“双控”限产聚酯开工率降至81% 下游需求持续减弱 或拖累上游PTA价格
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2021-09-30 11:06 星期四
财联社记者 陈抗
据财联社记者了解,9月下旬以来,浙江地区的天圣、泉迪、恒腾等企业共146万吨产能的聚酯装置进行检修。

财联社(杭州,记者 陈抗)讯,“双控”因素持续影响聚酯市场,聚酯检修和减产继续增加,开工率一路下降,根据化纤信息网和隆众资讯的数据,9月29日聚酯行业开工率为81%,比9月24日下降3%。需求方的大规模减产对聚酯原料PTA的需求形成较大压力。

据财联社记者了解,9月下旬以来,浙江地区的天圣、泉迪、恒腾等企业共146万吨产能的聚酯装置进行检修,新凤鸣(603225.SH)、大沃等企业减产125万吨,9月底荣盛石化(002493.SZ)20万吨长丝装置待检修。全国产能方面,9月24日聚酯产能关停412.5万吨,9月29日关停数字上升到613.5万吨。

“目前聚酯减产幅度大于上游PTA的减产幅度,上游PTA减产的产能主要集中在江苏地区,截至9月29日PTA关停产能为460万吨,而聚酯产能在江苏、浙江都有不同程度的减少,”中大研究院芳烃产业链高级分析师谢雯向财联社记者表示,聚酯市场需求的减弱此后可能会拖累PTA的价格。

下游弱需求或持续到10月中

谢雯提到,聚酯产业链各个环节的耗能从高到低依次是终端织造、聚酯、煤制MEG、油制MEG、PTA,能耗高的终端织造和聚酯环节被双控影响最大。江浙织造开工率从8月的80%开始下滑,到9月下旬已经跌到50%以下。

因为PTA装置的耗能在聚酯产业链中最小,整体受“双控”影响有限,浙江PTA产能占比虽然最高,目前受到的限制还不大,更多影响要看下游聚酯市场的需求变化。

多位纺织行业人士向财联社表示,传统的金九银十在今年并不适用,疫情导致海运运费提高,周期延长,下游备货提前,淡旺季的周期被打乱,目前下游需求并不高,对原料的采购也比较谨慎。之后的市场需求要等到冬季订单陆续下达后再看。

“涤纶市场目前没有太大的利好支撑,主要是成本上涨和减产影响,造成市场供应紧张。随着宁波、太仓的生产再次受限,开工率进一步下滑,而且复产得向政府提出申请并通过,不一定能在10月复产,”一位涤纶长丝行业分析师告诉财联社记者,“下游织机正在计划到10月中旬重启,带动一波采购,所以他们为了把自己的出口价做高,在弱需求的情况下保证利润,现在也会尽力维持大宗商品价格的高位,所以聚酯产业链未来还是上涨趋势。”

价格波动影响聚脂盈利能力

记者了解到,PTA价格今年年初至今的上涨幅度为33.77%,8月高点后有小幅回调,双控开始后,市场价格从9月10日到9月29日上浮11%左右,整体仍然处在上行通道中。

值得注意的是,PTA原材料价格波动直接影响聚酯的盈利能力,因此相关上市公司如桐昆股份(601233.SH)、新凤鸣都已向上游布局PTA,保证公司稳定的原材料供应。2019年三季度新凤鸣首次投产220万吨/年PTA,到今年6月PTA实际产能已达500万吨,为新凤鸣带来的最直观的效益就是涤纶长丝毛利率的提升,2021年H1达到13.27%。

恒逸石化(000703.SZ)在2021半年报中提到,在PX与PTA工厂的定价博弈中,PX产业利润向中下游转移明显,推动PTA行业集中度进一步提高,龙头企业持续发挥规模优势。截至2021年6月底,国内PTA产能约为6623万吨,公司PTA产能约1600万吨/年,规模居全球首位。

包括上述公司在内的多个集团已经向炼化一体化方向布局,恒逸石化、恒力石化(600346.SH)、桐昆股份、盛虹集团都已经形成PX-PTA-聚酯产业链,荣盛石化在9月29日回复投资者提问时表示,公司是国内首家拥有原油-PX-PTA-MEG-纺丝、薄膜、瓶片一体化产业链的上市公司。

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数据来源:2021年半年报

备注:单位为万吨(上市公司的控股产能也计入其中)

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