财联社4月30日电，2025年4月28日，药康生物接受来自中信证券等64家机构的调研，本次调研采取特定对象调研,分析师会议,电话会议,腾讯会议的形式，会上董事长高翔,副总裁王韬,董事会秘书王逸鸥,财务副总监柳业昆,投资者关系总监谭竞杰作出了回应:

1、关税及NIH经费削减等事件对海外斑点鼠业务影响？

关税对斑点鼠业务影响有限,斑点鼠占海外收入比重30%左右,斑点鼠的精子库已经在美国备份,一方面,公司可与美国本土机构合作,实现斑点鼠的属地复苏与交付

另一方面,随着美国设施升级,笼位数量增加,自有产能将满足当地客户需求

此外,海外收入中,占比最高的为药效服务,成果以报告形式交付,不涉及货物交割,本身不受关税影响。NIH经费削减目前看影响有限,公司在美国整体渗透率较低,份额很小,部分经费的削减不会产生很大的负面影响,当前核心还是扩大公司客户池,提升市场份额,公司产品交付速度及服务质量优势明显,契合海外科研客户需求。

2、国内及海外的产能规划及固定资产投入计划？

国内方面,公司在南京、常州、北京、上海、成都、佛山均设有生产设施,目前合计产能28万笼,整体产能利用率超过80%,公司的生产设施设计合理,笼位可以根据需求情况,在小鼠生产、代理繁育、功能药效等各类业务之间灵活调配,今年通过空间优化,实际产能可达到约30万笼

此外,应客户要求,本年度国内将增加大鼠产能,整体投入在千万级别

海外方面,美国已升级更大设施,整体笼位约4,500笼,预计2025年6月底投入运行,除为客户本地化供应部分品系外,还将拓展代理繁育等业务,为客户提供更丰富产品和服务选择,加速品牌建设;美国新设施仍然采用租赁方式,灵活度高,投入可控,预计今年整体投入几百万美金。欧洲设施已经进入规划,也将采用租赁的形式,目前正在寻找。海外设施的布局将提高公司的属地化服务能力,加速海外市场开拓。

3、25年毛利率展望？

2024年毛利率约62%,2025Q1毛利率约63%,2025年没有新增大额的固定资产,折旧摊销基本维持稳定,预计全年毛利率要好于2025Q1。

4、2025年费用端的预期？

应收账款是否有压力？

预计期间费用率平稳,其中管理费用率、研发费用率维持下降趋势,销售费用率合理上升;应收账款2024Q4已经明显改善,公司明确严格管控应收账款,回款情况是国内销售人员的重要考核指标之一

此外,公司应收账款主要来自科研客户,科研客户报销流程相对复杂,报销周期较长,但坏账风险小,应收账款的整体压力不大。

5、25年商品化小鼠品系主要开发方向？

公司目前品系已经非常丰富,涵盖了肿瘤、自免、代谢、精神神经、罕见病等各个领域。新品系开发主要沿两个方向进行:

一、根据前沿科学进展和医药行业研发进展,及时补充各类有潜力模型,保证品系库的丰富度及创新性,最大限度满足客户需求;

二、战略性项目长期投入,研发可能改变行业的颠覆性模型,如野化鼠

此外,公司2024年通过入股灵康生物,将产品品类拓展至实验猪,未来将与灵康生物共同开发基因编辑猪品系,并探索下游广泛应用。除产品外,公司的研发也会投向有潜力的新平台,比如类器官、数据平台等,培育新的收入增长点。

6、与灵康生物在渠道和技术等方面的协同情况？

实验猪的市场潜力？

灵康生物拥有五指山小型猪、巴马小型猪、长白猪等丰富品系,生产体系成熟,除产品外,还可提供相关实验服务,下游客户与公司高度重叠,预计2025年将对公司利润产生正向贡献。公司的基因编辑技术延展性强,可用于构建基因编辑猪,未来公司将携手灵康生物,探索基因编辑猪在异种器官移植、皮肤移植等领域应用。

7、对类器官、器官芯片的看法？

是否能取代动物实验？

公司密切关注类器官、器官芯片行业进展,对新技术持开放态度,短期来看,类器官、器官芯片难以取代动物实验,公司已于2025年4月8日发布公告变更募投项目,新增募投项目"AI驱动类器官、动物疾病模型多模态临床前药物研究平台项目",积极布局类器官,为客户提供更多实验选择。

8、公司是否有并购的计划？

具体的方向有哪些？

公司目前财务状况良好,正在积极寻找合适并购标的。公司主要沿两个方向进行投资并购,一类是与本行业相关的前沿技术标的,潜在发展空间大;一类是行业上下游成熟标的,具备一定体量的收入和利润,以实现行业整合、加速销售渠道拓展、补充服务模块等目的。