1500亿光伏白马暴跌,基金经理怒了,直言是高频量化在作祟
原创
2021-11-24 08:26 星期三
财联社 张扬

财联社(上海,编辑 张扬)讯,1500亿光伏白马股晶澳科技昨日盘中离奇暴跌,基金经理直言是高频量化在作祟,到底发生了什么?

昨日在大盘小幅震荡的情形下,市值超1500亿的光伏大白马晶澳科技股价盘中却显著大跌,该股盘中一度逼近跌停,收盘最终跌7.56%,股价失守百元大关。

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盘后的龙虎榜数据显示,晶澳科技虽然股价大跌,但机构资金依然在积极买入。前买五席位上,4家机构合计净买入近2.3亿元。卖出前五的席位则以游资为主,仅有一家机构净卖出4001万元。

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晶澳科技股价的异常表现也由此引发了一位基金经理的重点关注,南华基金的基金经理王明德在微博上直言在光伏板块走势平稳,公司基本面并无任何利空的情形下盘中差点跌停,这是典型的高频量化资金割韭菜的案例。

天天基金网显示,王明德现任南华基金管理有限公司副总经理,2011年至2015年任职于东兴证券担任研究所所长。2015年至2017年任职于泓德基金担任总经理助理兼投研总监。2017年4月加入南华基金管理有限公司。目前在管基金规模28.58亿元,任职期间最佳基金回报为13.45%。

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王明德目前在管基金为4只,其中南华丰淳混合C及南华丰淳混合A为偏股型混合基金。这两只基金近一年的净值涨幅超70%,基金配置上则集中配置了宁德时代、阳光电源等新能源个股。

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高频量化对市场有何影响?

随着国内量化私募总规模的不断加速提升,市场对于私募量化策略在交易层面上对市场流动性等特征的影响也给予了较多的关注。

中金公司从海外学术研究的视角,分析了量化高频交易对市场微观结构和风格的影响。从海外已有研究结果看,量化高频交易对市场微观结构较为明确的影响包括以下四点:

高频量化交易可以显著降低买卖价差维度的交易成本;

高频量化交易整体有助于提升市场流动性,但提供的流动性中包含了众多的虚假流动性;

量化高频交易具有提高资产定价效率的作用;

量化高频交易相对低频交易长期具有超额收益,但超额收益呈逐渐下降趋势。

不过对流动性和波动的影响方向仍存分歧。具体体现在:

量化高频交易如何影响市场波动率;

去除虚假流动性后,高频量化交易是在消耗还是在提供流动性;

量化高频交易对除买卖价差之外的交易成本,如交易佣金、执行差额、系统性风险等,有怎样的影响方向。

对市场风格的影响方面,中金公司研报指出,学界研究普遍支持量化高频交易利好大盘和短期动量风格的表现。

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