能源化工ETF净值再创历史新高,动力煤能否成就首只商品期货基金年度“冠军”?
原创
2021-10-16 15:49 星期六
财联社 零彧

财联社10月16日讯,随着动力煤期价的继续上行,昨日,权益类基金年内业绩领跑者建信易盛郑商所能源化工期货ETF,再度以3.39%的收盘涨幅创历史新高,场内价首次“破2”之余,场内净值年度涨幅达102.21%,成为继此前的煤炭ETF之后,又一只实现翻倍的ETF基金。而盘后披露的单位净值显示,该基金年内复权单位净值涨幅也已达到98.02%,据翻倍也仅一步之遥。

此前领跑的主动权益类基金陷入回调之际,能源化工ETF凭借着9月1日至今一个半月时间里42.86%的净值增幅,将与全市场权益类基金第二名之间的差距拉大到了近9%。

动力煤期价继续跳空上行

昨日的A股市场,此前陷入回调的煤炭概念股再度走强,昊华能源、平煤股份涨停,兖州煤业、山西焦煤涨超7%,此前陷入宽幅震荡的煤炭ETF也以超4.26%的收盘涨幅,领跑场内ETF。

“缺煤”所引发的价格上涨依然是煤炭股上行的主要原因。大宗商品方面,郑商所动力煤期货主力合约ZC201日间再度涨停,夜盘跳空高开再涨6.42%,突破1700元/吨,最高报1774元/吨,9月至今涨幅已达101.1%。

虽然月内已连破8个整数关口,但短期来看,动力煤期价“言顶”或许尚早。

截止昨日夜盘收盘,下月交割的动力煤近月合约ZC111涨10.61%报收于2226.4元/吨,与动力煤现货2300元/吨左右的最新报价相比尚有空间,而主力合约的1700元/吨,即便有产能逐渐释放加持,较大幅度的贴水率短期内仍会为期价提供支撑。

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来源:生意社

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来源:同花顺

大涨之下,动力煤周期逻辑是否依然对期价有效?

作为能源化工ETF持仓合约市值最大的期货品种,动力煤期货价格的持续上行是其持续大涨最直接的原因,不过同时也不能忽视ETF持仓的其它期货合约。

能源化工ETF标的指数易盛郑商所能源化工指数A包含的另三个成分期货品种中近期走势出现分化。

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甲醇期价此前已有较大涨幅,但受限电减产影响,供给端仍然受限,虽然需求端9月烯烃开工大幅下降,而库存上涨并不显著,一德期货认为市场过热但拐点未到。

玻璃期价则与房地产需求紧密相关,此外由于面对冬季环保限产要求,招商期货对于后市持观望态度。

PTA方面,受到成本端原油持续上涨影响,驱动偏强,天风期货指出,如果布油继续上行,则PTA价格可进一步看多。

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能源化工ETF持仓期货合约截止10月15日夜盘表现

从周期维度来看,通常每年冬季用电高峰都是动力煤旺季,期价也往往会在11月至次年1月期间的某一时段出现一轮上涨行情。不过在今年以来供给不足推动的惊人涨幅之下,动力煤期价早已大幅脱离正常波动区间,考虑到后续增产保供以及其它调控措施,周期逻辑下的旺季将近,是否依然能够对于期价带来支撑,还有待观察。

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历年动力煤期价分月行情

有望冲击年度权益类“冠军”?

整体而言,今年动力煤期价的异动直接让能源化工ETF站上了风口,2021年初至今,该基金的场内流通份额已激增超150%,而这一增量基本都来自于9月中下旬至今的这不到一个月时间——与基金净值加速上行基本同步。

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能源化工ETF年内场内价走势及场内流通份额变化率

正是凭借着9月1日至今,基金单位净值超40%的增幅,能源化工ETF已在权益类基金的年度争夺中领跑,超越崔宸龙、韩广哲等一众今年新崛起的明星基金经理,更不用说年内表现不佳的张坤、刘彦春等“顶流”。

作为一只投资范围为大宗商品期货合约的商品ETF基金,如果建信易盛郑商所能源化工期货ETF能趁动力煤期货本轮前所未有的大涨行情领跑权益类基金直至年底,也将成为中国公募基金领域有史以来的首只商品期货ETF年度“冠军”。

当然,此时猜测年度权益类基金冠军可能为时尚早。赵诣去年12月两周反超20%的案例还依然历历在目,动力煤价格也可能随着各项举措的落地而逐步回归理性,超涨之后的能源化工ETF可能存在大幅回调的可能,投资者需要格外慎重。

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