券商策略

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卖方分析师关于A股的最新投资策略。

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2026-07-27 06:26 来自上证报

【8月市场有望轮动修复行情重心加速向业绩验证集中】财联社7月27日电，上周，A股市场震荡修复，主要指数周线悉数收涨。市场结构性分化特征突出，资金高低切换、风格均衡化的交易信号显现。券商策略展望报告认为，近期监管部门与央国企密集释放增持、回购等稳市信号，叠加流动性压力缓解，市场已具备筑底基础。展望后市，行情重心正加速向半年度业绩验证转移，建议投资者均衡配置，同时在科技成长内部分化中寻觅结构性机会。 (上证报)

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2026-07-26 19:54 来自财联社

市场“震荡再平衡”，静待月底大事落地，十大券商策略来了

①看似夸张的持仓，不足以成为战略性看空的理由；
②W型筑底，市场“震荡再平衡；
③聚焦国产模型与出海加速；
④静待月底大事落地。

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2026-07-25 21:16

【中信建投：看好电力设备产业投资前景】财联社7月25日电，中信建投研报表示，中国电力设备出海迎来黄金发展期。分市场来看，美欧市场对变压器需求规模全球领先，需求持续高景气而供需偏紧，中国企业北美出海保持高增长，有望持续提升市场渗透率。我们预计，欧美市场需求持续高景气；中东等非美市场需求增加+欧美虹吸全球产能的背景下，中国企业将大有可为。出口头部公司持续兑现基本面，强预期持续照进现实。

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2026-07-23 19:26

财联社7月23日电，谷歌、Reddit被Wedbush列入其“最佳投资理念”名单。

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2026-07-23 17:54

【杰富瑞：Meta智能眼镜硬件收入未来数年或达180亿美元】财联社7月23日电，杰富瑞在研报中表示，Meta智能眼镜硬件业务未来数年可能创造140亿至180亿美元收入。该机构维持Meta“买入”评级，并给予825美元目标价。

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2026-07-23 14:53

【美银：预测到2030年基于ARM架构CPU将占服务器CPU收入的50%】财联社7月23日电，美国银行预测，到2030年，基于ARM架构的CPU将占服务器CPU收入的50%，高于2025年的32%。其中，英伟达、Arm和高通等公司推出的商用ARM CPU将占约36%，而云服务提供商定制设计的CPU将占约15%。

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2026-07-22 17:58

【谷歌财报前瞻：模型能力再次成为关注焦点】财联社7月22日电，谷歌母公司Alphabet将在美股周三盘后公布第二季度财报。市场预计谷歌第二季度营收将进一步增长到1168亿美元，同比增长21.1%。谷歌周二刚发布三款Gemini模型，但Gemini 3.5 Pro据称将推迟数月发布。汇丰银行分析师表示，他们将关注谷歌的客户是否希望通过使用成本更低的模型来控制其人工智能支出，以及该公司如何看待硬件价格上涨对其支出计划的影响。

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2026-07-22 16:55

【富国银行：黄金下行风险有限 2027年底有望攀升至6000美元/盎司】财联社7月22日电，富国银行认为黄金下行风险有限，长期上涨空间可观。该行该策略师称加息预期已大部分计入金价，短期金价有跌至3500美元可能，但该行预测2026、2027年底金价将分别涨至5300-5500美元、5800-6000美元/盎司。

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2026-07-22 16:43 来自中国证券报

【东吴证券：支撑A股上行的逻辑并未发生改变市场有望进一步企稳】财联社7月22日电，东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲在接受中国证券报记者采访时表示，当前支撑A股上行的逻辑并未发生改变，市场有望进一步企稳，深度调整的成长赛道或将迎来修复机会。市场低位时已有部分战略资金关注，宽基ETF大额流入为市场企稳提供支撑，说明市场下行空间已经有限。在战略资金持续支持下，市场有望迎来向上反弹的机会。 (中国证券报)

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2026-07-22 16:33

【第一创业证券研究所负责人郭强：A股市场展现较强韧性科技板块具备投资价值】财联社7月22日电，对于近期的市场走势，第一创业证券研究所负责人郭强表示，受全球AI产业链公司股价回调影响，A股部分科技板块出现调整。本次调整后A股走势将更多体现为配置的再平衡，科技股行情仍是市场主线，科技板块仍会有较强的韧性和投资价值。

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2026-07-22 06:41 来自中证报

【外资机构密集发声看好中国股市】财联社7月22日电，7月以来，花旗集团、瑞银、渣打银行等多家外资机构密集发布市场观点，看好中国股市下半年表现。从评级上调到真金白银增配，外资机构正在用实际行动唱多做多中国资产。伴随资本市场系列对外开放举措持续推进，全球资本配置中国资产的通道将持续拓宽，中国资本市场对外资长线资金的“磁吸力”有望进一步增强。 (中证报)

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2026-07-21 17:50

【德银：微软AI投资担忧已过度反映 Azure增速或达41%】财联社7月21日电，德意志银行在最新研报中表示，市场对微软资本开支激增、AI投资回报率及OpenAI订单集中度的担忧已显著过度，当前估值具备吸引力，维持“买入”评级和550美元目标价。德银预计，微软第四财季（对应自然年第二季度）营收为874亿美元，同比增长14.3%；非美国通用会计准则每股收益为4.17美元。Azure按固定汇率计算的增速有望达到40%至41%，企业云迁移、AI算力需求及新增数据中心产能将继续支撑增长。微软365商业云收入预计增长15%至16%，Copilot付费席位年底或超过2500万。

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2026-07-21 17:30

财联社7月21日电，据港交所披露，高盛在哔哩哔哩-W的多头持仓于7月15日从3.96%大幅增至9.17%。

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2026-07-21 16:18 来自财联社记者梁柯志

【兴业银行：坚定看好中国资本市场发展前景持续提升股东回报】财联社7月21日电，兴业银行对外表示，坚定看好中国资本市场发展前景，持续夯实经营基本面，健全市值管理长效机制，努力提升分红回报水平，以稳健经营回馈股东信任；同时，积极服务上市公司高质量发展，做大权益资产配置规模，坚决维护资本市场平稳运行。兴业银行称，一直以来积极回报股东做好市值管理。公司2025年度现金分红率达31.02%，连续16年提升，已制定并公告2026年度中期利润分配计划；今年上半年，公司获得大中型保险公司、福建省属国企等中长期资金增持，展现对兴业银行长期发展的信心。 (财联社记者梁柯志)

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2026-07-21 16:08

【花旗：美股头寸平仓可能还未结束】财联社7月21日电，花旗表示，美国股指期货正在经历仓位重置，但平仓可能还有进一步的空间。David Chew等策略师写道，由于近期人工智能和科技股抛售引发了普遍的去风险化，美股仓位急剧恶化，大盘股资金面整体呈看跌趋势。值得注意的是，标普500指数仓位调整主要以多头平仓为主，而纳斯达克指数的仓位调整则呈现出更为激进的多头平仓和新建空头头寸相结合，使其仓位降至一个月来的低点。

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2026-07-21 14:55

【瑞银孟磊：短期震荡后继续看好科技和AI为下半年市场主线】财联社7月21日电，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，近期全球资本市场出现剧烈波动，在科技板块的交易拥挤有所释放后，科技板块和AI仍是下半年的市场主线。科技板块受益于全球人工智能的快速发展以及国内政策的大力支持有望维持强劲的盈利增长。包括行业主题ETF、科技赛道型主动公募、融资、私募等各类资金有望持续净流入科技板块。针对投资组合的再平衡需求，孟磊建议2026年下半年，除AI作为主线之外，还有三个主题值得关注。一是与AI资本支出相关、有望受益于狭义AI资金外溢的相关衍生板块，包括数据中心、电力设备（如燃气轮机）、物理AI（如机器人）和商业航天。二是盈利复苏板块，当市场的注意力聚焦在AI主题时，许多板块也正在经历盈利复苏，包括锂电池、化工、券商、保险和创新药。若AI主题出现持续松动，部分追逐边际盈利增速的资金可能选择切换。三是企业出海板块，企业的海外营收占比不断提升，且海外业务的利润率显著高于国内业务的公司值得关注。

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2026-07-21 12:37 来自财联社记者林坚

【中信建投证券策略分析师夏凡捷：A股回调较为充分交易拥挤压力已大幅释放】财联社7月21日电，中信建投证券策略分析师夏凡捷最新观点指出，7月以来A股市场出现的明显回调是一次由资金面和交易结构主导的技术性调整，而非基本面恶化，市场随时可能企稳反弹。一方面，目前主要指数回撤显著，估值与交易拥挤压力大幅释放，此外，国新、诚通及头部险企相继表态入市，宽基 ETF 持续获大额流入，同时，外围芯片板块企稳回升，外部风险逐步收敛。夏凡捷认为，中长期资金的坚定流入，能够在市场出现流动性危机和预期失锚时，及时介入阻断负反馈，提供新的定价锚。随着市场充分调整、外部风险消退，本轮市场回调已经基本结束，有望开启新一轮上行行情。 (财联社记者林坚)

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2026-07-21 10:50 来自财联社记者赵昕睿

【国信证券首席经济学家荀玉根：短期波动尚未演变成流动性压力调整后会有新风景】财联社7月21日电，国信证券首席经济学家荀玉根判断，近期A股市场出现明显调整，从政策面、基本面和资金面看，是牛市运行中的调整，而非牛市结束。第一，牛市尚未结束。截至7月17日，全A PE为21.8倍、风险溢价率为2.85%，与历史上牛市高点相比仍有距离。第二，当前调整属于牛市中的正常波动。更重要的是，资金并未出现趋势性撤离，上周截至7月17日宽基指数ETF净申购规模超2000亿。这与牛市过程中调整换手、资金承接的特征相符，也说明短期波动尚未演变成流动性压力。第三，调整之后市场会有新风景。牛市运行到一定阶段，领涨方向往往由少数高拥挤主线转向轮涨扩散。 (财联社记者赵昕睿)

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2026-07-21 10:36 来自财联社记者赵昕睿

【粤开证券首席经济学家罗志恒：行情大概率呈现震荡修复特征有望逐步走出低迷】财联社7月21日电，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒分析，外部冲击之所以在A股触发如此剧烈的连锁反应，根源在于A股内部科技板块交易拥挤度较高，早已积聚了大量的获利盘。换言之，本轮A股调整是筹码结构再平衡所致。事实上，上周就已有大量资金左侧布局，宽基ETF市场逆势吸金。如沪深300指数ETF在上周获得400.06亿元净流入，扭转了7月以来净赎回的局面。短期内，市场可能受到持续扰动，行情大概率呈现震荡修复特征，建议投资者控制好仓位，以平稳应对市场波动。长期看，随着可能的增量政策出台、稳市资金逐步进场、企业盈利加速兑现，市场有望逐步走出低迷，重新开启新一轮上涨。 (财联社记者赵昕睿)

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2026-07-20 21:36 来自财联社记者林坚

14家券商首席共议当前A股，是关键转机吗？

①本轮调整更接近上涨后的筹码结构再平衡，而非全市场流动性的持续收缩；
②不少研究员明确提出中国股市已再次进入关键配置区间；
③受访首席谈到，市场短线回撤并不改变对中国创新资产的积极判断。

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