①民营企业发行1400多亿元，占比8%，高于存量信用债民企占比。股权投资机构发行科创债约450亿元，占比3%，其中民营股权投资机构发行了25亿元。
②需求端的风险特征和供给端的风险偏好的不匹配，使得民营企业、中小型企业和高风险的科技新企业直接发债始终存在无形门槛。

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①本周初，东方富海、中科创星、毅达资本等知名民营股权投资机构的科创债开始发行，获得市场广泛关注。
②在科创债快速发展扩容的背景下，部分城投平台有望将这一品种作为新增融资的突破口。

①不少股权投资主体的科创债券正在申报或注册通道中，不同于整体高评级、央国企的特点，申报科创债的股权投资机构明显资质下沉。
②科创债券的发行条款多元化创新，使得短期内科创债券的信用风险整体较低。

①存量科创类债券约1.91万亿，较2024年末又增长了3000多亿元，其中央国企占比90%。
②由央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券。
③科创企业评级模型需引入能够体现科创特征及风险的评级要素及指标，使评级结果更贴合科创企业情况。

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①存量科创债券中，电子、计算机、医药生物等科技行业规模占比合计仅约3.52%。
②与科创企业特征适配的信用评估体系更加关注对企业产品竞争力、研发投入与产出的全面评估，捕捉企业未来增长动能，客观评价企业技术驱动价值。

①方案针对科技型企业具体需求提供精准服务，有望对创业投资信心带来有力提振；②科技创新复杂多元，各阶段金融需求区别较大，需要提供针对性的金融支持；③预计金融机构将充分响应方案精神，更多金融资源有望向科技创新倾斜。

①国泰君安证券首席经济学家何海峰认为，数实融合，推动数字经济与先进制造业、现代服务业的深度融合，已成为中国经济稳增长的重要政策。
②中国在数实融合方面存在投融资的短缺，要善用资本市场的力量。