行业观察|智利封国引发铜价上涨担忧 业内人士:库存消化阶段将抑制铜价持续上行
原创
2021-04-09 09:22 星期五
财联社记者 刘梦然

财联社(合肥,记者 刘梦然)讯,受主要铜产国智利封锁边境消息影响,伦铜价格在4月6日一度上涨3.6%,突破每吨9000美元的关口。不过,此后铜价走势并未出现预期上行,截至北京时间4月8日22时,伦敦期铜价格为8969.75美元。

对此,业内人士对财联社记者分析认为,边境封锁消息预计对铜供需平衡影响不大,铜库存增加是限制铜价上行的主要原因,由于目前仍处于铜价消化阶段,库存的增加也会一定程度上限制铜价的上行空间。

对于目前行情,安徽一家铜箔生产企业高管对财联社记者表示,铜市是否进入长牛或者“超级周期”还不好说,伦铜在8000到9000美元之间盘整了很长时间,行情可能会持续。

智利政策对铜价影响有限

铜产国的疫情政策是铜价此轮引发关注的原因。消息面上,鉴于疫情反弹的严峻形势,为应对新冠病毒导致的病例数急剧增长,智利政府决定4月5日至5月1日关闭边境,仅出于紧急、人道主义原因或医疗目的才允许国际运输。

资料显示,智利矿山铜产量占世界的四分之一,2020年产量超过580万吨。受此影响,伦铜期货价格4月6日收涨2.64%,突破每吨9000美元的关口,收盘价为9040.25美元。

目前,智利能源和矿业部回应称,关闭边境不会影响矿业企业正常运作。业内分析也认为,此次边境封锁消息,预计对铜供需平衡影响不大。4月7日,伦铜出现小幅回调,收盘价为8931.50万元,较前一个交易日下跌1.20%。

而上海期铜价格也在4月8日出现小幅下跌,主力合约2106,以66970元/吨收盘,下跌250元,跌幅为0.37%。当日15:00伦敦三月铜报价9005.00美元/吨,上海与伦敦的内外比值为7.44,低于上一交易日7.45,上海期铜跌幅大于伦敦市场。

卓创资讯分析师王伟对财联社记者表示,随着全球疫苗接种的铺开,铜企逐步恢复此前因疫情受损或延后的产能,供应能力不断恢复,供应缺口呈现收缩趋势。

王伟认为,作为铜的主产区来说,边境封锁消息主要会对全球铜的供给产生影响,不过主要还是预期层面上的炒作。与去年至今一直炒作的疫情导致的减停产有所不同,此次智利封锁仅限于人员流通方面,矿业影响相对较为有限,预计影响不会持续太长时间。

对此,上述安徽一家铜箔生产企业高管对财联社记者表示,铜价高位对公司的影响是正面的,公司计划不断增加铜矿自给率,提升盈利能力。在碳中和的趋势发展下,新能源汽车等下游会获得更好的发展,同时中国机电产品的出口增加,对铜消费起到重要支撑作用。

铜库存抑制铜价上行

业内分析认为,铜库存增加是限制铜价上行的主要原因。据伦敦金属交易所(LME)公布数据显示,3月份以来,该交易所铜库存自七万逾吨低位持续回升,截至本周二,库存升至142550吨,刷新三个半月高位,3月库存累计涨幅超九成。

王伟对财联社记者表示,当前全球铜库存在经历年初低点之后,现在已经进入恢复性增长,这也是对当前高铜价的反应。目前仍处于铜价消化阶段,库存的增加,也会一定程度上限制铜价的上行空间。

华泰证券在最新研报中认为,从金融属性来看,通胀压力持续、美元不会趋势性上升将对铜价形成支撑。冶炼方面,铜精矿或持续供不应求,持续低迷的冶炼费用或继续承压,铜矿自给率更高的铜企更有望受益于铜价上行。

不过,王伟认为,未来影响铜价的因素,还是以宏观面为主,全球疫情控制仍是重中之重,直接关系到铜需求的恢复情况。央行货币和财政方面的政策变化也会对金融市场造成影响,进而指引铜价。

目前,江西铜业(600362.SH)为国内最大的综合性铜生产企业,年产铜精矿含铜超过20万吨,也是国内铜精矿自给率最高的公司;铜陵有色(000630.SZ)2020年公司自产铜精矿含铜量2.75万吨,同比增长0.73%,阴极铜68.83万吨;云南铜业(000878.SH)2020年生产阴极铜130.9万吨。

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