4月25日 15:30

上周较为强势的外贸服饰方向今日同样呈现明显退潮之势，尽管龙头盛泰集团再获大单封停，但板块内部亏钱效应大幅涌出。其中戎美股份20CM跌停，南山智尚、开润股份、金春股份、曼卡龙跌超10%，近20档个股跌停。在板块内部如此严重的分化背景下，即使后续出现短期回流的机会，仍应先行站在卖方思维考量。

另外目前高位股的亏钱效应仍在延续。其中上周收盘后突爆业绩巨亏，步步高在早盘阶段跌停封单超10亿元。另一只食品饮料的短线龙头安记食品同样遭遇A杀一字跌停。在短线市场情绪转暖，盘面出现资金正反馈明显龙头个股之前，多看少动为宜。

当然今日短线市场并非一无是处，存有些许亮点，像大金融方向的民生控股今天以“地天板”的形式晋升4板，能否带动大金融板块率先反弹是后续关注的重点。零售的另一档龙头中兴商业尾盘成功翘板，零售板块明日存在短线修复预期。另外，地产板块今日部分个股同样获得资金的回流，其中中交地产、南国置业、天地源等个股逆势涨停，从地产板块整体来立马转强的概率依旧不高，但在稳增长不变的预期下，内部或许存在个股性的机会。

4月25日 11:30

今日早盘市场最终延续普跌态势，所有板块几乎全线下跌，个股方面更是再现“百股跌停”，而恒瑞医药、新华保险、招商银行、三一重工等权重股均跌超5%。值得注意的是，在周末管理层表示将出台更有力度的政策，力保二季度重返5%以上，基建板块获得部分资金的回流，但在市场情绪整体低迷的当下，延续性仍难保障。

总体而言，目前市场尚未摆脱急跌期，在出现明确的止稳信号以前，应对上主要以仓位控管与风险控制为主，耐心等待市场进入风格重塑期后，再寻具有延续性的主线机会更为稳妥。

4月25日 10:20

今日市场开盘阶段便呈现普跌态势。外贸出口方向也出现退潮迹象，其中戎美股份、开润股份、跌超10%。联发股份、华升股份、宏达高科等跌停。

4月25日 9:10

上周市场热点主要集中于外贸方向，纺织服装板块内部掀起涨停潮，并且赚钱效应逐步延伸至家电、家居等板块。“投资、消费、出口”并称为GDP的三驾马车，在前期地产基建的投资与大消费板块都曾出现大涨的背景下，外贸出口本身存在补涨的预期，而在近期人民币汇率的持续走低成为出口行业集体爆发的导火线。上周五人民币跌破6.5关口，四天贬值1400个基点，因此加剧了市场对于外贸出口概念的炒作预期。

虽然外贸出口概念，在上周四、周五连续两日走强，但就目前的市场来看想要成为新主线仍有待持续观察。

首先，上周五市场整体的亏钱效应并未因外贸出口概念的走强而消退，相反再现近百股跌停之景象。而根据以往经验来说，当主线板块启动时往往能够一定程度带动市场整体情绪的转暖，但截至上周五市场情绪依旧呈现极度割裂的状态。

其次，从逻辑端来看，我国出口数据本就身处高位，并且在外围都已经复产复工，订单早也纷纷开始转移的大背景下，即使人民币汇率后续仍存下行空间，短时间内对于我国外贸总额的提升其实相对有限。

而上周五临近尾盘时纺织服饰趋势龙头牧高笛遭遇资金抢跑闪崩跌停，这预示着今日纺织服饰板块或将迎来一次较大的内部分化。那么在板块分化后资金回流的力度，正是对于板块整体强弱以及延续性最好的验证。

上周另外一个值得关注点在于新股和次新股方向逐步活跃。一方面，在A股市场板块延续性较差，可转债近乎崩盘的背景下，加大对次新股的炒作力度不失为一种另辟蹊径的选择。另一方面，中海油上市后大涨，新股破发的悲观情绪有所缓解，创业板与科创板注册制新股破发势头也开始好转。而消息面上，近日上交所组织多家券商召开座谈会讨论破发现象，虽然没有要修改新股定价规则，但券商也承诺将守好自身职责。因此后续可先行将中海油视为情绪风向标，当其能继续继续上涨时，次新炒作这一条线仍有望延续。但需注意的是，由于这一方向自身体量较小，难以担当起市场主线大旗。

总之，在经历上周的指数大跌后，浓浓的悲观情绪笼罩着市场。想要让市场重塑信心，仍需一条具有延续性的主线，吸引更多投资者参与其中。因此外贸出口方向能否在本周延续强势尤为关键。另外在经济“稳增长”政策方针下，房产基建以及大消费这两大板块在经历充分整理后，仍属需重点留意之方向。