①4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，充分肯定了今年以来的经济成绩，同时直面外部冲击影响加大；
②会议提出“四稳”，将稳就业、稳企业、保民生放到非常重要的位置，要求“既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策”。

①汇金23Q4-25Q1持有的ETF份额未曾出现环比净减少的情况，诸如“汇金通常在市场阶段性上涨后卖出”等传言与实际情况完全不符；
②2月以来，汇金公司增持范围不断扩容。4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。

① 2025Q1主动型基金加仓新经济板块，港股与科技获增配；
②主动基金科技内部调仓，加仓消费/有色，减配公用/周期；
③ 港股配置比例创历史新高，科技龙头获主动基金大幅增配；
④ 被动基金重仓市值规模小幅下滑，增配有色/汽车。

① 国家级项目核心供应商，相关订单有望率先落地；
② 技术壁垒高、国产替代需求迫切环节；
③ 具备商业化场景验证能力的公司，助力产业走向商业闭环。

①3月房地产行业数据虽有回暖，但房价仍普遍下跌，政策出台紧迫性犹在。中信证券表示，相信全国性政策将在4-5月出台。
②中信证券看好具备较强产品力的开发企业和持有优质运营资产的企业，以及物业和商管服务板块的投资价值。

方正证券认为，由于原供应商波音和空中巴士交付飞机的延误，亚洲多个国家或也在考虑引入第三家飞机供应商，因此国产大飞机未来在东南亚的潜在市场较大。

①从需求侧看国内大模型军备竞赛仍在持续中，云厂商Capex仍侧重AI，算力内需并不会因为关税减弱；
②光模块等行业需求高增情况下，有望出现龙头领衔修复估值、二三线企业紧随其后的情况。

①在扩内需政策预期升温的背景下，市场将服务消费作为重点支持的预期方向之一；
②建议积极关注酒店、景区及OTA等潜在受益的产业链环节相关标的配置机会。

①中金公司研报指出，外部冲击下，提振内需的必要性与政策实施的有效性提升；
②关注相关政策力度与方向，包括扩内需相关政策和外部冲击下的应对支持，以及内需提振下有望受益的行业及上市公司。

重点关注外骨骼机器人、灵巧手和传感器这三个商业化落地更快的环节。

十大券商最新策略观点精要+看好板块汇总梳理。

中信证券指出，配置上，从规避不确定性的角度，自主科技、受益欧洲资本开支扩张的板块、纯内需必选消费、稳定红利以及不依赖短期业绩的题材料将占优。

① 25-50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地，20BP左右的降息可能发生在5月或6月；

② 中国股票市场将保持回升向好势头，以确定性拥抱不确定性，内需、科技仍是主线。

中国制造仍然有韧性，中美间接贸易联系或仍将维持。在此情况下，中国企业的“出海”竞争和全球化布局仍是一个中长期的趋势与机遇。