全产品线打造灵活匹配需求 “博时乐享”债基品牌受市场关注
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2021-08-30 11:25 星期一
在博时基金互联网金融部总经理吴伟杰看来,市场上持有期产品设立的增长速度加快,该赛道仍有广阔的布局空间。

从2019年推出业内第一只持有期短债基——博时季季享起,博时基金用时近两年,针对市场投资者差异化需求,陆续推出月度、双月度、季度、双季度等不同期限的持有期产品。据了解,截至今年8月,博时基金旗下的博时基金已有超300万持有期固收类产品的客户,博时季季享三个月持有期C规模超100亿,交易客户数超100万。(数据来源:博时基金)

基于当前的市场需求和发展前景,博时基金正打造针对上述持有期固收类产品的稳健投资品牌——博时乐享,旨在向每一位投资者传达正确的投资价值观与正能量。在博时基金互联网金融部总经理吴伟杰看来,市场上持有期产品设立的增长速度加快,该赛道仍有广阔的布局空间,而博时基金在此仍具有固收投研能力强、布局时点早、产品线全等三大优势。

持有期债基提升投资者的长期盈利体验

2018年,央行、银保监会、证监会、外管局联合印发资管新规,在打破刚兑的大背景下,净值化转型成为必然趋势。为此,长期致力于提升固收能力的博时基金也抓住市场契机,在2019年推出业内第一只持有期短债产品,博时季季享。

“初时,我们用一些回撤非常小的短债产品去对接市场需求,发现不少客户对于净值的短期回撤非常敏感。”在吴伟杰看来,由于正值转型初期,客户对产品的波动认知还有待深入,而频繁申赎不利于客户获得稳定收益,再加上短债产品也需要一定的持有时间,体现出比货币基金更优的收益率,因此,推出持有期短债基纳入到公司的计划之中。

2019年9月,博时旗下推出三个月持有期债基——博时季季享,这也是公募基金业内首只持有期短债。通过持有期的设计,帮助客户度过产品的首个持有期,使得投资者更关注长时间积累的收益,而不是短期净值的波动。

回顾这只产品上线后的运行情况,吴伟杰表示,经过一段时间推广,季季享快速获得市场的认可,产品规模在短时间内即达到近百亿元,截至二季度末,博时季季享规模已达到124.49亿元。(数据来源:博时基金)

此外,博时基金数据显示,与同期的开放式基金相比,客户在2020年中对持有期债基的平均持有时长有明显的提升,比如,博时季季享的客户平均持有时长超过200天,而普通的开放式基金持有时长仅140余天,即便是持有期已经达到,客户的留存比例也比开放式基金更高。

“客户留存比例和持有时长提升的背后,也意味着客户收益水平的提升。”吴伟杰向我们介绍,运作至今,博时基金的持有期债基成为业内同类型产品中客户群体庞大的,旗下已经发行的产品的客户数超过了300万人次。

而在产品推广的过程中,吴伟杰也总结出了投资者教育的更多经验。在他看来,持有期债基通过产品的机制设定,让投资者亲身体会到较长期限持有产品的收益,再结合公司对投资行为的引导,能够帮助投资者树立正确的投资理念。“这跟基金投顾理念有相似之处,帮客户设定好资金的持有期限,客户不需要太在乎短期波动。”

全产品线灵活满足客户需求

目前资管新规的过渡期延长至2021年底,但银行仍有万亿量级的存量预期收益类产品需在剩下的时间内完成转型,叠加银行理财产品收益率下降,具备稳健收益特征的理财产品缺口不断扩大。

而持有期短债类产品因其投资体验贴近理财产品,有效迎合理财客户相对风险承受能力较低以及追求绝对回报的需求,有望成为有效的理财替代品之一。经过近两年的打磨,“博时乐享”品牌已陆续布局博时季季享、博时季季乐、博时月月享、博时双月享等多个产品,由博时基金董事总经理陈凯杨、固定收益投资二部总经理魏桢、基金经理黄海峰、倪玉娟、鲁邦旺等多位名匠掌舵,上述基金经理平均任职时间在5年以上。

该品牌口号是“博时固收,乐享每一个T日”,旨在向每一位投资者传达正确的投资价值观与正能量:无论你从事什么职业,处于什么样的人生阶段,身边是否有需要守护的人,博时基金都会用专业的投资有温度地陪伴你,不负托付,帮你打理好每一分财富,而你所要做便是尽情享受美好生活。

吴伟杰认为,打造“博时乐享”品牌的初衷,既是为了灵活满足客户需求,也能够提升投资者对品牌的认知与认同度。“产品都是给有多年短债经验的基金经理管理,这类的产品的流动性较为特别,需要提早在市场进行布局把握流动性,目前,我们主要由固收一部、固收二部专注于这类产品的投资。”

不同于传统的债基产品,“博时乐享”旗下产品的主销渠道是支付宝和腾讯理财通两大线上平台。事实上,将持有期债基在线上平台布局,博时基金也是先行者之一,在吴伟杰看来,线上平台存在较多长尾客群多、客单价也较低,相比起银行理财产品,持有期短债类产品更能满足他们灵活配置的需求。

“通过跟互联网代销渠道的共同探索,我们也挖掘出适合这类客户的投资场景,对于持有货币型产品的客户而言,中短债产品是最好的投资升级方式之一。虽然短期权益市场爆发吸引投资者参与,但是从长期来看,客户也会重新审视如何理性配置产品,持有期短债类产品也就是其中的较优品种。”他说。

债基市场仍有广阔布局空间

2021年以来,市场上持有期产品设立的增长速度加快。对此,吴伟杰认为,该赛道仍有广阔的布局空间,而博时基金在此仍具有固收投研能力强、布局时点早、产品线全等三大优势。

“事实上,从投资端来看,无论是双季、双月,还是单季、单月,投资操作不会相差特别大,仍是遵循着严控回撤的前提,努力追求优秀业绩。”他介绍,不同持有周期可以匹配不同的客户需求,相对而言,月度基金更追求产品开放后的正回报胜率,双月或双季,就还应该兼顾收益率。

吴伟杰进一步表示,相对于信用债、利率债等中长期的债券,将产品聚焦在中短债市场,产品的整体收益特征明显,能帮助客户规避择时风险,。“我们希望提供给客户一个配置的场景,中短债比较适合互联网长尾客户的需求。”

公开资料显示,“博时乐享”旗下产品的投资范围主要包括债券(国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资债券、公开发行的次级债、可分离交易可转债的纯债部分、政府支持债券、政府机构支持债券)、资产支持证券、债券回购、货币市场工具(银行存款、同业存单)、信用衍生品、国债期货等法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

那么如何发掘和匹配客户需求呢?吴伟杰认为,不能简单地通过风险承受能力将客户分类,或是将客户打上某些固有标签,而需要根据客户的钱袋子的需求来配置不同的产品,精确到每一笔钱的期限需求。“比如,客户有些资金三个月后需要用到,就算客户的风险承受能力再高,我们也不推荐持有权益类产品;一个客户的风险承受能力再低,如果一笔钱能放两三年,也可以适当去配置权益产品,只是配置比例的问题,这才是根据客户的需求角度去出发。”

虽然目前已经从月度到双季度对中短债市场进行全面的产品布局,但随着客户需求不断发掘,基于不同策略的完善产品线将是博时基金所努力追求的。吴伟杰表示,当客户将资产配置期放宽到半年以上,就需要基金公司利用其他更优策略提升收益。“这个时候如果光靠拉长债基的持有期,不见得会有效提升产品收益率,是否可以通过‘固收+’的产品,持有一定比例的权益资产,让客户有更好的投资体验,在胜率方面达到客户的心理预期,这些都是我们继续研究的课题。”

展望下半年债基市场,博时季季享基金经理黄海峰认为,去年疫情之后,随着国内外生产生活逐步正常化,国内经济也开始从疫情的低点开始持续复苏,到今年二季度,从总量层面来看,经济增长基本达到了潜在增速水平,但是不可否认的是我国经济复苏也存在一些结构性的问题,比如在原材料价格上涨影响下上游资源型企业盈利改善明显,但下游小微企业利润持续挤压,生存压力较大;投资、出口相关部门增长速度加快,但受到收入增长放缓的影响,消费复苏依旧偏慢;此外,就业方面的压力也依然存在。可以说我国经济复苏的基础依然是不牢固、不稳固的,仍需要一定的政策支持,对债券市场形成了支撑,整体来看对债市我们是偏乐观的。因此如果投资者现在买入债券型基金,也是非常不错的选择。

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