①AI算力高密度化推动数据中心散热从风冷全面转向液冷，液冷架构对冷源的低温、稳定、可控要求提升，一次侧系统升级为核心基础设施。
②AIGC驱动散热需求爆发，液冷成首选解决方案，AIDC单机柜功率密度攀升，传统风冷技术无法满足需求，液冷技术优势明显。

①中国的政策重心在“十五五”开局之年明确转向“以人为本”和“脱虚向实”；
②海外投资者寻找的HALO资产，在中国市场存在更好的平替，“生产力即财富”正照进现实。

①券商指出“十五五”期间算力+AI是国家科技数智化发展主线；
②2026年算力需求迎来爆发期，AI应用在多场景加速渗透推高算力诉求；
③算力+AI产业链将进入全链景气周期，智能经济新形态加速成型。

十大券商最新策略观点精要+看好板块汇总梳理。

①GPT-5.4的发布强化了Agent的能力，支持智能体跨软件执行复杂工作流，有望助力openClaw加快商业化落地。
②研报预测openClaw将推动AI产业进入Agent时代，带来应用落地、算力需求提升和国产大模型需求增长等影响。