财联社（上海，编辑 史正丞）讯，北京时间周五晚22点，杰克逊霍尔年会在鲍威尔有关经济前景的讲话中拉开帷幕，虽然鲍威尔如预期般巩固了年内缩减QE的预期且明确打压加息关联性，但措辞文本中留下的模糊地带令美元承压走弱，美股开盘后持续拉升，纳指和标普500指数再创历史新高。

（美元指数分钟线图，来源：TradingView）

鲍威尔在讲话中继续将经济复苏评价为“生机勃勃但参差不齐”，旺盛的商品需求和社会重启的力度和速度导致短缺和瓶颈，使受新冠病毒限制的供应链无法跟上，这也造成了耐用消费品价格的持续上升。此外，劳动力市场状况正在改善但仍处于动荡中。即使到今天，随着整体GDP和消费支出完全恢复，服务支出仍低于长期趋势水平约7%。现在总就业人数比2020年2月的水平低600万，其中500万来自仍然低迷的服务业。

而在市场最为关注的Taper预期环节，鲍威尔明确表示与7月FOMC的大多数与会委员一致，如果经济持续复苏，可能在年内启动缩减购债计划是合适的。但鲍威尔随后也强调，随着德尔塔变异毒株持续传播，我们将持续关注后续的数据和风险演变情况。这句话也将市场焦点（和焦虑）推向了下周的8月非农数据和9月底FOMC会议。如果疫情反复造成就业数据震荡也将实质性影响Taper预期。

鲍威尔在讲话中也用了大量时间来描述对通胀和就业市场的观点。在论述“经济复苏取得实质性进展”方面，鲍威尔表示通胀指标方面已经“通过了测试”，正处于温和超过2%平均通胀目标的状态，但就业市场在实现最大就业目标方面仍有“许多空间可以填补”。

除了在Taper方面留下了充足的调整空间外，鲍威尔也在讲话中强调了Taper和加息之间并不存在联动关系。美联储主席表示即将减少资产购买的时间和速度不会对加息时间发出直接信号。在今年六月公布的FOMC经济展望中，18位FOMC委员中有7位给出了2022年加息的预期，认为2023年实现加息的委员达到13位。