碳酸锂期货上市两月跌超25%,需求预期被证伪,下游定价逐步参考期货
原创
2023-09-11 13:57 星期一
陈侃迪
①据中汽协数据显示,2023年7月,新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆,产量环比增长2.8%、销量环比下降3.2%。
②据高工锂电整理,2023年上半年,在碳酸锂价格持续下跌的情况下,锂矿厂商存货价值持续提高。
③江西部分厂家及贸易商表示,已经开始参考期货盘面价格。

财联社9月11讯(编辑 陈侃迪)自7月21日碳酸锂期货上市以来,价格持续处于下跌态势,因需求不及预期近两月来跌幅超25%。此外,有调研报告分析,目前越来越多的下游企业开始参考期货来进行定价,议价能力逐步增强。 image 图片来源:文华财经 财联社整理

据中汽协数据显示,2023年7月,新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆,产量环比增长2.8%、销量环比下降3.2%,同比分别增长30.6%和31.6%。

在具体品种上,与上月相比,插电式混合动力汽车产销均呈小幅增长,纯电动汽车产量微增、销量小幅下降,燃料电池汽车产销明显下滑。

除需求外,库存过高也是影响碳酸锂期价下跌的原因之一。据高工锂电整理,2023年上半年,在碳酸锂价格持续下跌的情况下,锂矿厂商存货价值持续提高。上半年矿资源端的存货价值从年初的558亿元增长到6月底的579亿元。其中,赣锋锂业存货价值从年初101亿元增长到二季度末的114亿元;盛新锂能从年初的27亿元增长到6月末的35亿元。

碳酸锂采购仍显谨慎,压价情绪持续

方正期货分析表示,由于终端需求市场不足,电池及电芯厂库存偏高,正极材料厂多以销定产,对碳酸锂采购仍显谨慎,且压价情绪持续。与此同时,短期内需求未见明显起色,未来碳酸锂市场偏弱行情或仍持续。

银河期货研报显示,在供应端方面,SMM预测9月因部分外采原料企业亏损减停产,以及个别企业公告检修影响产量,抵消了新增产能爬坡的增量,因此产量环比减少6%,同比增长29%。碳酸锂价格流畅下跌,但矿端近期逐渐不出货挺价,进口矿跌幅收窄,云母矿今天还试探性环比上调50元/吨,但挺价的持续性要看进口矿货源先到,还是下游补库先开始。从目前形势来看,空方占据优势较大,盈利空单可继续持有,保持顺势思路。

虽然看空的机构不少,但也有业内人士表示,价格或已离底部不远。上海钢联新能源研究员李攀分析,预计9月底需求会有一定抬升,价格届时或将反弹。下游企业将在11月中下旬之前完成补库,即在这之前,碳酸锂价格还有回升的可能性。

下游议价能力逐步增强,期货成为定价重要参考

与供需形势不同的另一面是,碳酸锂下游企业正逐步运用期货工具来议价,这也加强了下游在产业链中的博弈能力。

8月6日至8月10日,七禾网组织了江西碳酸锂调研。

报告内容显示,关于定价,从目前来看,锂盐厂定价更为强势,但是随着期货的上市,部分定价权可能会往下游转移,非头部锂盐厂更多参考有色网及国外 Fastmarket 定价,部分厂家及贸易商表示,下游已经开始参考期货盘面价格。

调研最后还总结到,从此次走访来看,目前江西地区整体矛盾并不突出,产业链整体结构相对健康,目前的价格对部分小型锂盐厂压力较大,在后续旺季的预期下,九月可能现货会企稳反弹,但能否反转,需要看到更多需求端的好转。

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