耶鲁“财神爷”后继有人!徒弟将继承衣钵 掌管逾310亿美元基金
原创
2021-08-25 08:58 星期三
财联社 黄君芝

财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,当地时间8月24日(周二),耶鲁大学(Yale University)校长苏必徳(Peter Salovey)发布公告称,马修·门德尔森(Matthew Mendelsohn)将于9月1日起接替大卫•斯文森(David Swensen),担任其颇具影响力的310亿美元捐赠基金的首席投资官。

斯文森于今年5月去世,此前他与癌症抗争了9年,并领导母校的捐赠基金长达36年之久。在接管耶鲁捐赠基金后,他开创了大举押注另类资产的“耶鲁模式”,进而改变了全球机构投资界,是一位可与“股神”巴菲特比肩的机构投资教父级人物。

据了解,斯文森受邀管理耶鲁捐赠基金时,该基金的投资回报率正陷入了低谷,1970年至1982年,其年均净收益率仅为6.5%。而斯文森的到来,改变了耶鲁捐赠基金的窘境,自此开启了一个广受机构投资者赞誉的“耶鲁模式”时代。因此,在此期间,他又多了个“财神爷”的称号。

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而门德尔森就是他在耶鲁大学带了十几年的好徒弟,现年36岁,2007年从耶鲁大学拿到物理学学士学位后加入斯文森领导的投资办公室,进而负责耶鲁大学捐赠基金的风险投资领域。2013至2018年,他曾与前同事一道在耶鲁大学商学院讲授捐赠基金管理的课程。

耶鲁大学在一份声明中表示,自斯文森去世起,耶鲁就在“不遗余力地”寻找继任者。而“正确答案就在眼前”:门德尔松得到了他的同事、经理和首席投资官同行的尊重,他在投资、组建和领导团队方面有着非凡的记录,代表了耶鲁最好的一面。

有分析人士指出,耶鲁大学选中掌管风险投资的“斯文森门徒”这一内部人士出任基金掌门人,凸显出私募资本(private capital)这一未上市资产类别对大型投资机构,以及耶鲁大学过去30年令人艳羡回报的重要性。

耶鲁大学是美国第二富有的私立大学,仅次于哈佛大学。此前在斯文森的领导下,其捐赠基金获得了丰厚的回报。在截至2020年6月的一年里,它的回报率为6.8%,在八所常春藤盟校中排名第四。根据媒体汇编的数据,耶鲁大学在过去10年里以10.9%的年平均回报排名第一。

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尽管近年来,耶鲁捐赠基金的回报率略有下降,但过去30年12.4%的平均年回报率仍是全球投资业中数一数二的。门德尔森领导的风险投资目前占310美元基金总规模的25%以上,过去十年的年回报率为21.6%,远高于同期标普500指数和相关私募股权基准的表现,是耶鲁捐赠基金回报业绩的重要贡献者。

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耶鲁大学表示,斯文森领导了捐赠基金逾35年,改变了世界各地的机构投资,令耶鲁成为捐赠基金管理领域的全球领导者,并培养了一代才华横溢的投资专业人士。除了耶鲁本身,斯文森的“耶鲁模式”门徒还在领导普利斯顿、斯坦福、麻省理工学院和宾夕法尼亚大学等美国主要高等教育机构的捐赠基金。

那么,到底何谓“耶鲁模式”?该模式被称为长期投资的成功典范,也是全球养老金、捐赠基金竞相模仿的对象,它有两个核心:以资产配置为出发点,多元化配置,进行分散投资;大比例超配长期投资、另类资产,从而能够穿越牛熊。

就整个2020年而言,耶鲁捐赠基金的另类资产投资就占到310亿美元资产管理规模的72.5%,而国外大型投资机构的另类资产配置普遍在30%左右。在其目前配置的8大资产类别中,有5个属于另类投资,其中风险投资占比22.6%,而其他大学捐赠基金的风险投资占比中位数仅为7.7%。

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