财联社8月3日电，贵州茅台昨日披露半年报，上半年实现营收695.76亿元，同比增长20.76%；上半年实现净利润359.8亿元，同比增长20.76%。山西证券认为，公司未来价值增长主要来自三方面，一是品牌力的不断强化，品牌护城河增强公司抗风险能力。二是渠道改革带来吨价和渠道掌控力的提升。三是结构升级带来的吨价提升，我们看好公司长期投资价值。预计2023-2025年公司营业总收入分别为1483.33/1707.31/1961.52亿元，同比增长16.3%/15.1%/14.9%；归母净利润742.09/861.43/995.96亿元，同比增长18.3%/16.1%/15.6%；对应EPS分别为59.07/68.57/ 79.28元；对应当前股价，PE 分别为32.0\27.5\23.8，维持“买入-A”投资评级。