近年来债券市场发生巨大变革，信用债市场有所收缩，城投转型加快演进。作为中国信用评级行业的引领者，中诚信国际也在积极谋变应对。中诚信国际总裁岳志岗表示，中诚信国际要在强化评级“内功”的基础上，积极融入评级行业数字化转型，致力于为资本市场提供独立、客观、专业的信用评级产品和服务。

申港证券着力于打造一流交易型券商，聚焦固收领域，坚持轻资本的差异化发展思路。2023年公司自营固收业务的交易平均每月近万亿的交易量，在严控风险的同时要做出超额收益，作为一个中小型券商才有竞争力。

友山基金深耕信用债投资领域多年，但从去年开始，其就尝试着眼于以固收业务为主，权益、商品策略为辅的多策略发展，以“转型、规范、发展”为关键考量，友山基金引入了国内极具竞争力的“利率相对价值投资策略”，同时搭建了股票、量化投资小组，构建多策略投研体系。

“对理财公司而言，核心竞争力在于能否做到长期保持产品业绩的稳健。坚持做时间的朋友，因为对任何投资，时间都终究会给出答案。”

“资产管理人不能把目光只聚焦在自己的行业，得看出去、看长远，取长补短，不断提升主动管理能力，以差异化的产品特色、过硬的投资业绩及优质的渠道服务打入市场，在时间沉淀下赢得渠道及客户的信赖。”

资管新规之前券商资管长期偏重机构业务、定制型业务、委外业务，新规后，券商更需要注重零售业务、发挥协同优势。

资管新规对整个行业的影响是比较大的，总体来看可以概括成八个字——总量压缩，结构分化。顺应宏观趋势，构建比较优势，把握金融科技为资产定价赋能，发挥区域券商的站位和资源禀赋，以投研为引领，以客需为驱动，才能获取到中长期的生存空间和竞争优势。

人们只需20个小时的学习就可以完成从了解到自主开发过程，会打字就会编程。

券商资管要在公募领域展现出后来者的优势，核心还是靠差异化、有竞争力的产品，同时加强客户和渠道建设工作。

通过公募牌照入局竞争激烈的公募市场，券商资管将进一步加剧其与公募基金、理财公司的竞争，进而推动公募市场的专业化和差异化。

“资产管理机构就是输出投研能力的服务型中介”，核心就是要把投研能力“销售”出去。

过去券商资管行业粗放发展的行业发展模式已经改变，主动管理能力强的券商资管机构逐渐脱颖而出，行业规模向投研能力更强、合规风控更完善的券商资管机构集中。

不再“保本”的银行理财刷新了客户对理财的传统印象，“安心”成为竞争的关键和核心。

一方面，资管新规发布以来，银行理财实现规范化发展，投资要求、运营管理等与其他资产管理行业的差异显著缩小。另一方面，由于理财产品的客户群体与净值化转型前高度重合，对产品业绩稳定的期待较高，要满足居民对收益稳定性的追求，理财产品需严格控制回撤。

①公募是否能取代银行理财成为居民理财的C位？
②理财机构的核心优势什么？
③为何含权产品是银行理财的重要发展方向？
④投顾与个人养老金又该如何布局？

“每一次净值波动都是一次投资的教育，去年11月底赎回潮对银行理财体系的健康发展长期看是一次利好，投资者的风险认知不断强化，在经历一次次的市场洗礼之后，优秀的管理机构会不断脱颖而出。”

如果把理财公司比作一棵树，那它的根基自然就是客户，是客户提供了理财公司的水分、养料。理财公司的综合服务能力是树干，而投研、交易、风控、可供整合的对外资源等等，才是树干衍生出来的枝叶。

“相关政策就鼓励和引导投资人付费模式提出有关要求，进一步为投资人付费模式作用发挥指明了方向。但目前来看，由于投资人付费模式在发展中面临‘搭便车’等固有难题，加之缺乏对等的政策环境，长期可持续发展存在挑战。”

会把现货的思路转换成做期货的投资，利用期货捕捉现货中不可调和的矛盾，所以长周期看盈利是比较稳定的。

本次专访，鲁伟铭分享了东方证券在战略规划以及销售交易、投行业务、绿色金融等业务的布局，沟通中，记者得以了解东方证券的发展图谱。