财联社（上海，编辑 赵昊）讯，随着俄乌危机的升级，全球市场在周二出现剧烈波动，国际油价飙升至七年来的高点。相关能源价格的飙升和连锁经济效应可能给全球各大央行带来难以解决的麻烦。

随着经济走出新冠大流行的影响，一些央行已经开始收紧货币政策，以打击创纪录的高通胀，但石油和天然气价格的飙升可能会进一步加剧这一问题，让央行收紧政策的努力颗粒无收。

去年英国央行打响了加息的发令枪，并在最近的两次会议上实施了两次加息。另外，市场还认为美联储的加息周期即将到来，3月起将积极地进行加息。欧洲央行在收紧政策方面落后于其同行，但预计将在2022年年底开始收紧，欧元区的通胀率也创下历史新高。

英国在线投资平台Interactive Investor投资主管Victoria Scholar周二表示，“如果石油和天然气价格继续走高，央行可能被迫加快紧缩步伐，美联储有可能在3月会议上被动加息50个基点。”

“简陋”工具箱

摩根大通资产管理全球市场策略师Hugh Gimber告诉媒体，这起地缘冲突可能给央行带来更大的压力，加剧了政策错误的可能性。

我们知道，在进入2022年时，央行行长们面临着一个非常困难的平衡：（货币政策）收紧得太快，经济发展速度太慢；收紧得太慢，有可能失去对中期通胀预期的控制。

他指出，俄乌局势加剧最终可能会加深这种混乱，能源价格的上涨会继续将预期的通胀峰值进一步推远。

综上，我认为央行在这种复杂环境下使用的是一个相对迟钝的工具箱。正如他们去年无法解决的半导体短缺问题，他们今年也无法通过加息来解决能源价格上涨的问题。

Gimber预计，各国央行将优先考虑经济增长，而不是积极尝试将通胀拖回目标。

多重考验

Interactive Investor的Scholar认为，不仅是上升的能源价格，地缘政治冲突的风险还带来了对经济衰退压力的担忧，这给各国央行带来了一个“越来越复杂的难题”。

巴林投资研究所高级经济学家Matteo Cominetta警告投资者，应该为更高的不确定性做好准备，也要为央行政策错误的可能性做好准备。他说道：

特别是位于‘震中’的欧洲，通货膨胀已经在考验欧洲央行决策者的反应和可信度，这可能是压垮骆驼的那根稻草。

欧洲央行可能会在下个月的会议上匆忙宣布结束其QE计划，并发出在夏季加息的信号。之后，经济复苏很可能会被削弱。

Cominetta还强调，南欧和东欧的信贷成本可能被推高，这种趋势在波罗的海国家已经出现，而东欧的央行还将需要应对其货币贬值的问题。

“如果冲突加剧，他们的货币可能急剧贬值，让他们更难控制通货膨胀。”