近日，中央经济工作会议要求适度超前开展基础设施投资，专项债发行加速，加快形成实物工作量。这样的政策环境有望提振环保行业新增订单，推动龙头公司业绩快速增长，同时加速资产负债表修复。

国泰君安认为，目前环保工程公司估值已经降至2020年10倍左右，基本面底已至，2022年有望迎来估值修复的机会。

1）在能源新基建以及地方补短板的投资过程中，与新能源相关的垃圾焚烧、填埋气发电相关公司直接受益，推荐垃圾焚烧龙头旺能环境、三峰环境、绿色动力、瀚蓝环境、高能环境、伟明环保与上海环境。

2）在“十四五”期间，中国水环境治理将由解决黑臭向提升水质方向转变，高端水环境治理以及水体脱盐将成为新的投资重点，推荐水环境龙头公司德林海、沃顿科技、碧水源，唯赛勃、博世科为受益标的。