逾·40个基点(bp),创近一个月新低。交易员称,跨月后资金影响因素有限,包括银行在内的机构融出积极,央行公开市场操作亦一如既往的稳定,市场流动性预期乐观,后续惟需关注地方债供给放量后带来的干扰。

“松得一塌糊涂,隔夜直接干到了1.70%左右,满屏都是出隔夜的,”华东一银行交易员说。

上海一基金交易员指出,月初各种影响流动性的因素很少,加上央行还是维持“稳稳”的操作,目前机构在资金面方面情绪还是比较乐观。

“央行还是每天回收个100亿再给个100亿,这个信号就足够了,继续稳,”她称。

自3月起,中国央行公开市场每日逆回购规模盘踞在百亿未动,并连续四周完全对冲到期,即使如此,季 末资金面仍安之若素。业内人士称,4月是缴税大月,加上地方债发行提速等原因,流动性压力增加是大概率 事件,需求增加有望打破央行“一马平川”的操作模式,转为灵活调整。

“4月地方债可能来个小高潮,就看到时流动性这块会不会顶得住了,希望央行到时会给点吧,”上海一银行交易员说。

银行间市场隔夜质押回购加权利率尾盘报1.7167%,较上日下跌41个bp,并创3月8日来新低。

中国3月地方债发行大幅放量,全月发行规模超4,700亿元,环比增逾七倍,并创去年9月以来新高。今年“提前批”地方债缺席,新增专项债则仅比去年少约千亿,预计二季度开始地方债发行将进入井喷期,4月或迎来首个高峰。

国家税务总局办税日历显示,本月20日是申报缴纳增值税、消费税、企业所得税、环境保护税、个人所得税、城镇土地使用税、房产税、资源税的截止日。

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