日本时隔24年干预汇市成效几何?分析师警告:日元反弹不会持久
原创
2022-09-23 10:31 星期五
财联社 卞纯

财联社9月23日讯(编辑 卞纯)在日本抛售美元以捍卫遭受重创的日元汇率后,美元兑日元汇率周四跌至两周低点。但分析师警告称,由于美联储承诺未来还将大幅加息,日元的反弹之势不太可能持续太久。

在美联储周三宣布自3月以来的第五次加息后,包括印尼、英国、挪威、瑞士在内等多国央行紧跟美联储加息脚步。但日本央行仍然特立独行,将利率维持在超低水平,成为主要发达经济体中的例外。

日本央行还重申了持续购买10年期国债的长期政策,此举旨在将10年期国债收益率维持在0.25%。自2016年以来,日本央行一直在控制其国债收益率曲线,以提高通胀率。

随着美国和日本政策利率之间的利差不断扩大,美元兑日元周四升破145关口,促使日本当局自1998年以来首次入场干预,以卖出美元、买入日元的方式支撑日元。

日元疲软有利有弊。长期以来,由于能带动出口增加等原因,日元贬值被视为日本经济的东风。但在当前全球原油和原材料成本飙升的情况下,不利因素更大。日元疲软推高了进口价格,对无法转嫁成本的消费者和企业形成冲击。

在日本当局采取干预行动后,美元兑日元一度跌至140.33美元,跌幅高达2.6%,为9月6日以来的最低水平。不过,随后美元兑日元跌幅有所收窄,目前报142.12日元。

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对于日本官方入市干预汇率的行动,美国政府作出了最新表态,虽然没有明确支持,但美国财政部表示理解日本方面干预汇率的举动,日本这样做的目的是减少日元近期不断加剧的波动。

随着美联储大举加息以对抗通胀,美元兑主要货币普遍走强,美元兑日元汇率今年已上涨25%。衡量美元兑一篮子主要货币表现的美元指数在2022年年初迄今已经上涨约16%。

日本干预汇市成效几何?

Forex.com的市场分析师Fawad Razaqzada在一份报告中指出,日本当局“这样做的时机非常糟糕”。他表示,日本政府拥有如此庞大的外汇储备,需要不断买入越来越多的日元,才能捍卫日元汇率。

为了让政府的干预更加有效,日本央行还需要结束与美联储(以及全球其他主要央行)的货币政策立场分歧。”他写道。

日本10年期国债收益率周四徘徊在0.25%左右,而美国10年期国债收益率飙升至3.6%以上,为2011年以来的最高水平。美债较高的收益率,提高了持有美国国债对外汇持有者的吸引力,并压低了日元汇率。

瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)的首席投资官Mark Haefele表示,日本央行“再次延长了其日益孤立的鸽派政策”。除了不断扩大的利差,日本疲弱的贸易帐(部分原因是能源价格上涨)也导致日元走弱,美元兑日元近期有上行风险。”

加拿大帝国商业银行驻伦敦的G-10货币策略负责人Jeremy Stretch表示,日本政府“只能让日元跌势放缓,直到美元上行动能减弱或日本贸易收支逆转”。

日本或将再次干预汇市

Oanda高级市场分析师Craig Erlam在一份报告中称,日本财务省干预汇市支撑日元“可能不是最后一次”。

“有趣的是,该货币对所达到的水平仅略低于1998年上一次干预时的水平,这引发了人们对该位置是否是非官方底线的进一步猜测。”他称,并指出近日的汇率检查也发生在145日元左右。

针对市场猜测,日本财务省副大臣神田真人周四明确否认145是日元汇率的防守线,干预并非针对某一水平,所寻求的是令市场波动正常化。

日本首相岸田文雄昨日也表示,日本将密切关注汇市走势,并对过度波动采取果断行动,这表明政府在1998年以来首次购买日元后可能再次采取行动

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