险资股权投资蓄势发力 多机构动作频频 消费、大健康、科技产业迎布局良机
原创
2021-07-16 09:16 星期五
财联社记者 王宏

财联社(北京,记者 王宏)讯,自去年取消了保险资金财务性股权投资的行业限制后,险资股权投资有望再放开。据悉,银保监会未来将适度放宽保险资金投资创业投资基金和股权投资基金的要求,丰富产业基金和科创类基金长期的资金来源。

而近期险资加码股权投资动作频频,不久前由险企大额出资的苏州高新阳光汇利股权投资母基金落地;中国太保旗下太保私募基金管理有限公司在基金业协会完成私募股权、创业投资基金管理人备案登记。业内人士认为,未来一段时间险资在未上市股权方面会迎来投资布局的机遇期。

股权投资有望再放开

在日前的新闻发布会上,银保监会办公厅副主任张忠宁表示,下一步要修订保险资金投资金融产品的政策,将更多风险收益特征符合保险资金需求的金融产品纳入投资范围。适度放宽保险资金投资创业投资基金和股权投资基金的要求,丰富产业基金和科创类基金长期的资金来源。

张忠宁指出,在过去推动保险资金运用上,加大股权直接投资力度,取消保险资金开展财务性股权投资的行业范围限制,加大对制造业长期股权性和资本性资金支持,与银行业金融机构形成错位发展和优势互补。

实际上,去年11月,银保监会发布《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》,取消保险资金财务性股权投资的行业限制,通过“负面清单+正面引导”机制,提升保险资金服务实体经济能力。业内普遍认为,这有利于保险机构资产配置多元化,促进资产负债匹配,稳定中长期投资收益。

中国保险资产管理业协会发布2020-2021年保险资产管理业综合调研数据显示,2020年保险公司直接股权投资和间接股权投资规模保持稳定增长,增速分别达到7%和14%。

而在此前的2021年一季度新闻发布会上,中国银保监会副主席肖远企表示,保险资金股权投资,从实际执行情况来看还有比较大的空间,目前保险资金股权投资的比例大概还不到20%,离上限还有很大的空间。

加码股权投资动作频频

日前,规模达100亿元的苏州高新阳光汇利股权投资母基金签约落地,由苏州高新区、阳光保险集团、阳光融汇资本和纽尔利资本联合组建。

据悉,这是第一只由保险公司大额出资的市场化母基金,将在医疗健康、新基建新制造、产业互联网与企业服务、ToC互联网及创新消费等领域开展系统性布局,积极助推战略性新兴产业发展。

上市险企中国太保近期在股权投资上也有大动作。中国证券投资基金业协会网站显示,太保私募基金管理有限公司(以下简称“太保私募基金”)7月1日已完成私募股权、创业投资基金管理人备案登记。

公开资料显示,太保私募基金成立于2021年3月12日,注册资本为1亿元,由中国太保集团旗下太平洋资产管理有限责任公司100%持股,中国太保集团总裁傅帆出任其法定代表人、董事长兼总经理。太保私募基金业务类型包括私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金、创业投资基金、创业投资类FOF基金。

此外,今年上半年,平安人寿、泰康人寿、光大永明人寿等险企均有直接进行未上市股权投资的动作。

消费、大健康、科技产业迎来布局良机

为何不断放开险企股权投资?某私募基金相关负责人对财联社记者表示,保险资金的一大特征就是资产负债比,周期偏长可以穿越短期的波动。经济在一定的周期环境下,债券投资不足于平稳过渡甚至满足险资盈利的要求。而长周期的股权投资,可以穿越短期的波动,降低资金错配风险。

泰康集团首席投资官段国圣也指出,固定收益类资产无法满足保险资金配置需求。“我们很清楚30年国债、20年的国开债利率只有3.6%左右,明显比保险公司5%左右的收益要求低。我国10年以上债券存量只有10万亿,与20万亿的保险资金规模相比供给严重不足。同时,还有银行,或其他资产管理机构也需要长期债券。”

因此段国圣表示,随着资本市场的周期特征弱化,经济转型驱动结构分化行情,作为长期资金,资产配置逻辑应当从宏观总量驱动下沉到产业和赛道驱动,把握高质量发展背景下的产业投资机会。

段国圣表示,未来是股权融资的时代。新经济与股权融资更加契合,一是因为资本开支集中于技术、专利、品牌,缺乏抵押物。二是因为个体成长空间大但不确定性较高,所以债权人承担高风险,但没办法分享到高回报,这是新经济不适合债务投资的根本原因。

据上述私募基金相关负责人介绍,对于新经济公司,在某个阶段需要大体量资金,成长周期也需要一段时间,因此需要长期稳定的资金,对保险资金而言反而是一个更好的安排。

中国人寿首席投资官张涤也表示,未上市股权方面,过去制约未上市股权退出渠道的因素在好转,45号制度(《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》)实际上非常明确地界定了资产管理公司、保险公司在另类投资,尤其是在不动产、未上市股权方面各自的角色和定位,未来一段时间未上市股权会迎来投资布局的机遇期。

对于未来的布局方向,段国圣表示,未来20年,消费升级、长寿时代、科技自主,将驱动消费、大健康和科技产业的蓬勃发展。保险资金作为长期资金,要布局高质量发展下的产业投资机会。包括布局消费者升级、大健康产业、科技产业等。

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