2021年是元宇宙元年，而2022年苹果为首的巨头将发布重磅AR/VR/MR产品已在市场形成广泛共识。

国泰君安认为，2022年新的流量入口或将出现，云产业链投资价值在认知上至少应有三个变化。

一是流量爆发下，作为基础设施，以光模块为代表的云产业链高景气即将到来。二是流量增长周期有望大大延长。历史看C端流量在4G时代大约繁荣了2年，但我们认为在AR/VR/MR、网联汽车等新的流量载体正在从0到1塑造社会的过程中，增长周期将大大延长。三是云产业标的受益催化时点明晰。技术路线上如博通更高容量交换芯片、主要厂商ARVR新品推出等催化时点明确，光模块、器件、上游芯片等云产业链布局路径将更加明晰。