公募基金21Q4 前十大重仓股数据披露完毕，本篇报告对公募基金在轻工制造板块的持仓情况进行统计和分析。板块持仓比重环比提升，但仍处于历史低位，家居板块龙头公司受青睐，新型烟草板块中劲嘉股份获小幅加配。
板块持仓比重环比提升，但仍处于历史低位。21Q4 全基金轻工重仓占比为0.60%，较上一季度0.55%略有提升。对比15Q1 至今轻工重仓平均占比约1.47%，当前重仓占比远低于历史平均水平。从市值占比来看，21Q4 轻工行业市值占比全A 股市值约为1.45%，处于历史平均水平。
家居板块龙头公司受青睐，新型烟草板块中劲嘉股份获小幅加配。顾家家居21Q4 重仓机构数量达104 家，环比增加59 家，重仓市值环比增加17.0 亿元。
索菲亚/欧派/志邦/曲美家居21Q4 环比增持家数分别为：23/17/10/7 家，市值环比分别增加3.2/3.6/2.3/3.1 亿元。优质床垫标的喜临门、梦百合21Q4也受小幅加配，21Q4 共23 家机构重仓喜临门，环比增加10 家，重仓市值环比增加1.3 亿元。梦百合Q4 获4 家重仓，重仓市值增加0.3 亿元。无论从机构数量，还是重仓市值来看，21Q4 轻工板块前十大重仓股中，家居标的领跑。
劲嘉股份获8 家机构重仓增持，21Q4 共有11 家机构重仓劲嘉股份，环比增加8 家，重仓市值环比增加0.4 亿元。
其他板块周大生、晨光文具减配，特种纸龙头仙鹤股份获加配。文娱珠宝板块，周大生21Q4 共有35 家重仓，环比减少21 家，当季市值环比减少8.0 亿元。晨光文具21Q4 共36 家重仓，环比减少7 家，较21Q1 减少52 家，21Q4重仓市值环比减少2.6 亿元。造纸板块，仙鹤股份获13 家增持，重仓市值环比增加6.0 亿元。
投资建议：1）家居：当稳增长主线遇上数据真空期，加大在横盘期布局顺周期家居以待后续稳增长政策兑现，315 大促有望进一步验证格局优化，当前无论龙头还是二线品种估值均具备吸引力，家居公司密集集体减持预示整体利空落地，估值进一步向上可期。建议关注索菲亚、江山欧派、敏华控股、欧派家居、顾家家居。2）文娱用品：疫情管控有望放松，边际改善可期。建议关注晨光文具、百亚股份。3）新型烟草：在全球控烟减害的大浪潮之下，新型烟草渗透率提升下市场空间广阔，我国供应链企业迎来重大发展机遇。政策逐步落地，建议关注劲嘉股份、思摩尔国际。4）造纸包装：持续推荐规模&成本优势领先、新产能建设稳步推进的太阳纸业、山鹰国际。建议关注特纸种赛道，龙头企业壁垒显著、产业链地位较优，推荐特种纸行业龙头仙鹤股份、装饰原纸细分赛道优质卡位的华旺科技。5）优质制造：精选下游高景气，国内产业优势突出，估值优势明显的细分标的，如国内外客户订单逐步确认的匠心家居，下游电踏车高景气，产能规划清晰的久祺股份等。
风险提示：原材料价格大幅波动风险、国内消费需求不及预期、新型烟草政策监管风险。