罕见场景又出现了:铜价低于废铜价格 上次出现这一幕时……
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2021-08-27 10:43 星期五
财联社 潇湘

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,周四(8月26日),由于美元在杰克逊霍尔全球央行年会前出现上涨,铜价和其他工业金属隔夜纷纷回落,结束了本周早些时候的反弹行情。不过,在大宗商品期货市场上,一个罕见现象时隔逾一年后再度出现,正令一些铜市多头嗅到了潜在的机会——精炼铜价格再度低于废铜价格。

蒙特利尔银行大宗商品研究部总经理Colin Hamilton本周表示,在铜价经历了数月的回调修正行情后,买家似乎已重新入场。他指出,在上周末中国高品位废铜的现货价格已高于了精炼铜价格。这有力地表明,废铜供应正在迅速减少。

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上次出现这一幕还要追溯到去年4月,当时全球央行和各国政府向经济注入了数万亿的刺激资金。而LME期铜则在当年一季度触底后一路飙升,在今年5月一举突破了10000美元大关,并刷新了10747美元的历史新高。

Hamilton指出,废铜价格的上涨及供应不足令部分需求转向直接购买精炼铜,可能推高后者价格。

Colin Hamilton认为,“这一走势显然不同寻常,尽管在经济层面上没有太大意义,但这是一个迹象,表明市场抛售可能已经超出了基本面本身。我们确实看到有一些初步迹象表明,中国买家已停止去库存化,正重返市场。”

尽管过去几个月铜价出现了回落,但自去年疫情低点以来,LME期铜价格仍上涨了126%,整体向上趋势并未完全转变。

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铜价后市坚挺

铜被用于电力和建筑领域。许多分析师预计,随着化石燃料被电气化取代,铜的需求将非常强劲。事实上,除了上述废铜和精炼铜价格之间出现的罕见倒挂外,在一些其他领域,眼下也不乏看好铜价后市前景的迹象。

中国洋山铜进口溢价近期已从6月的每吨21美元升至100美元以上,这表明中国市场对海外金属的需求更为强劲,中国历来是实物市场中世界上最大的铜买家。

此外,伦敦金属交易所注册仓库的铜库存已从一周前的近24万吨降至178125吨。LME现货铜相对于三个月期合约的价差已从8月中的约30美元折让升至溢价,这表明可快速交割的金属供应趋紧。

“我看不到看空的真正理由……有打破纪录的空间,”咨询公司T-Commodity的Gianclaudio Torlizzi周三表示。他还指出,高通胀预期、库存下降、中国进口溢价上升以及积极的需求前景都在支撑价格。

在技术层面,Torlizzi预计铜价只要能守在200日移动均线切入位8880美元上方,技术面就将得以改善。LME期铜周五最新交投于9297美元。

高盛分析师Christian Mueller-Glissmann最近也指出,“铜价可能在今年年底前走高。我们的策略师认为,供需之间的缺口,可以帮助铜价在第四季度上破区间。”

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