又是华登国际!比近千亿市值更重要的15年:耐得住寂寞,才能守得住繁华
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2021-08-20 13:20 星期五
科创板日报特约记者 陈梦婕

《科创板日报》(特约记者 陈梦婕 )讯,近日,科创板又迎来了一家半导体公司。8月18日,格科微(688728)成功上市,与其他半导体公司上市一样,这家公司上市首日大涨,涨幅为145%。截止目前,上市三日的格科微市值接近千亿元,截至今日(20日)午间收盘,总市值为925.84亿。

华登国际下注15年

仔细查询这家公司,可以发现,格科微成立时间较长。该公司于2003年成立,至今已发展了18个年头。在这18年中,格科微先后获得过3次融资。

天眼查显示,最早一次融资发生在2004年。彼时,才成立1年的格科微就获得了常春藤资本的15万美元天使轮融资。尽管投的最早,但常春藤资本没有坚持到最后。

招股书显示,申报前 6 个月内新增股东名单中,就包含了常春藤资本的关联公司常春藤藤科。此外,小米长江产业基金、合肥石溪产恒集成电路创业投资基金、南京俱成秋实股权投资合伙企业、湖杉芯聚(成都)创业投资中心等也均是突击入股。按照规定,这些创投基金格科微上市3年内,不得减持手中的股份。

截止目前,常春藤藤科作为格科微第八大股东,持有股份数3741万股,持股比例为1.5%。

除了2004年的第一笔融资,在2006年9月,格科微又进行了A轮融资。这笔融资金额为780万美元,投资机构包括信虹投资、华登国际、红杉资本中国、联讯创投、常春藤资本、精确资本。

其中,红杉系基金于2019年退出,其委派的董事 STEVEN JI(计越)同时辞去董事职务。信虹投资、联讯创投、精确资本这三大资本,创投日报记者也没有在招股书中找到相应的线索。这意味着几大基金均已退出格科微。

然而,在上述创投中,华登国际一直坚守。招股书显示,Walden V、Walden V-A、Walden V-B、Walden Associates、Walden V-QP的管理合伙人均为华登美元基金,属于华登国际旗下基金。目前持有2536.43万股,持股比例为1.02%。

华登半导体项目多为A轮投资

实际上,格科微只是华登国际花15年时间收获IPO的一幕。

创投日报记者发现,这家成立于1987年的风险投资集团,是亚太地区的知名创业投资机构之一。目前负责管理基金逾6亿5000万美元,总部设于美国旧金山。合伙人王林在加入华登国际之前,就在三星半导体System LSI事业部供职超过8年的时间,而其他一些董事总经理也均在半导体领域有过从业经验。

比如,王一敏加入华登前,曾担任爱立信(中国)有限公司市场部总监;黄庆此前在IBM微电子担任设计工程师;江善颂曾供职于东芝集团,负责各种VSLI研发项目及微机控制系统的高级设计工程……可以说,华登国际旗下汇集了一批半导体领域的专业人士。

而今年以来,华登国际投资的也均是半导体公司。比如8月,参与了英诺达近亿人民币Pre-A+轮的融资;7月,对星云智联和粤芯半导体进行了Pre-A轮和战略投资;6月,则相中唯酷光电,参与B轮融资;5月投的是麦斯卓微A++轮……

总体来看,华登国际对半导体公司的投资多在A轮,也就是说,投的早。数据显示,华登国际投资的企业,已有119家成功上市,其中半导体项目占据半壁江山。

目前,华登国际仍有10来家被投企业已经申报IPO审核、正在排队过会。今明两年内,华登投资企业拟准备申报上市的数十家。对此,业内人士认为,苦守多年,中国半导体投资终于迎来爆发。

在华登国际的微信公众号中,格科微创始人赵立在上市时新感慨:“华登非常专业,低调而且务实,一直热心半导体行业,保持热忱,对半导体行业有深厚的理解。可以说,华登的半导体产业情怀和精神,是很多其他投资机构不具备的。”

半导体投资需耐得住寂寞

除了华登国际以外,创投日报记者发现,在半导体领域,多个上市公司已悄悄成为LP,下注所在领域中的半导体公司。

比如,华润微电子。在其披露的半年报中,记者发现,华润微电子旗下成立了润科基金,这是华润微电子的创投基金,持股比例为20%。根据披露,润科基金围绕华润微电子产业发展的纵向和横向进行投资,谋求产业链及细分领域的纵向与横向整合。

其中,纵向投资包括上游端的材料及设备,和下游端的先进封装和具体应用;横向投资包括共同组成模组或应用场景的电源、电机、电池解决方案中的核心元器件,以及传感器/物联网核心元器件。具体来看,润科基金先后投资了深圳开步电子、福建国光新业、广东美信科技、重庆物奇微电子、西安芯派电子科技、湖北九同方微电子……

这其中,最早一笔投资是2003年投资的广东美信科技。天眼查显示,当时的投资数额为207.2803万元。创投日报记者查询发现,这家公司在2020年10月又获得了华润资本的股权投资,可以说在发展的长河中,广东美信科技顽强地活了下来。

经济学家王赤坤认为:“自2019年开始,芯片国产替代站上风口,一大批芯片公司纷纷崛起,引起了人们对半导体行业的广泛关注。但在产业链方面,国内半导体行业的三大产业链环节与世界仍有一定差距。目前,半导体产业链主要分布在芯片设计、芯片制造、封装测试三大领域,而在各个环节中,中国企业所占据市场份额都较为靠后,尤其从芯片设计中的EDA与IP核部分来看,国外企业软件商占据了核心主流地位。可以说,投资半导体公司,就必须要接受投的早,投的长的事实。”

而华为研究专家、《华为国际化》作者周锡冰则认为,对于半导体而言,一是研发,尤其是高端芯片的研发、制造,需要巨额资金及雄厚的技术实力;二是,投资周期大,风险成本高;三是,半导体涵盖的是全球供应链体系,虽然中国制造门类齐全,但是基础研究薄弱、基础材料、高端机床匮乏等原因,必然导致优胜劣汰。因此,投资特别需要耐得住寂寞。

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