财联社10月20日讯（记者 哈力克）今日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，与上期保持不变。

业内人士认为，近期楼市利好政策、银行净息差、中美利差倒挂幅度走阔等因素制约了LPR下行动力。再度下调政策利率的必要性不高，四季度LPR或将下调，但仍需根据经济复苏情况而定。

10月LPR未作调整，受楼市政策、银行净息差、中美利差等影响

今日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年10月20日，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。

LPR利率与MLF利率挂钩，此前17日，人民银行开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，结束8月、9月连续缩量4000亿元之后，实现MLF操作“等量平价”续做。

因此，在MLF利率未做调整的背景下，10月LPR报价的定价基础没有发生变化。

值得注意的是，加上此次，LPR报价已连续2个月保持不动，此前，部分市场人士预计10月5年期LPR报价存在单独下调的可能性。

“9月末楼市利好政策‘三箭齐发’，目前正处于政策效果观察期。此外，当前银行净息差已创历史新低，加之近期DR007以及商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率均有小幅上行，也在一定程度上削弱了报价行主动压缩LPR报价加点的动力。加上近期人民币汇率‘破7’，也会对LPR报价调整有一定间接影响。”东方金诚首席宏观分析师王青分析10月LPR报价未做下调的主要原因时表示。

民生银行首席经济学家温彬告诉财联社记者，9月美国CPI和核心CPI涨幅均超出市场预期，进一步推升美联储继续大幅加息75bp的概率，10年期美债收益率再度上行至4%上方，中美利差倒挂幅度进一步走阔，并对人民币汇率形成压力，一定程度上制约了国内货币政策宽松空间。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，LPR利率稳定，无碍金融机构加大实体经济支持力度。主要是实体经济融资“面、量和价”方面着力，稳步拓宽融资覆盖面，挖掘LPR改革潜力，助力稳定经济大盘。

王青表示，考虑到当前宏观政策仍保持稳增长取向，其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点，加之8月LPR报价下调效应逐步体现，判断10月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头，预计10月新增企业贷款利率将续创历史新低。在9月末两项房贷利率调整政策落地，10月新增居民房贷利率也将延续下行。

四季度LPR或将下调，但需根据经济复苏情况而定

LPR报价已连续2个月保持不动，四季度是否有下调空间？

对此，王青判断年底前即使MLF利率保持不变，5年期LPR报价也有可能再度下调10-15个基点。

“当前房贷利率已处于历史低点附近，但居民房贷利率都处于偏高水平。为引导楼市尽快企稳回暖，持续下调居民房贷利率是关键所在，为推动房贷利率进一步下行，除了进一步放宽首套房贷利率下限外，需要5年期LPR报价先行下调。此外，国有大行启动新一轮存款利率下调，其他银行也在跟进将有效降低银行资金成本，为报价行下调LPR报价加点提供动力。”王青说。

不过，在短期内，温彬表示，随着一系列稳增长政策加快落地实施，短期内仍将处于政策效果观察期，再度下调政策利率的必要性不高。

“二季度以来，在供需有所失衡、存贷两端双重挤压下，贷款利率持续下行，银行净息差收窄压力进一步加大。在8月LPR已实现非对称下调且效果正在显现背景下，短期内LPR报价再次下调的动力不强。”温彬说。

周茂华称，国内物价温和可控、政策空间足，银行盈利整体表现良好，资产质量稳健等方面看，LPR利率仍有调降空间。但未来调整需要根据宏观经济复苏，实体经济融资和银行息差压力整体情况而定。