2025中国（郑州）国际期货论坛召开丨南华期货总经理贾晓龙出席对外开放分论坛
南华期货
8月19日，由郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团共同主办的2025中国（郑州）国际期货论坛在郑州开启。在当日下午举行的对外开放分论坛上，南华期货总经理贾晓龙出席对外开放分论坛，与会嘉宾深入探讨了中国期货市场高水平对外开放的路径与前景。
会议期间，贾晓龙接受期货日报采访并分享了中国期货市场国际化发展的思考。
问：南华期货作为最早“走出去”的国内期货公司，如果用一个词形容当前国际业务的状态，您会选什么？为什么？
南华期货总经理贾晓龙：我觉得这个关键词是“前景广阔”。期货市场的高水平对外开放，对于加快双循环建设，实现中国式现代化具有重要意义。近年来，中国期货市场以增强全球资源配置能力、提升重要大宗商品的价格影响力为目标，在加快推进对外开放、深化功能作用发挥等方面取得了明显的进展。今年，QFII可参与商品品种加速扩容，进一步拓宽了期货市场对外开放的广度和深度，吸引更多境外机构充分参与我国期货品种定价，提升了我国期货价格的代表性和国际影响力。同时，也能够为产业企业提供更准确的价格信号，更好服务实体经济的平稳发展。
问：中国期货市场国际化的推动因素和主要路径是什么？
南华期货总经理贾晓龙：中国期货市场的国际化是我国对外开放国家战略、实体经济现实需求以及金融市场制度创新的复合产物。目前，外资直接进入我国商品期货市场主要有两条通道：一是国际化品种，二是合格境外机构投资者（QFII）。现阶段，两类国际化路径形成互补格局，特定品种强化产业定价话语权，而QFII则可以提升市场流动性深度。
目前，QFII可参与标的的数量多于特定品种，这会推动部分交易型客户选择QFII路径。但从参与便捷性来看，特定品种路径更方便，并且还是免税的。产业向的客户（如国际农产品贸易商、境外生产企业），其需求聚焦实体套保，对合约规则、交割流程敏感度高；而QFII路径则更多倾向服务机构投资者（对冲基金、资管机构），侧重多元策略配置与跨市场套利。
问：当前国内期货市场有哪些国际化成果？是否助力了国内外企业利用国内品种价格、套保等实现风险管理？
我国期货市场的国际化，采取的是一种循序渐进的开放模式，随着试点探索、经验积累、确定风险后逐步开放。目前涉及对外开放的品种，基本都是国际市场关注度比较高、流动性普遍较好的品种，具备良好的交易基础，能够满足投资者对套保和套利的需求。同时，中国期货市场的交易编码、保证金、持仓限额、大户持仓报告等制度结合市场实际情况而制定，有效保障了期货市场稳定健康运行。
这些国际化产品不仅为境外企业提供了更为合适的市场进行实物交易对冲，也助力进出口企业进行风险管理，对中国价格“走出去”、吸引境外投资者“走进来”，从而提升国际影响力发挥了关键作用。
问：请向海外投资者描述一下中国期货市场有哪些不可替代的价值。
一是产业深度。中国是世界第二大经济体，也是制造业和国际贸易的大国，对于农产品、能化、矿产等大宗商品的需求强劲。我国商品期货市场成交量在全球总量中占比超七成，商品期货交易量连续多年居世界第一位。产业端的充分参与是期市发挥价格发现功能的基础，中国市场不仅承载了全球大宗商品最大的需求，同时还搭建了全球最完备的生产体系和领先的生产能力，可以说为国际投资者提供了独一无二的“产业深度”。
二是政策支持。近二十年来，中国国家综合实力持续增强，GDP由2004年的约14万亿提升至2024年的约135万亿元，复合年增长率超过12%。依托强大的实体经济，我国已初步建成与经济金融发展程度相匹配、与风险管理需求相适应、竞争力强的期货衍生品市场。同时，我们还把“打开国门搞建设”写进国策，积极促进一带一路和国际合作。期货市场也积极拥抱高水平对外开放，在全球讲好中国的期货故事，把“引进来”与“走出去”有机结合，中国价格的影响力不断提高。中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上明确表示，将把更多产品纳入外资交易范围，尽快将QFII可交易期货、期权品种总数拓展至100个。监管层面不断的加码支持，更是为境外投资者参与国内商品期货提供了便利。
来源：期货日报
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