4月29日晚间，美的集团（000333.SZ）发布了2020年年报和2021年一季度业绩报告。根据公告，公司2020年实现营业总收入2857.10亿元，同比增长2.16%，归属于上市公司股东的净利润为272.23亿元，同比增长12.44%。基本每股收益为3.93元。拟向全体股东每10股派发现金16元(含税)。在经历了疫情冲击的影响后，美的集团依然迎来了历史最高纪录收入和盈利。

靓丽数据背后是美的“科技领先、用户直达、数智驱动、全球突破”战略全面落地，五大业务板块，即智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部、数字化创新业务协同发力，推动C端和B端业务同步爆发。

科技领先 突破“卡脖子”技术

2019年，美的集团提出“科技尽善，生活尽美”的愿景，这是美的对过去50年发展成功经验的总结，也是未来发展的方向：以科技让生活更美。

美的集团在衡量科技投入和产出的指标中，在行业内处于领先地位，就是相比众多科技龙头，都不落后。2020年，美的集团研发支出达到101亿元，比去年增长5%。相比知下，2019年，比亚迪研发费用86亿元，中芯国际研发费用46.7亿元。

据2020年报，美的集团近五年研发投入接近450亿人民币。目前研发人员超过1.5万名。另据辉立证券研报，美的集团授权发明专利连续五年家电行业第一。另据企查查统计，2015年-2020年9月，美的发明专利达到6274项，超过中芯国际、百度等公司。

过去三年，美的实现30多项关键技术领域的全面布局，其中无风感技术、无刷电机及伺服驱动系统、航天对旋技术、智能家居等前沿技术领域，有超过3000项高质量专利。

2021年1月，美的集团位于上海的全球创新园区开工建设，投资超过60亿元的创新园区计划吸纳8000到1万名研发人才，覆盖智能家居、工业互联网和智能供应链三大方向。

在当前中美科技竞争日益加剧趋势下，破解“卡脖子”科技，是国内科技公司的优先事项。4月26日，美的机电事业群完成的“转子压缩机压差启动技术研究及应用”项目，被中国工程院院士王浚认为是突破了“卡脖子”技术壁垒。它不仅是突破北美风管机市场，更重要的是促进了转子压缩机的技术进步，展现了我国压缩机行业的技术实力和品牌形象。

数智驱动 以软件直达用户

软件定义硬件，已经成为数字化和智能化的潮流。产品数字化和智能化程度正日益成为消费者选择的重要参考。产品的易用性，与网络连接方便性，用户个性需求的易满足性，使用过程中的舒适性，已经成为家居业设计制造产品的重要考量。

据悉，目前美的已经生产了上千款智能家电产品，这些智能产品构成超过200个居家场景（厨房、客厅、卧室等），形成全屋智能。在智能产品出库量上，2021年Q1实现终端门店智能套购率最高28.9%，线上智能产品出库量约为149.8万的好成绩。与此同时，美的用户对的智能的认可度和使用程度在快速提升，智能化带来的月度活跃用户数同比上升3倍以上。 2020年新增智能家庭数 1217万，截止至2021年3月31日，累计智能家庭数已达 3185万。

美的智能家居，对于用户的直观感受来自美的美居APP。通过美居APP，用户可以实现家居生活的全自动化，傻瓜式操作。比如，通过美的美居APP以及智能NFC功能，远程操控电热水器，无论是老人小孩，都能轻松方便使用。下班回家前，通过美的美居APP，就可以远程查看电热水器状态，预约沐浴热水，到家即可享受清爽。当你躺在床上追剧时，使用手机轻触手边的NFC贴纸，即可开启电热水器，还能随时为家人调节温度，一手掌控全家的舒适体验，让全家全天都能随时随地随心所“浴”。

此外还有智慧厨房，智慧卧室，智慧客厅等，通过美居APP，真正做到了“懒人有懒福”。

通过软件定义美居之后，美的“用户直达”战略中，不只“以用户为中心”，还可以连接、触达和运营用户。过去在“以用户为中心”，是提供满足用户需求的产品为导向，但更多的是一种单向度行为。“用户直达”，则是以产品为纽带，通过智能化场景全方位的服务，与用户形成互动，与用户成为朋友。

所谓用户直达，不仅仅是产品和服务达到，而是一种产品和服务使用的愉悦感和舒适感，用户可以直接触达。

数智驱动不仅仅体现在产品上，也体现在产品生产过程中。2021年3月17日的世界经济论坛(WEF)“灯塔网络现场会议”上，美的微波炉顺德工厂成功入选成为最新的“灯塔工厂”。这是继去年9月份美的空调广州工厂入选后，又一家美的集团旗下智能制造数字化工厂获得该荣誉。“灯塔工厂”已被公认为第四次工业革命的领路者，同时也是数字化制造和全球化 4.0的表率。通过两个“灯塔工厂”，创造了劳动效率提高28%、单位成本降低14%，以及订单交付期缩短了56%的卓越运营表现。

海外市场增速远超国内

作为一家全球化的科技公司，美的在全球业务的表现也备受投资者关注。去年全球疫情影响下，消费者选择宅家使得居家产品需求增加。

据美的集团年报，2020年疫情影响下，美的在海外市场的销售增长好于中国市场，其中自有品牌（OBM）销售又好于代工（OEM）。根据年报，根据年报，2020年美的海外市场销售额为1211亿元，同比增长3.68%，在整个销售中的占比从2019年的41.98%扩大至42.60%。

美的的国际化业务增长也来自公司以国际突破为导向的战略。美的通过并购、海外建厂、建研发中心，来推动国际业务的全方位增长。

品牌方面，美的海外品牌已形成三个全品类品牌（东芝、美的、Comfee），以及包括开利、Comfee、Eureka等13个细分品类专业品牌的品牌矩阵。其中东芝品牌在全球都具有一定影响力，目前已进入70多个国家，在东盟多个市场细分品类排名第一。

美的集团在全球拥有28个研发中心，其中18个位于中国以外，美国路易斯维尔、德国斯图加特、意大利米兰和日本大阪作为四个全品类核心研发中心，与位于佛山总部和上海的两大创新中心共同构成了美的“2+4+N”全球研发网络。

制造方面，美的在泰国、印度、埃及三个国家均有新项目开工建设。埃及是美的集团全球第18个生产基地，面向海外市场生产洗衣机、洗碗机和冰箱，洗衣机埃及工厂已于2020年底实现量产。美的机电事业群3月完成了对泰国日立压缩机的交割，拥有了首个海外生产基地。美的同时还在扩建东芝泰国工厂。

西部证券研报指出，海外压缩机工厂的投产，将为未来B端机电产品的销售奠定基础，为家电成品的制造提供核心部件支持。泰国工厂有望受益于区位优势：由于区域贸易协定，该地区制造的压缩机在东南亚国家享有免税地位；另一方面，近年来多家品牌为规避美国关税限制，将家电成品工厂迁至东南亚地区，也将创造对核心部件的潜在需求。

可以说，美的已经成为一家实打实的国际科技企业。

公司大手笔回购 顶流基金加持

业绩的良好的表现，较深的护城河，很可持续成长空间，除了券商力推外，多家顶流基金公司重仓买入。

根据基金公司披露的去年第四季报，美的集团为列易方达基金、中欧基金、南方基金与华夏基金等基金公司的前十大持仓股。

公司多次回购股票，也体现了对美的业绩的持续看好。今年2月23日，美的发布公告称，计划回购0.5~1亿社会公众股，约占公司当前总股本的0.71%~1.42%；回购价格不超过140元/股。2月23日，公司收盘价90.94元，140元/股的最高护回购价，可见公司对自己业绩的信心。

民生证券指出，公司2018年来累计四次巨额回购，常态化股权激励进一步绑定员工利2018年至今公司先后完成3次股权回购，分别累计回购40亿、32亿和27亿元。本次为公司近年来第四次股权回购，以回购数量区间和价格上限计算，预计回购金额为70~140亿元，回购规模较此前大幅提升。公司通过股权回购推进常态化股权激励持续优化治理结构，从而保障公司短期经营的稳健性与长期战略落实的确定性。

根据Wind的研报平台，今年以来有12家券商发布了针对美的集团的研报，全部为推荐、买入、跑赢行业和强烈推荐等评级。