小米Q3新增长价值显现:高端更加成熟,互联网粘性提高
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2021-11-24 16:35 星期三

近日,小米集团发布三季报,今年第三季度,公司营收为780.6亿元,同比上涨8.2%;调整后净利润为51.8亿元,同比增长25.4%。

在全球手机核心零部件短缺的背景下,小米智能手机出货量虽有所下滑,但受益于高端机销量快速增长,公司智能手机业务仍维持稳定增长。此外,小米集团通过持续强化研发,不断增强其产品核心竞争力。更值得关注的是,小米集团的手机×AIoT战略成效日趋凸显,用户粘性持续提升。

小米盈利能力不断增强:高端市场手机销量快速增长

小米集团是以智能手机、智能硬件和AIoT平台为核心的消费电子及智能制造公司。目前公司已建成全球最大消费类AIoT物联网平台,生态链公司超320家。小米集团主营业务包括手机业务、AIoT业务以及互联网业务。

近年来,小米集团业绩不断增长。2018年公司营收为1749.9亿元,到2020年,这一数字已上涨到2460.1亿元,两年时间,公司营收增长40.6%;同期,净利润也由2018年的135.5亿元,增加到2020年的203.6亿元,涨幅高达50.2%。

今年前三季度,公司业绩继续走高。2021年前三季度,小米集团营收为2427.3亿元,同比增长38.4%;净利润为168.4亿元,同比增长46.2%;经调整净利润为175.7亿元,同比大涨79.2%。

不只是业绩上涨,小米集团的盈利能力也在增强。以销售毛利率为例,今年前三季度,小米集团销售毛利率为17.96%;与上年同期相比,提升了3.46个百分点。与2018年相比,毛利率提升更是超过5个百分点。

小米集团业绩和盈利能力提升背后,是其产品尤其是高端产品销量的不断上涨所致。以智能手机产品为例,今年第三季度,小米集团智能手机出货量达4390万台,根据Canalys数据,2021年第三季度,小米的全球智能手机出货量排名第三,市占率达到13.5%。

更值得关注的是,在高端市场方面,今年前三季度,小米集团在中国大陆地区定价在人民币3000元或以上及境外定价在300欧元及以上的智能手机全球出货量近1800万台,在总出货量中占比超过12%。今年第三季度,小米集团境外定价在300欧元及以上的智能手机出货量同比增长更是高达180%以上。

研发投入上涨超五成:产品核心竞争力持续提升

小米集团业绩和盈利能力的持续提升,还与其持续加大研发投入,提升产品核心竞争力有关。今年前三季度,小米集团研发支出达93亿元,同比增长51.4%。截至今年9月底,公司研发人员数量为13919人,占总员工数的比重超过44%。

在研发投入持续增长的背景下,小米集团推出了多款高品质产品,优化用户体验。今年9月,小米发布了Xiaomi智能眼镜探索版,带来可视化的信息呈现及交互方式。

2021年10月,小米旗下的Redmi品牌推出了RedmiNote11系列,其中RedmiNote11Pro+的120W有线秒充在15分钟内即可充电100%,内置1亿像素超高清影像系统及AMOLED高画质屏幕等,RedmiNote11系列产品上市后11天内销量即突破100万台。

今年第三季度,小米推出了MIUI12.5增强版,从底层框架到上层应用都更加细致优化。在2021年11月中国电信公布的中国大陆地区5G性能评测榜单中,Xiaomi和Redmi智能手机旗下机型包揽各价位段第一。

此外,2021年11月,小米集团还推出自研环形冷泵散热技术,进一步优化手机在高负荷运转下的使用体验。

根据智慧芽最新数据显示,小米及其关联公司在全球126个国家和地区中,共有3.8万件专利申请。其中有效专利1.8万余件,发明专利3.2万余件。在发明专利中,已获得授权的占比约40%。事实上,小米集团已连续三年入选科睿唯安(ClarivateAnalytics)年度全球百强创新机构。

更值得关注的是,小米集团还加快线下渠道建设,践行新零售战略。目前,小米集团在中国大陆的零售门店数已突破1万家。此外,今年前三季度,公司销售及推广开支为49亿元,同比大涨356%。西南证券研报称,随着养店周期结束,新店线逐步进入成熟期,或可贡献更高市占率。

手机×AIoT战略成效凸显:用户粘性不断提升

其实,小米集团业绩的持续上涨,更是其“手机×AIoT”战略成效的凸显。“手机×AIoT”凸显乘法效应,助力小米构建起先进的物联网平台。

2020年,小米集团将“手机+AIoT”战略升级为“手机×AIoT”,以流量硬件如手机、智能穿戴等硬件为流量入口构建智能生活。

在此背景下,小米集团不断增强小米手机与AIoT产品之间的协同效应,20年10月,公司正式发布“一指连”的UWB技术,将手机指向设备即可定向操控;同年11月发布了小米畅快连,通过手机即可自动识别附近的AIoT设备并自动配网;MIUI12.5系统推出MIUI+服务,实现手机和笔记本电脑的无障碍协作。

同时,小米集团也极为注重增强AIoT产品之间互联互通能力,2020年12月.公司发布的小米路由器AX6000,配备小米Mesh组网和小米畅快连等功能,优化互联互通体验,进一步夯实生态链。

丰富的产品矩阵(以及后续推出的米车)持续渗透到各种生活场景,快速占领用户心智形成用户习惯。截至2021年9月底,AIoT平台已连接的IoT设备(不包括智能手机、平板及笔记本计算机)数首次突破4亿,同比增长33.1%。拥有5件及以上连接至我们AIoT平台的设备(不包括智能手机、平板及笔记本计算机)的用户数超过800万,同比增长42.8%。2021年9月,人工智能助理“小爱同学”的月活跃用户数达到1.05亿,同比增长34.1%;米家App的月活跃用户数达到5990万,同比增长39.0%。

海量用户和品牌商数据的生态形成壁垒,未来或可反逼品牌商入驻平台,进一步强化平台话语权。西南证券研报称,手机×AIoT助力智能生态繁荣,用户粘性不断提升,长期变现空间广阔。且公司以智能手机为核心,不断丰富AIoT产品矩阵,为用户提供多样化使用场景,吸引新用户的同时培养用户使用习惯,增强用户粘性。

今年3月,小米集团正式宣布进军汽车行业,公司预计其智能电动汽车将于2024年上半年正式量产。米车的推出将深化公司三大业务之间的协同。西南证券研报称,“三圈环绕”的底层逻辑进一步进化为由米车连接的全场景覆盖,夯实用户粘性。

互联网业务收入创单季新高:或成为新增长引擎

今年第三季度,小米集团的互联网业务收入再创单季度新高,2021年第三季度收入达73亿元,同比增长27%。互联网业务毛利率73.6%,同比上升13.1个百分点。

小米集团互联网服务产品矩阵包括MIUI以及非MIUI两个体系,其中MIUI体系包括分发平台、互联网金融、工具类产品以及内容分发平台,而非MIUI体系主要分为小米有品、小米商城这类电商平台,米家、小米运动这类AIoT相关智能平台和以互联网电视为入口的电视平台服务。

近年来,公司不仅拓宽了互联网服务的广度,也持续打磨产品深度,优化用户体验、提升用户留存以及ARPU。截至今年9月底,小米电视的付费用户数达470万,同比增长13.5%。此外,2021年9月,小米智能电视以及小米盒子的月活跃用户数同比增长超过33%。更值得关注的是,截至2021年11月22日,MIUI全球月活跃用户数首次突破5亿。

当下,小米集团正致力于电视互联网内容的持续丰富优化,随着广告投放增加及拓展新的变现方式,将为其互联网服务收入带来增量。其他AIoT设备,如智能手表及笔记本,也具备成为下一个产生互联网收入入口的潜力。

西南证券研报称,短期来看,基于境外用户数提升,预计收入将持续保持高增长,中长期来看,中国用户数以及高端智能手机占比提升将成为小米集团互联网业务增长动力。

强化研发投入,不断推出高品质产品,占领高端市场;实施手机×AIoT战略,夯实生态链,增强用户粘性;丰富互联网服务内容,付费用户持续增长等,不断创新发展的小米集团,不仅将为消费者带来优质的产品,也必将给投资者带来丰厚的回报!

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