行业动态|多因素助推维生素涨价 强势品种泛酸钙继续领涨
原创
2022-01-06 10:52 星期四
财联社记者 罗祎辰

财联社(杭州,记者 罗祎辰)讯,近期,部分维生素价格上涨,泛酸钙、维生素E等表现较强。行业分析师向财联社记者指出,本轮涨价影响因素较多。同时,各品种表现依然分化,此前表现较好的泛酸钙继续领涨,维生素A等品种延续疲态。受此影响,有分析指出,泛酸钙厂商亿帆医药(002019.SZ)、兄弟科技(002562.SZ)等Q4业绩改善确定性较强。

前述分析师表示,涨价影响因素包括:疫情导致产能受限、物流不畅、上游原料涨价以及下游春节前补库存等。另一位维生素企业负责人认为,上涨受春节前补库存需求拉动影响较大。

财联社记者注意到,12月中旬,浙江上虞地区疫情防控,行业龙头新和成(002001.SZ)上虞基地配合停产。当时由于下游需求疲软,事件未直接影响维生素价格,前述企业负责人曾向财联社记者表示,预计停产影响要1月才会显现。

行情数据显示,从12月24日到1月5日,泛酸钙价格从125元/公斤快速涨至140元/公斤,涨幅12%居前。维生素E平均价格波动不大,但前述企业负责人称,部分成交价格也有所上涨。另一端,维生素A延续疲软走势,前述统计期内价格下滑近6%。

泛酸钙领涨带动业绩走高

百川盈孚指出,本轮泛酸钙涨价为周期底部反弹,相关公司泛酸钙板块盈利有望大幅提升。据悉,本轮涨价起始于2021年9月,主要受能耗双控以及原料供应紧张影响,相关厂家挺价意愿较强。经历上一轮价格下行后,有分析指出,厂家间的竞争关系有所改善,提价有望逐步达成一致。

主要厂商中,亿帆医药(002019.SZ)为泛酸钙龙头,产能8600吨;兄弟科技(002562.SZ)拥有4000吨泛酸钙产能。

亿帆医药董秘近期公开回复投资者表示,公司泛酸钙产品按随行就市价格执行。2021年上半年,受该产品价格同比下滑拖累,亿帆医药业绩明显受挫。同期,兄弟科技盈利也受到不利影响。2021年9月后,随着泛酸钙价格持续回升,预计两家公司2021年Q4业绩都将有所表现。

历史上泛酸钙价格上涨多与环保监管有关。由于泛酸钙部分原材料为易燃、易爆、有毒的气体或液体,生产过程中会产生含氰废水,处理难度较大,国内环保逐步趋严,曾使得国内泛酸钙产能明显受限。2017年,由于山东地区环保压力,山东地区泛酸钙产能受限,价格一度暴涨至750元/公斤。

2022年维生素有待反转

2021年维生素行业受上游原料涨价和下游需求疲软双重夹击,处境较为艰难。前三季度主要上市公司中,业务较为综合的新和成、浙江医药(600216.SH)、东北制药(000597.SZ)仍保持营收和净利双增长,对维生素景气度依赖较高的花园生物(300401.SZ)、华北制药(600812.SH)、广济药业(000952.SZ)、亿帆医药和兄弟科技则有所下滑。

在此背景下,多家机构指出,2022年维生素板块或有底部反转机会,需重点关注上游原料价格、终端市场需求以及产品竞争格局变动。

维生素原料主要是石油化工原料及玉米、大豆等农作物。国家发改委价格监测中心预测,2022年油价总体呈现前高后低走势,短期原油需求还将随着全球经济增长动能持续。卓创资讯分析师唐晓霄受访表示,春节后玉米仍有上涨趋势,全年整体呈现震荡偏强走势。

维生素主要下游为饲料,以猪饲料占比最高,整体需求偏刚性。数据显示,11月份全国能繁母猪存栏量4296万头,略高于4100万头的正常保有量。但亏损压力下,行业处于产能去化阶段,对维生素需求构成不利影响。有观点指出,2022年生猪出栏量高点将在二季度,下半年整体猪源供应将缩减。

东兴证券研究报告指出,2020年开始维生素产能过剩表现愈发明显。当前,在维生素行业集中度趋于分散的大背景下,越来越多的企业布局多个品种,通过优化与丰富维生素产品类型与结构,避免单一产品价格波动对公司业绩带来的影响,进一步加剧了市场供应的波动性,也拉长了产业整合的时间。

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