贝特集团控股 (01491.HK)

招股价：1.00-1.20港币

总市值：5.00亿-6.00亿港币

发售股数：125,000,000股（62,500手） 其中：公开发售12,500,000股数股（6,250手，可予重新分配最大为31,250手）

募资总额范围：约1.25亿-1.50亿港币

公开发售募资额：约0.15亿港币

独家保荐人：智富融资有限公司

稳定价格操作人：第一上海证券有限公司

一手入场费：2,424.18港币

申购日期：2021年10月30日——2021年11月05日 09:29:59

交易日期：2021年11月12日 09:00:00

绿鞋机制：有（绿鞋金额：0.23亿港币）

同行业新股首日上市情况对比

2018年01月29日，欧化，主板上市，最新市值1.98亿，开盘涨幅+150.00%，收盘涨幅+185.71%！

2018年07月19日，凯富善集团，主板上市，最新市值4.18亿，开盘涨幅+57.63%，收盘涨幅+86.44%！

一、公司简介

公司官网：www.betterhomechina.com

贝特控股集团主要从事设计、开发、制造及销售各类常用家居必需品，如（i）洗衣用品；（ii）家居清洁用具；及（iii）厨房用具。公司的业务以出口为导向，且公司的产品主要销往美国、英国、德国及澳大利亚。截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度以及截至二零二一年四月三十日止四个月，销往该等国家的产品总额分别为约人民币302.5百万元、人民币310.9百万元、人民币342.0百万元及人民币104.6百万元，分别占公司相应年度及期间总收益约92.0%、92.3%、88.9%及82.8%.截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度以及截至二零二一年四月三十日止四个月，公司向英国、德国及澳大利亚销售洗衣用品的销售额分别占公司洗衣用品总收益约85.1%、86.2%、79.2%及75.6%.截至二零一八年、二零一九年及二零二零年十二月三十一日止年度以及截至二零二一年四月三十日止四个月，公司向美国销售家居清洁产品产生的收益分别占公司家居清洁用具总收益约84.3%、85.2 %、84.8%及71.5%.根据灼识咨询报告，按于二零二零年中国晾衣架制造市场的出口收益计算，公司排名第二，市场份额约为6.6%.

二、公司竞争力

（1）成立已久的湖州生产厂房让公司实现各类产品的大批量生产及规模经济效益；（2）产品设计及开发能力使公司得以向公司的客户提供全面产品组合；（3）拥有遍布全球的客户基础；（4）致力于高标准的质量控制及质量保证；（5）管理团队稳定、行业经验丰富且在实现可持续增长及盈利能力方面的往绩记录良好。

三、基本面分析

1.财务状况：截至2018年、2019年以及2020年，公司营业收入稳步增长至 3.85亿元人民币；净利润不断上升至 4671.5 万元人民币；毛利润逐年增长至约1.14亿人民币；洗衣用品及家庭用品销售产生的收益不断增至384.7百万元，分别占总收益约98.4%、98.6%、95.9%.

2.业务策略：（1）通过建立新生产厂房提高公司的产能；（2）提高公司的湖州生产厂房的生产效率；（3）通发展综合智能制造系统以确保有效执行公司的制造流程及提升生产效率；（4）壮大公司的销售及市场推广网络；（5）进一步加强公司的产品设计及研发能力。

3.行业概况：根据中国国家统计局（「中国国家统计局」）的数据，过去几年中国经济大幅增长，名义GDP由二零一五年的约人民币69.2万亿元增加至二零二零年的约人民币103.5万亿元，复合年增长率约为8.4%.二零一五年至二零二零年，晾衣架的全球产量由约118.5百万件增加至约152.4百万件，复合年增长率为5.2%.根据联合国商品贸易统计数据及灼识咨询的数据，二零二零年，在晾衣架全球产量中，中国占约48.0%的市场份额。美国为中国二零二零年晾衣架最大的出口目的地，约占中国二零二零年晾衣架出口总值的20.0%.德国及英国分别以约7.3%及5.2%的份额位居第二及第三。根据联合国商品贸易统计数据及灼识咨询的数据，中国晾衣架的出口值由二零一五年的约343.2百万美元增长至二零二零年的约377.3百万美元，复合年增长率约为1.9%.与大多数西方国家相比，由于公寓空间的限制，中国的洗衣用品市场主要以较小尺寸的产品为主。人们通常于室内或阳台上洗衣服（包括洗涤及晾乾衣物）。因此，折叠式衣架于中国相对较受欢迎。

4.所得款项用途：（1）将用于通过建立新生产厂房提高公司的产能；（2）将用于提高公司的湖州生产厂房的生产效率；（3）将用于发展综合智能制造系统；（4）将用于壮大及扩展公司于海外市场及中国市场的销售及市场推广团队及销售渠道；（5）将用于加强公司的设计及开发能力以扩宽产品类别及多元化产品组合；（6）将用于一般营运资金用途。

5.风险因素：（1）本集团在很大程度上依赖出口销售，因此公司的销售对海外市场的任何不利经济、社会或政治状况高度敏感；（2）美国政府或公司产品的其他目的地国家所实施的贸易限制、贸易壁垒及可能需承担的新关税可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响；（3）于往绩记录期间公司的客户集中，而失去任何一名五大客户，可能会降低公司的收益，并对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响；（4）公司的业务营运及财务业绩可能受到COVID-19近期全球爆发的不利影响。

6.最高市值6.00亿港币，主板上市。

7.按招股价的最高价1.20港币计算，市盈率为10.66！

四、保荐人分析

智富融资有限公司

2018年02月02日，钜京控股，开盘涨幅+145.45%，收盘涨幅+15.91%！

2018年05月04日，威诚国际控股，开盘涨幅+18.18%，收盘涨幅+81.82%！